若羽臣香港上市：电商代运营与自有品牌双轮驱动

近日，广州一家企业若羽臣宣布即将赴香港上市，成为业界瞩目的焦点。

简而言之，若羽臣的核心业务涵盖了“电商代运营”以及自有品牌运营两大板块。

自2011年成立以来，若羽臣起初为国内外品牌提供电商代运营服务，助力品牌在天猫、京东等平台运营店铺。2015年，它成功登陆新三板。

若羽臣不仅代理其他消费品品牌，还亲自下场打造自有品牌，例如家用香氛洗衣液（品牌“绽家”）、女性口服抗衰补充剂（品牌“斐萃”）。

尽管代运营业务利润微薄，但公司的主要盈利点仍来自其自有品牌。

代运营是当前的收入来源，而自有品牌则是未来的盈利增长点。没有自有品牌的代运营商，在流量成本飙升的背景下，可能沦为“数字劳工”。

那么，在电商代运营的赛道背后，还有哪些未被充分挖掘的机遇呢？

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2007年，年仅22岁的王玉在江西财经大学读研期间，创建了校园B2C平台“爱购网”，初次尝试创业的滋味。当时，他拿下了本土祛痘品牌的线上经销权，产品在南昌大学城迅速走红。

2009年，王玉带领团队南下广州，成为祛痘护肤品牌比度克的首家线上经销商。2011年，他正式注册成立若羽臣，随后通过操盘德国母婴品牌哈罗闪再度引爆市场，并吸引了合生元、美赞臣等国际品牌的合作邀约。

2020年9月，王玉带领若羽臣登陆深交所，成为“电商代运营第一股”。然而好景不长，2021年行业流量红利消退，公司利润下滑，这让他意识到单纯的代运营业务缺乏核心竞争力。

2019年，若羽臣收购新西兰家清品牌lycocelle后，于2020年末以“绽家”为中文名进入中国市场，开启了自有品牌转型之路。

如今，若羽臣的自有品牌业务增长迅猛，已成为公司收入的关键部分。其中，“斐萃”与“綻家”两大品牌表现尤为突出。

“綻家”作为高端香氛家居清洁护理品牌，2022年至2024年的零售額年复合增长率达到72.6%，2024年的零售額超过人民币1亿元。

“斐萃”则专注于口服美容膳食补充剂，自品牌创立以来仅12个月零售額就突破了人民币5亿元。

2025年上半年，若羽臣自有品牌在抖音渠道的零售额达到人民币5.67亿元，占全渠道零售额的61.4%。在不考虑KOL/KOC带来的销售情况下，“綻家”与“斐萃”来自抖音的零售额分别占其在该平台零售额的约65.1%和83.5%。

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电商解决方案行业大致经历了三个阶段：

• 2010年前后：以淘宝、京东为核心的流量红利期；

• 2015年后：平台竞争加剧，代运营商开始精细化运营；

• 近五年：抖音、快手兴起，内容电商与直播电商爆发，行业转向“内容+数据驱动”。

2024年，中国电商解决方案行业市场规模达到1.3万亿元，预计到2029年将增至2.2万亿元，年复合增速达11.7%。其中，大健康是增长最快的品类，2024年至2029年的年复合增速预计高达24.3%。

招股书指出，国家战略强调国产替代和本地化运维，这令国际和国内品牌更加依赖专业的电商解决方案商。行业受益于数字化转型的浪潮。

此外，新的需求爆发点也在涌现。例如，越来越多的品牌不仅要“上架卖货”，还需要全链路的品牌管理和用户运营。这为像若羽臣这样的服务商提供了新的机遇。

新技术路线也在逐步形成。与传统的“单纯代运营”相比，AI驱动的数智化中台可以帮助品牌预测需求、优化供应链。然而，这需投入大量研发和人才储备。

在国际上，国内电商代运营与海外相比在规模和创新速度上更快，但在品牌长期建设和全球化管理能力上仍有差距。

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对于行业新玩家而言，当前存在多个新机会与新趋势。它们可以从细分赛道、技术应用、全球化布局等方面入手：

1. 细分赛道机会：聚焦未被满足的小众需求。

- 家居清洁护理行业：可聚焦细分场景（如宠物家庭清洁、母婴家庭专用清洁）或细分材质护理（如羊毛、羊绒专用清洁剂）。

- 膳食补充剂行业：可关注男性健康（如抗疲劳、脱发改善）、中老年精准营养（如关节健康、记忆提升）等小众赛道。这些赛道当前竞争较少且需求逐步增长。

- 电商解决方案行业：可专注垂直品类（如宠物用品、户外装备），提供定制化解决方案并聚焦内容电商运营（如抖音、小红书专项服务），契合当前渠道趋势。

本文不构成任何投资建议。