宁德时代：募资百亿元应对扩产与全球竞争

12月10日，宁德时代（SZ：300750）发布公告，计划发行不超过人民币100亿元（含100亿元）的债券，期限不超过5年（含5年），以支持项目建设、补充运营资金及偿还债务。

这一发债计划引起了资本市场的广泛关注。值得注意的是，今年5月，宁德时代已在港股上市，募集资金净额约353.31亿港元（约人民币319亿元）。

据华夏能源网（公众号hxny3060）统计，截至今年三季度末，宁德时代持有的货币资金高达3242.42亿元，是同行企业的数十倍。此外，其理财和投资表现也颇为亮眼，第三季度交易性金融资产较上年末大幅增长202.9%至432.61亿元；前三季度投资收益达到52.37亿元，同比增长67.46%。

尽管手握巨额资金，但宁德时代仍面临巨大的融资需求。据乘联会数据，2025年第三季度，宁德时代的动力电池市场份额较去年同期下降了3.6个百分点，尽管仍稳居全球龙头宝座，但市场份额已跌至5年来最低水平。

国内带头“卷”产能，三季度在建工程增长近50%

面对日益激烈的竞争，宁德时代正在疯狂扩产以应对挑战。据悉，今年以来，宁德时代几乎每个月都有扩建动作，山东（东营、济宁等）、洛阳、厦门等地均有开工及投产的基地。

三季报显示，宁德时代的在建工程达373.66亿元，同比增长48.27%。这些项目的实施需要大量资金支持，因此融资一刻不能停。

海外更是“销金地”，三大项目总投资达1367亿

除了国内市场的激烈竞争，宁德时代还在海外积极拓展业务。今年年初，公司宣布与stellantis在西班牙建立合资动力电池工厂，该项目总投资41亿欧元（约人民币340亿元），计划于2026年年底投产。

此外，宁德时代还在匈牙利和印度尼西亚等地推进多个项目。这些项目的总投资额高达1367亿元，进一步巩固了公司在国际市场的地位。

融资依赖症不容忽视，今年总负债或超6000亿

尽管融资成本低且容易获取，但宁德时代的债务风险已不容忽视。过去数年间，公司的资产负债率一直高居不下。2025年三季度，宁德时代的资产负债率为61.27%，虽较去年有所下降，但仍高于行业平均值。

今年前三季度，宁德时代的负债额已进一步升高至5490.7亿。如果市场环境出现恶化，公司的资金链或将迅速紧绷。