科工火箭估值超百亿元，央企背景商业航天企业面临易主

科工火箭的整体估值约为112亿元。随着交易的完成，这家由央企孵化的商业航天领军企业将不再拥有“航天科工”的身份。

国内首家商业火箭公司即将迎来新的主人。根据北京产权交易所的信息显示，航天科工火箭技术有限公司（简称“科工火箭”）的29.5904%股权正以一个约32.99亿元的底价进行转让，而转让方是其控股股东中国航天三江集团有限公司。

通过计算可以得出，科工火箭的整体估值约为112亿元。交易完成后，这家由央企支持成长的商业航天企业将会失去“航天科工”的标签。

据悉，科工火箭成立于2016年，是中国首家采用商业模式进行研发与应用的火箭公司，其注册资本约为8.59亿元。在此次转让之前，航天三江集团（航天科工集团的全资子公司）持有科工火箭56.43%的股权。转让29.5904%的股份后，其持股比例将降至26.84%，从而失去了控股权。

在成立之初，科工火箭被航天科工集团作为引入社会资本的央企试点项目，且在此之前从未有企业以“火箭发射”为经营范围。后经国家工商总局的认可后，才得以注册。作为控股股东，航天科工集团是中国国防科技工业的支柱力量，承担着中国航天防务装备、激光装备和运载火箭的研制与生产。

根据财联社创投通-执中数据显示，科工火箭自成立以来仅在2017年12月和2022年6月分别完成了两轮融资，但融资规模均相当可观。其中，2017年的A轮融资额为12亿元，吸引了深创投、航天资产、中车资本等一系列国资机构的参与；而2022年的B轮融资规模更是扩大至15.85亿元，国家军民融合产业投资基金、中金资本等也加入了其中。

公开资料表明，科工火箭的常规发射产品主要包括快舟一号甲和快舟十一号两种固体运载火箭。快舟一号甲是一款小型固体运载火箭，主要为300千克级低轨小卫星提供发射服务；而快舟十一号则拥有1吨的太阳同步轨道运载能力和1.5吨的近地轨道运载能力。

在2025年，公司共完成了三次成功的发射任务。其中，快舟一号甲已累计执行了29次飞行任务；快舟十一号也完成了4次飞行任务。据此计算，科工火箭目前已成为国内商业航天发射成功次数最多的企业。

然而，公司的财务状况并不乐观。数据显示，科工火箭持续处于亏损状态：2024年营收为6380.78万元，净亏损达1.8亿元；而2025年前11个月的营收为6735.65万元，净亏损则收窄至约1.36亿元。截至2025年11月底，公司总资产约为30.33亿元，负债为4.72亿元。

此次出售还附带了一些条件，例如该项目不接受联合受让方，且新标的企业名称不得再使用“航天科工”字样，也不得继续使用航天科工集团的字号、资质等无形资产进行经营。

这意味着需要有一个单一的买方来完成这笔超过30亿的交易。

《科创板日报》记者注意到，市场上有不少传闻将买方指向了四川国资。早在2025年9月，全国公共资源交易平台（四川省）就挂出了一则公告，表示四川省科技创新投资有限责任公司因经营业务需要，现需聘请财务顾问中介机构为某商业火箭发射项目的并购提供财务顾问服务。

四川是中国航天的重要战略基地，也是国内唯一能够实现从火箭研发、制造到发射全流程闭环的省份。这里已经构建了“星、箭、发（射）、用”的完整产业链生态。在2024年，成德绵自凉航空航天集群就已经入围了工信部国家先进制造业集群名单，并且是首个以“航空航天”命名的集群。

在2025年4月发布的《四川省商业航天高质量发展行动计划（2025—2030年）》中明确提出，到2030年全省航天产业规模要突破1000亿元，并且要围绕卫星、火箭研发制造领域的链主企业进行重点招引。