2025年A股IPO市场：少而精，科创优先

随着2025年的即将结束，A股IPO（首次公开募股）市场的格局逐渐清晰。

截至12月26日，2025年A股发行上市家数达到111家，相比去年增长了11%；首发募资总额更是达到了1253.24亿元，同比增长86.07%。这一显著的募资增速反映了今年IPO市场“少而精”的特征。

据业内人士分析，回顾过去五年，A股IPO市场已经完成了从“规模扩张”到“质量优先”的转型。在经历了2021年的高位运行后，市场通过阶段性的调整实现了结构的优化，这标志着A股市场已步入一个更加成熟的发展阶段。

全年111家企业IPO募资1253亿元

在稳监管与优结构的背景下，2025年A股IPO市场实现了温和增长。截至12月26日，共有111家企业成功首发上市，募资总额达到1253.24亿元。

与2024年相比，2025年A股IPO的平均募资额增加了4.55亿元，同比增长67.51%。从募资规模来看，大部分企业的募资金额集中在10亿元以下，其中5亿元以下的企业有42家，5亿至10亿元的企业有40家，而10亿至30亿元的企业有21家。此外，募资金额在30亿至50亿元、50亿至100亿元以及100亿元以上的企业分别有6家、1家和1家。

在全年募资总额中，A股十大IPO项目共募集资金561.65亿元，占全年募资总额的44.82%，同比增长了197.52%。这一显著增长主要得益于下半年超大型项目的落地，例如华电新能（600930.SH）于7月上市，以181.71亿元的募资额领先。

紧随其后的是摩尔线程（688795.SH）和西安奕材（688783.SH），分别以80.00亿元和46.36亿元的募资额位列第二和第三。这些企业均体现了资本市场对高科技及战略性新兴产业的支持。

从市场特征来看，2025年A股IPO呈现“少而精”的特点，超大型项目的密集落地成为募资规模大幅增长的核心动力，这与A股从“规模扩张”向“质量优先”的转型方向高度契合。

此外，值得注意的是，年内IPO终止审查的企业共计99家，同比减少335家，降幅达到77.19%。这一数据反映了监管审核标准的趋严以及企业申报的更加审慎。

近五成IPO募资投向科创领域

在板块分布上，科创板上市企业共有18家，合计募资353.05亿元；创业板上市企业有32家，合计募资245.05亿元；北交所上市企业有25家，合计募资72.04亿元；沪市主板上市企业有23家，合计募资432.28亿元；深市主板上市企业有13家，合计募资150.82亿元。

从科创属性维度来看，创业板与科创板合计上市企业达到50家，合计募资598.1亿元，分别占全年上市数量和募资总额的45.05%、47.72%。接近五成的募资投向科创领域，展现了资本市场服务科技创新的核心定位。

在行业分布上，电子行业成为今年IPO的“双料冠军”，共有19家企业上市，合计募资337.44亿元。从募资额TOP5行业来看，电子（337.44亿元）、汽车（229.25亿元）、公用事业（181.71亿元）、电力设备（118.56亿元）以及医药生物（90.66亿元）占全年募资总额的76.41%。这一分布特征与国家战略导向高度契合。

A股打新收益创三年新高

从首日涨幅来看，今年IPO新股上市首日平均涨幅达到惊人的256.77%，为近三年来最佳表现。这意味着中签投资者在股票上市首日就能获得超过发行价两倍半的回报率。

具体来看，上市首日涨幅在300%以上的个股共有34只。其中大鹏工业（920091.BJ）首日涨幅达到惊人的1211.11%，位居榜首。三协电机（920100.BJ）和沐曦股份（688802.SH）紧随其后，首日涨幅分别达到785.62%和692.95%。此外江南新材（603124.SH）和广信科技（920037.BJ）也表现出色，首日涨幅分别为606.83%和500%。

值得注意的是沐曦股份的上市再次刷新了年内A股IPO单签赚钱纪录。若以收盘价计算投资者中一签盈利高达36.26万元超过了摩尔线程的盈利成为A股全面注册制以来最赚钱新股也是近十年最赚钱新股。

业内人士表示“肉签”股多为市场热门的概念股其频繁出现的原因是今年新股普遍具备强科创属性被市场寄予厚望。此外发行价控制相对合理为股价上涨预留了空间。