米哈游的投资版图：从游戏到前沿科技的跨界之旅

原来米哈游的投资帝国如此庞大。

1月9日，MiniMax即将在港交所进行IPO。鲜为人知的是，米哈游正是MiniMax的天使轮投资方，持股比例为7.34%，多年来一直提供资金和订单，见证了这家大模型独角兽的崛起。

与此同时，Suplay超级玩咖也在新年第一天向港交所递交了上市申请，而米哈游是其最大外部投资方，持股比例高达11.86%。

接连拿下两个IPO，让人不禁感叹米哈游的投资眼光。

回顾VC圈多年前的传闻，“你听说了吗？上海一家游戏公司手握50亿现金，全球寻找投资机会。”后来我们频繁看到米哈游的身影出现在VC圈。如今，似乎到了收获的季节。

米哈游的投资布局：从游戏到前沿科技

事实上，米哈游的创始人、董事长刘伟与MiniMax的创始人兼CEO闫俊杰是多年的朋友。2021年底，闫俊杰离开商汤创办MiniMax。业内传言，同在上海漕河泾开发区产业带，刘伟曾将闫俊杰引荐给一些早期投资人。

据悉，2022年初米哈游和高瓴、IDG资本、云启资本一起成为了MiniMax的天使投资方。米哈游也由此成为MiniMax最早的产业投资人，精准卡位大模型爆发前夜。

这一笔投资并非偶然。早在2018年，米哈游就在内部成立专注于AI和元宇宙技术研发的逆熵研究部。彼时米哈游希望通过投资绑定前沿技术，降低自研大模型的算力与研发成本，而MiniMax的全模态能力刚好与游戏智能化需求高度契合。

在后续的几轮融资中，米哈游持续加码，直到MiniMax上市前持股约7.34%。同时，刘伟也出任MiniMax非执行董事，参与战略决策。

除了投资，2023年起，米哈游更是成为MiniMax的客户，将其模型应用于《崩坏：星穹铁道》等产品的角色行为控制、NPC智能对话等环节，为其提供游戏生态落地场景。

翻开招股书，MiniMax单独列出了两家“领航资深独立投资者”——除了IDG资本，另一家就是米哈游。

同样地，米哈游在Suplay的IPO中也是重要角色。Suplay（超级玩咖）于2019年成立，聚焦潮玩与收藏卡。2021年11月，米哈游领投Suplay的A+轮融资。当时米哈游正拓展IP衍生品版图，投资Suplay有助于降低自研周边的供应链与渠道成本。

自2022年4月起，米哈游开放《原神》《崩坏：星穹铁道》等IP授权。2024年，《崩铁》“阮·梅造物”迷你手办成为爆款，GMV超过5000万元。

与此同时，米哈游副总裁吴頔出任Suplay非执行董事。直到IPO前，米哈游持股11.86%，是Suplay的最大外部股东。

“最随性VC”，揭秘米哈游的投资版图

时间回到2011年，蔡浩宇、刘伟、罗宇皓共同创业，米哈游从上海交大一间宿舍起航。

他们的启动资金是来自上海科创中心的10万元无息贷款。后来经历了一系列波折，一度面临融资无门。斯凯网络宋涛给了这个初创团队100万元的投资，解了燃眉之急。

多年后《原神》爆火，米哈游成为中国游戏行业的巨头。于是，VC圈迎来了一位超级新贵——从2018年起，积攒了大量现金流的米哈游开始尝试做VC。

最初，米哈游还是围绕自己熟悉的游戏领域进行布局。后来触角伸向了前沿科技领域，出手大胆且随性。

比如脑机接口。上海零唯一思成立于2021年，由米哈游和上海交大计算机系吕宝粮教授联合创办。同年，米哈游还投资了上海交大附属瑞金医院脑病中心。

刘伟曾公开聊起这些投资：“就是因为交大老师想创业了。”

2022年5月，民营火箭科技公司东方空间完成了4亿元的A轮融资，投资方名单中出现了米哈游。东方空间的创始人是清华学霸姚颂。

此外，米哈游还投了上海核聚变能源商业公司能量奇点。刘伟表示是“情怀”驱动：“对方用两个PPT就从我这里换了两个小目标”。

用游戏赚来的钱，投向年轻人

所谓米哈游做VC，无非是押注它所相信的未来。

正如圈内看来，米哈游的投资风格实在“天马行空”，但共同点在于他们投资的这些创始人都很年轻且相信技术改变世界。

就拿MiniMax来说，闫俊杰是商汤科技从实习生一路杀到副总裁的传奇人物。公司研发团队占比超70%，核心骨干大多来自谷歌、Meta等全球顶尖的技术殿堂。

实现财富自由后，蔡浩宇却转身开启另一场技术征途。去年他宣布卸任米哈游掌门人职务，由刘伟接任董事长一职。彼时米哈游回应：“为了适应公司未来发展需要。”

很快，蔡浩宇新公司浮出水面——Anuttacon，一个AGI创业项目。去年米哈游秘法科技自研大模型完成备案，聚焦游戏全流程生产。

蔡浩宇曾直言未来只有顶尖天才和AI能做游戏。他认为未来只有两类人在创造游戏方面有意义：前0.0001%的天才组成的精英团队和AI。