国产DPU独角兽云豹智能冲刺上市，腾讯、红杉等巨头加持

多年前，英伟达创始人黄仁勋曾预测：“未来数据中心的标配将是CPU+DPU+GPU”。在当前的AI时代，GPU备受瞩目，而DPU作为数据中心重新分配和优化算力资源的关键解决方案，同样不容忽视。

与其他大型芯片一样，DPU市场被英特尔、英伟达、博通等巨头所主导。然而，在国产替代的浪潮下，国产DPU厂商逐渐崭露头角，提高了市场曝光度。

2025年12月31日，国产DPU厂商深圳云豹智能股份有限公司（简称“云豹智能”）的上市辅导备案获深圳证监局受理，中信证券担任辅导机构。

云豹智能成立于2020年，是国产DPU领域中的首只行业独角兽，其最后一轮融资后估值达到140亿元。在国内稀缺的DPU行业中，云豹智能正冲刺“国产DPU第一股”。

云豹智能的成长背后，是一支由知名创业团队和明星投资机构组成的强大阵容。他们共同见证了中国DPU产业从研发到商业化的全过程。

MIT教授深圳创业，估值达140亿

云豹智能的团队中，不乏精英。创始人萧启阳出生于中国香港，后赴美国深造，24岁时便获得了斯坦福大学电子工程博士学位。在博士期间，他因在人工智能领域的突破性研究成果，荣获美国国家科学基金会青年研究员奖。

此外，萧启阳还是《Discrete Neural Computation: A Theoretical Foundation》一书的作者。该书作为神经网络理论研究的基石，破解了人工智能领域多年未解的理论难题，并受到人工智能之父Marvin Minsky的赞誉和序言撰写。

从斯坦福毕业后，萧启阳在麻省理工学院（MIT）担任讲座副教授，并创立了自动识别研究中心，长期专注于网络和分布式计算研究。

萧启阳还是一位连续创业者。他曾在硅谷创办RMI公司，该公司研发的多核处理器芯片被国内外多家通讯网络设备商广泛应用。2009年，RMI公司与NetLogic合并，两年后博通公司以37亿美金并购NetLogic，震惊业界。

2016年，萧启阳离开博通，加入国内一家头部云厂商的智能网卡项目。他意识到智能网卡对于大型云服务商已成为刚需。2019年，他选择创业，专攻DPU芯片。

如今，DPU由智能网卡演变而来，单芯片SoC被认为是未来DPU的主流。萧启阳及其团队因早期在智能网卡上的研究，对技术和客户痛点有深刻理解。

萧启阳表示：“在云业务中，CPU做不好、GPU做不了的基础设施业务都可以交给DPU。DPU是云数据中心的灵魂。”

确定创业方向后，2020年8月萧启阳成立了云豹智能——一家专注于云计算和数据中心数据处理器芯片（DPU）及解决方案的领先半导体公司。其团队来自博通、英特尔、ARM、阿里巴巴等。

然而，在云豹智能成立两个月后，英伟达推出DPU并规划发展。在2021年GTC大会上，英伟达宣布“GPU+CPU+DPU”的“三芯”战略。

面对巨头的竞争，云豹智能并未妥协。为解决云计算技术新需求，它推出了中国首款高性能云原生DPU SoC芯片及解决方案。

随着DPU赛道备受关注，众多机构和互联网大厂纷纷涌入。但云豹智能凭借自身实力成为国产DPU行业的独角兽。

国产DPU行业独角兽，腾讯、红杉等巨头投资

DPU这类大芯片的研发需要巨额资金支持。云豹智能的成长背后是机构的疯狂加注。

2020年，随着半导体国产替代呼声高涨，云豹智能获得耀途资本、弘卓资本等机构加持的种子轮融资。此后不断完成资本注资。

今年11月底完成最新一轮融资后，同创伟业、东方富海等机构加入。此时云豹智能估值已超过140亿元。

天眼查信息显示，自创立至今云豹智能已完成8轮融资。背后有腾讯、红杉、深创投等知名机构支持。

股权结构上云豹智能无控股股东。腾讯通过多次投资合计持股比例为23.4%为公司最大股东。创始人萧启阳直接持股比例为7.551%。此外红杉持股比例为2.7058%深创投持股3.48%IDG资本持股1.74%。

机构持续加持与云豹智能的商业化进展密不可分。

2021年12月即公司成立一年多后云豹智能发布基于FPGA方案的全功能云霄DPU网卡全面支持裸金属虚拟机和容器服务资源一体化和性能加速。该方案提供弹性存储弹性网络虚拟化管理和安全加速等一站式解决方案将极大提升云服务商的服务质量和业务灵活性并降低其整体投入和运维成本。

同时云豹智能也在开发高难度单芯片SoC方案。2023年中国移动发布基于其 DPU 芯片的自研磐石 DPU 产品当年底其6nm 先进工艺 DPU 芯片一次性流片成功无需修改晶体管即可量产。在推出DPU SoC方案时国内云厂商大部分还是基于CPU+FPGA的DPU解决方案。

按照萧启阳的规划云豹智能前期用FPGA方案进行客户验证为单芯片SoC方案的量产争取过渡时间。在DPU SoC芯片量产之后就可以替代掉FPGA方案。

如今来看云豹智能只用四年就完成了从 FPGA 验证到 6nm SoC 量产其于2024 年国内 DPU 的市占率约 15.3%核心产品落地中国移动、腾讯等头部客户。据悉云豹云霄DPU芯片为国内首颗达400Gbps的DPU芯片应用在云计算和人工智能等场景风驰智能网卡芯片为国产领先的400Gbps智能网卡芯片该芯片为支持GPU万卡互联的核心芯片大幅提升集群的有效算力利用率是支撑万亿参数模型训练的关键基础设施芯片。

萧启阳近期表示云豹智能的目标不仅是追求单一“最高性能”而是打造“最高性价比”的国产DPU。一方面满足产品快速商业落地的目标占领最大的市场份额；另一方面用最核心的芯片架构支持高性能、高吞吐量的虚拟化与不同云场景和AI的应用从而提高运营效率、降低硬件及运维成本。

现在随着云豹智能开启上市辅导这家迅速成长起来的国产DPU独角兽也将面对新的征程。