外资加速布局中国文旅资产，政策放宽助市场回暖

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近期，韩国知名私募投资基金安博凯（MBK Partners）宣布完成对苏州华谊兄弟电影世界的全资收购，这一举动标志着其在中国市场的又一重要布局。

该电影世界项目坐落于苏州阳澄湖半岛国家级旅游度假区的核心区域，占地690亩，未来将被更名为海合安苏州阳澄半岛乐园，并计划追加投资一亿元，致力于打造长三角地区首个真正的湖滨沉浸式文娱旅游目的地。

此外，据苏州工业园区官方平台数据，该乐园在2025年暑期试运营期间接待游客超过35万人次，单日最高客流突破2万，成为某头部短视频平台暑期全国热门景区榜单的常客。

安博凯在中国市场的频繁出手，显示出其擅长抄底的策略。早在2021年，安博凯便以大幅溢价完成了对神州租车的私有化。同年，它还对海昌海洋公园旗下四家主题乐园进行了整体收购，成为近年来罕见的外资文旅整合案例。

安博凯偏好具有现金流潜力和改造空间的泛旅游类资产。例如，在2009年投资日本环球影城并持有长达八年，最终实现了项目收益倍增。

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就在苏州阳澄半岛项目交割的同时，国家政策也悄然调整。九月初，九部委联合发布文件，提出要进一步优化外商投资环境。

其中放宽外资医疗机构设立标准和取消“资本项目外汇收入不得用于购买非自用住宅”的规定引发了市场广泛关注。这被视为中国通过制度调整，为境外资本重新打开中国资产配置的通道。

随着中国文旅市场红利的逐步显现，越来越多的外资开始关注这一领域。去年年初，新加坡金鹰集团收购了上海外滩的上海万达瑞华酒店，并更名为上海外滩瑞吉酒店。而美国Tishman Speyer管理的基金也接手了上海五角场的智选假日酒店，并将其打造为服务式公寓产品。

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今年以来，中国文旅资本市场已经泛起多次波澜。同程旅行控股万达酒管、大连圣亚，祥源控股入主海昌海洋公园，携程控股大乐之野等案例共同勾勒出一个趋势：未来被低估的中国文旅资产会越来越多地进入资本抢食视野。

当外资真正跨入中国文旅赛道以后，行业版图也将随之发生变化。我们不仅要关注他们买了什么，更要关注他们如何改、如何重构这一行业。

在这个过程中，一些关键变量变得尤为重要。例如，那些能多留游客一小时、让游客多消费的资产将成为资本青睐的项目模型。

当很多人看低中国文旅资产时，懂行的资本已经开始悄悄谋划赚钱蓝图。未来五年里，我们可能见证更多国内文旅底层资产被重新切割、重塑、包装与整合的过程。