贵金属市场狂飙，投资者心态各异

“金价持续攀升，我真是不解。”电话那头，黄金投资者徐雨的声音中透着一丝困惑与庆幸。今年10月入市后，她经历了从亏损到盈利、再到小赚1000元的跌宕起伏。

12月25日圣诞节，全球贵金属市场休市。前一天，现货黄金价格首次突破每盎司4500美元，盘中最高触及4525.83美元/盎司。至此，黄金年内涨幅已超过70%。

不仅是黄金，一场全面而猛烈的贵金属牛市正在全球蔓延。白银、铂金、钯金同样飙升，年内涨幅均超100%。

12月24日，白银首次站上72美元/盎司，铂金突破2377美元/盎司，钯金逼近1960美元/盎司，不断刷新最高纪录。Wind数据显示，按当天最高价计算，白银、铂金、钯金的涨幅分别高达惊人的151.61%、163.05%和115.72%。

南开大学金融发展研究院院长田利辉向时代周报记者分析称，本轮贵金属集体走强，核心在于“三重共振”：一是美联储降息周期开启，美元指数回落，美元资产吸引力下降；二是地缘政治风险持续发酵，中东局势、俄乌冲突等导致避险需求激增；三是全球去美元化加速，多国央行持续购金，中国、印度等国央行购金量创历史新高。

然而，在高位面前，投资者心态各异：有人回本后选择观望，有人坚定持有，也有人通过杠杆实现翻倍收益。这是继续追高，还是落袋为安？

金价“飙升”，投资者心态分化

12月24日，现货黄金创下4525.83美元/盎司新高后回落，收盘报4479.42美元/盎司。COMEX黄金期货亦在触及4555.10美元/盎司后收于4505.40美元/盎司。

中信期货分析指出，金价冲高回落受美国超预期GDP数据带动美元反弹影响，但地缘风险、央行购金及降息预期将持续支撑，下行空间有限。

机构对前景颇为乐观。高盛预计，到2026年12月金价将涨至4900美元/盎司；摩根大通则认为，中国保险巨头的新需求可能推动金价在2026年底触及5055美元/盎司。

国内金饰价格随之水涨船高，周大福、周生生等品牌足金饰品报价一度突破1400元/克。

12月25日，周大福、周生生等多家品牌金饰价格回落至1395-1398元/克左右，较前一日单克价下滑约12-16元。不同商场门店优惠力度也不同，例如中国黄金通州万达门店正在做圣诞和元旦活动，优惠力度是克减120元。

面对一路高涨的黄金饰品价格，大多数消费者望而却步。与此相比，黄金投资者的心态却呈现出较大分化。

“从今年10月开始投资黄金，正赶上黄金牛市”。北京00后徐雨告诉时代周报记者，她主要购买黄金ETF，“因为买入方便，可以每天看到收益损失”。

十月初入市的她，刚进场就经历了市场剧烈波动，“之前投了2万，因为10月底开始的波动亏损后撤出了一部分。现在只剩1万多。最近黄金大涨，我刚回本还赚了1000块”。面对金价新高，徐雨选择暂停投入保持观望，“波动太大，不敢轻易说赚了”。

与徐雨不同，魏灵的投资策略显得更为稳健。她自2022年起为抵御通胀开始购金，主要投资实物金条与首饰。“今年买的100克成本约每克680元现在已经赚了3万元左右。”魏灵表示。

目前魏灵在黄金投资方面已投入约20万元占其总资产20%。尽管之前以每克979元购入的50克一度亏损但近期大涨已让其回本。“选择持有不关注短期因素。黄金的货币属性决定其长期总是上涨的。”她表示。

李娜的投资组合更为多元包括积存金首饰和投资金条。“从前年开始投资最初买黄金是因为喜欢戴黄金首饰”。目前她总共投入约10万元占个人总资产的40%左右。

“其实不应该占比这么高风险太大了。”李娜表示目前的收益率约40%都卖出去的话能赚四万元左右。

面对高位她采取“部分获利了结+持有底仓+回调加仓”的灵活策略。“已将短期获利部分约30%仓位减仓锁定收益；保留70%底仓长期持有”。李娜设置了明确的加仓区间她表示“若金价回调至4250-4300美元/盎司会用积存金分批补仓”。

白银铂金钯金涨超100%有投资者暴赚200%

在黄金闪耀之际白银铂金钯金的表现更为凶猛。

截至12月24日收盘现货白银报71.87美元/盎司盘中曾涨至72.70美元/盎司创历史新高。COMEX白银期货报71.875美元/盎司也在盘中刷新历史高位至72.750美元/盎司。若按当日最高价计算年内现货白银COMEX白银期货分别涨151.61%、135.56%。

“直接投资白银期货交易灵活杠杆能放大收益。”在北京从事金融工作的路鸣道出了专业玩家的路径。去年开始关注贵金属今年8月察觉到白银“逼仓”等增量逻辑后将重心从黄金转向白银。路鸣将个人账户20%-30%的期货仓位配置于白银目前累计投入约100万元左右盈利超过200%。

然而即便经验丰富面对巨大涨幅也要保持警惕。“近期计划逐步减仓”路鸣判断白银可能还有逼仓行情因此选择部分获利了结剩余仓位继续持有。路鸣表示“未来仍关注贵金属大周期下不同品种机会。后续降息逻辑可能使黄金更强铂金钯金也值得关注”。

事实上钯金铂金近期表现同样优秀。截至12月24日收盘现货铂金报2256.73美元/盎司盘中曾涨至2381.53美元/盎司突破历史最高位；现货钯金报1726.84美元/盎司盘中最高触及1959.68美元/盎司创下历史新高。

“本轮贵金属集体走强主要基于三重逻辑驱动：一是美联储降息预期持续构成直接利好；二是市场对美联储在数据缺失时降息的决策独立性产生担忧强化避险需求；三是提前定价未来可能出现的财政扩张与债务风险。”紫金天风期货贵金属研究员刘诗瑶对时代周报记者表示。

“从品种表现看白银铂金等涨幅显著超越其工业属性范畴主要跟随黄金的金融逻辑波动呈现出贵金属普涨格局其中白银因历史弹性特征涨幅尤为突出。”刘诗瑶指出。

“面对创纪录的价格投资者追高进场风险几何？”田利辉建议普通投资者应避免追高贵金属波动剧烈杠杆交易风险极高。应慎重控制贵金属在投资组合中的比重作为避险资产而非核心配置关注白银工业需求变化如光伏用银需求可能因价格高企受到抑制。投资需理性切忌被“翻倍”诱惑冲昏头脑。”