百度昆仑芯即将赴港上市，资本市场瞩目

关于百度昆仑芯即将分拆上市的传闻终于尘埃落定，正式开启上市之路。

1月2日，百度集团在港交所发布的公告显示，昆仑芯已于2026年1月1日通过其联席保荐人，以保密形式向香港联交所提交了上市申请表格，申请在香港联交所主板上市。

公告中提到，百度集团同时向港交所提交了昆仑芯公司的分拆方案。截至公告发布之日，昆仑芯为百度的非全资附属公司。预计此次分拆完成后，昆仑芯仍将继续作为百度的附属公司存在。

公开信息显示，百度昆仑芯公司（昆仑芯（北京）科技有限公司）起源于百度智能芯片研发部，于2021年6月正式宣布独立为新公司，由百度芯片首席架构师欧阳剑担任昆仑芯片公司CEO。

尽管昆仑芯公司的招股书尚未公开，其近几年的营收和利润情况也未披露，但根据腾讯科技援引第三方调研机构的数据，昆仑芯已经获得了招商银行、中国移动等公司的订单，2024年营收约为20亿元，2025年营收大幅增长。

根据公开资料，2021年3月，昆仑芯完成独立融资，CPE源峰领投，IDG、君联、元禾璞华等参与投资，估值约130亿元。2025年7月，昆仑芯完成D轮融资，上河动量资本、山证投资、国新基金等参与投资，投后估值约210亿元。这意味着在四年间，昆仑芯公司的估值增长了60%以上。

此次昆仑芯公司的分拆上市正值多家国产芯片公司纷纷进行IPO的背景下完成。例如，摩尔线程于2025年12月5日在科创板上市，上市首日股价大涨425.46%；壁仞科技于2026年1月2日在港交所主板上市，上市首日股价上涨72.86%。

其他国产芯片公司在资本市场的亮眼表现也为昆仑芯公司的上市增添了更多想象空间。在发布昆仑芯提交上市申请公告的当天，百度集团的股价也大幅上涨9.35%。

值得注意的是，昆仑芯的分拆上市是百度新任CFO何海建上任后，百度在资本市场的首个大动作。这反映了百度对业务发展的重新梳理以及对未来向资本市场讲述的新故事。

今年，百度在传统搜索业务上面临更大的压力，广告收入也出现明显下滑。

何海建在2025年7月到任后，在百度2025年第三季度财报中集中释放了公司发展的不利因素：在线营销收入同比下降18%，同时百度在该季度计提了162亿元的长期资产减值损失。这些因素导致百度在2025年第三季度录得经营亏损151亿元，净亏损112亿元。这是百度最近几年来的单季最大亏损。

11月底，百度启动了新一轮裁员，其中搜索业务所在的移动生态事业群（MEG）是重灾区。据界面新闻从知情人士处了解，此轮裁员的比例为20-30%，部分业务甚至更高。这意味着在主营业务承压的情况下，百度通过降本增效来抵御冲击。

与此同时，随着昆仑芯的分拆上市，百度面向资本市场的新故事也逐渐清晰——一个全栈AI的故事，涵盖了从算力、框架、模型到应用的完整体系。通过这个新故事，昆仑芯、飞桨、文心大模型、百度智能云以及百度AI搜索、萝卜快跑等多个原本各自独立的业务被紧密连接起来。

在11月举办的百度世界大会上，昆仑芯、文心大模型、百度智能云以及百度搜索等多个核心业务均公布了最新进展。

其中，昆仑芯计划于2026年推出针对大规模推理场景优化设计的M100芯片，并计划于2027年推出针对大规模多模态模型训练、推理优化的M300芯片；文心大模型发布了原生全模态版本文心大模型5.0，支持文本、图像、音频、视频等多种信息的输入与输出；百度智能云对AI计算基础设施进行了全面升级，以打破AI计算效率瓶颈。

尽管从营收和利润上看，这些业务的最新进展在短期内可能无法给百度带来显著成效，但从股价表现来看，资本市场对百度的新故事做出了积极回应。界面新闻查询数据显示，自2025年9月以来，百度集团在港股的股价出现明显上涨。尤其在昆仑芯拟分拆上市的消息公布后，百度集团在港股的股价更是涨至143.8港元，达到自2023年以来的最高点。

目前，部分券商也上调了百度的目标股价。其中杰富瑞将百度港股股价上调至176港元，将百度美股上调至181美元（截至1月2日收盘为150.3美元）。