传音控股业绩下滑，多元化布局前路漫漫

非洲手机巨头，面临严峻挑战。

传音控股近期发布预警，2025年将面临营收和净利润的双重下滑，净利润更是遭遇腰斩，创下了上市以来的最差记录。

专家分析指出，传音业绩不佳背后存在多重因素。首先是存储价格上涨对成本和毛利率的影响。数据显示，传音手机整体均价仅为332.1元，功能手机更是低至50.1元。存储价格上涨对专注于中低端市场的厂商打击尤为严重。

其次是非洲、南亚等主力市场竞争加剧，传音市场份额遭受挤压。2025年第三季度，尽管传音市场份额依然领先，但小米和荣耀的增速分别达到34%和158%，在增速上超越了传音。

为了应对风险，传音正积极布局出行、储能等新业务。然而，目前手机业务在传音营收中的占比仍高达90%，新业务尚未成为第二增长曲线。

利润腰斩，年度业绩滑铁卢

近日，传音控股发布了2025年业绩预告，业绩不尽如人意。

公告显示，经财务部门初步测算，传音控股预计2025年实现营业收入约655.68亿元，比上年同期减少约31.47亿元，同比减少约4.58%；预计实现归属于母公司所有者的净利润约25.46亿元，比上年同期减少约30.03亿元，同比减少约54.11%。

《BUG》栏目梳理发现，自2019年在科创板上市以来，传音控股多年保持较快的业绩增速，仅在2022年出现过营收和净利双双下滑的情况。

当时传音控股给出的主要原因包括受全球宏观不利影响导致手机需求疲软，以及持续科技创新和研发投入增加等因素。而2025年，传音控股再次出现了营收和净利双双下滑的局面，并且净利润直接同比腰斩。

传音控股在公告中解释称，公司受供应链成本影响，存储等元器件价格上涨较多，导致公司整体毛利率下滑；同时，为应对市场竞争和提升品牌形象，公司销售费用和研发投入有所增加。综上，公司预计收入和净利润将同比下降。

归咎于存储涨价？原因不止于此

从传音控股的表态来看，其将业绩下滑的主要原因归结为存储涨价。

近期，受AI数据中心大规模吞噬存储芯片订单的影响，全球存储市场正陷入涨价潮。Counterpoint发布的数据显示，2025年四季度DRAM与NAND闪存价格已飙升超过40%。进入2026年，一季度的涨幅预计将达到40%—50%，二季度还将继续上涨约20%。

存储涨价导致手机厂商成本上升，一些厂商已不堪重负暂停旗舰项目研发。例如，星纪魅族集团中国区CMO万志强在魅友新春会上表示，魅族22 Air已取消上市计划，直接原因是内存涨价。

资深产业经济观察家梁振鹏向《BUG》栏目分析指出，传音控股2025年业绩下滑受多重因素影响。一是全球手机市场增长乏力，新兴市场消费需求疲软；二是非洲、南亚等主力市场竞争加剧；三是公司自身面临成本上升、汇率波动及库存压力等问题。

多元化发展？初期成效有限

梁振鹏表示，面对竞争，传音需巩固非洲本土化优势并深化渠道与服务体系；同时加速技术升级与产品创新以寻求中高端市场突破。此外可拓展家电、数码配件等生态业务并探索新增长市场以多元化布局缓解手机业务压力。

目前传音确实在尝试多个方向的多元化发展但成效尚不明显。

目前传音旗下拥有多个品牌包括手机品牌TECNO、itel及Infinix以及数码配件品牌oraimo等。此外还探索了出行事业部及储能产品等相关业务但收入贡献仍有限。

在港股招股书中传音将物联网、储能、出行业务归类在物联网产品及其他收入中这部分业务收入占比不高。

目前手机业务在传音总营收中占比仍高达90%左右多元化策略对抗手机市场压力及竞争风险任重道远。