Figure：具身智能领域的超级独角兽，390亿美元估值背后的秘密

海外的具身智能赛道，涌现出了一只超级独角兽——Figure，它凭借10亿美元的C轮融资，估值攀升至390亿美元。

本轮融资由Parkway Venture Capital领投，微软、英伟达、英特尔资本等科技巨头也纷纷加入。早在2024年2月，Figure便获得了由微软、OpenAI Startup Fund等参投的6.75亿美元B轮融资，其中不乏C轮融资的主要参与者。

尽管具身智能赛道竞争激烈，但Figure的连续巨额融资表现依旧令人瞩目，其势头堪比大模型领域的OpenAI。那么，是什么让众多顶尖投资机构对Figure青睐有加？它的竞争优势和护城河又在哪里？

软硬件结合的垂直整合：具身智能行业的特斯拉模式

2022年，Brett Adcock创立了Figure，旨在解决劳动力短缺问题，提升人类福祉。他提出：“体力劳动的报酬是商品和服务价格的主要驱动因素。当机器人加入劳动力大军，劳动成本将下降，人类甚至可能完全退出生产环节。”

为此，他制定了类似特斯拉的Master Plan：

• 第一步：构建功能完备的人形机器人。
• 第二步：实现拟人化操控能力。
• 第三步：将人形机器人融入劳动力大军。

Brett Adcock曾是成功的连续创业者，他组建的团队汇聚了来自波士顿动力、特斯拉等顶尖AI机器人专家。

在早期阶段，创始人和团队背景是投资人判断的重要依据。而在B轮和C轮阶段，企业投资人更看重技术和产品的竞争优势。

垂直整合形成的飞轮效应和闭环：高壁垒的秘诀

Figure的核心竞争力在于其软硬件结合的垂直整合战略及其执行情况。相比软件，硬件方面更容易占据优势，这一点在苹果和特斯拉的成功中得到了验证。

苹果通过掌控从底层硬件到顶层软件的每一个关键环节，构建了流畅的体验并带来强大的品牌溢价能力。特斯拉则通过全自研的软硬件结合系统，形成了自我进化的数据飞轮。

在具身智能行业，多数公司专注于产业链的一部分。而Figure不仅自研机器人本体和模型，还拥有自己的算力设施和大规模制造能力，甚至让机器人自己在工厂里建造机器人。

这种完整的飞轮效应和闭环确保了自研机器人本体和模型的最优表现，自有的算力设施和大规模制造能力则有助于降低成本并掌握主动权。

为AI而生的躯体、会思考的大脑与能自我复制的工厂

Figure的机器人本体为Figure 02和即将问世的Figure 03。其制造工艺从高复杂度、高公差的CNC加工转向模具化工艺，使得大规模制造成为可能。

此外，Figure还开发了F.03电池系统，成本降低了78%。其智能由Helix系统提供，能实现物流分拣、叠衣服等一系列任务，且无需特定任务微调。

最重要的是，Figure拥有自有的大规模制造能力，由BotQ工厂实现。这一工厂融入了机器人自动化能力，加速生产进程并为Helix智能系统提供大量实操数据。

AI硬件重塑物理世界

中国市场拥有强大的制造能力和产业链优势，为具身智能创业者提供了肥沃土壤。中国也有多家公司选择了软硬件结合的垂直整合路线。

这条路虽然艰难，但一旦成功便能建立高护城河。这个道理不仅适用于具身智能，也适用于重塑物理世界的Physical AI和AI原生硬件。