马斯克商业帝国再扩张：特斯拉与SpaceX未来融合展望

过去两日，马斯克的商业帝国又迎来了一次历史性的扩展。这位科技界的“变革者”已将其社交媒体平台、人工智能（AI）初创公司、卫星互联网业务和火箭制造商等整合于同一体系之下。

投资者们不禁好奇，马斯克是否会将特斯拉也纳入旗下？

据媒体报道，SpaceX近期确实讨论了与特斯拉合并的可能性。然而，分析师们对于此类交易近期能否实现意见不一。

美国金融服务公司Baird的策略师指出，若SpaceX收购xAI，可能会使与特斯拉的合并计划至少在短期内搁置，因为马斯克当前的注意力可能转向SpaceX计划于6月中旬进行的首次公开募股。

据知情人士透露，SpaceX考虑在6月（即马斯克生日之际）上市，融资额可能高达500亿美元，有望成为史上规模最大的IPO。其估值有望达到1.5万亿美元，与特斯拉的1.6万亿美元相当接近。

Baird在最新报告中指出：“鉴于xAI与SpaceX接下来面临重大的整合任务，我们认为，即便未来真的发生合并，将特斯拉纳入其中也不太可能是一个短期事件。”

“无论这种可能性是否存在，马斯克旗下公司整体规模的扩大，最终都将对特斯拉构成利好，不论其是作为独立公司存在，还是作为合并后实体的一部分。”他补充道。

然而，知名科技分析师丹·艾夫斯（Dan Ives）预计，特斯拉和SpaceX的合作可能在12到18个月内发生，并可能成为马斯克控制更多人工智能生态系统所需的“关键”。

“我们预计未来一年特斯拉和SpaceX之间将有更多合作，这对特斯拉的发展前景来说是个利好消息，”艾夫斯补充道。

实际上，这几家公司之间的合作关系早已开始。监管文件显示，SpaceX在2024年至2025年间至少向特斯拉支付了250万美元，用于商业、许可和支持协议；而特斯拉还在2024年向SpaceX支付了80万美元，用于使用其飞机。

此外，xAI在过去两年中已斥资超过6.2亿美元购买特斯拉的Megapack电池，用于为其数据中心供电。特斯拉还将xAI的Grok聊天机器人集成到其电动汽车和人形机器人中。

整合是福还是祸？

大摩分析师Adam Jonas在特斯拉最新年度股东大会后表示：“特斯拉与xAI的关系（在财务和战略上）对特斯拉的长期成功至关重要，部分原因是数据、软件、硬件和制造在递归循环中自然产生的协同效应。”

Zacks Investment Research的高级客户投资组合经理Brian Mulberry认为，特斯拉的能源业务可成为运营现金流的“稳定来源”，特斯拉可重新利用汽车生产线来制造自己的机器人以及SpaceX的火箭和发动机。

当然，也有人对整合持怀疑态度。The Future Fund管理合伙人Gary Black表示，特斯拉和SpaceX的成功合并可能需要特斯拉发行更多股票，从而稀释现有股东的权益。

“许多现有的特斯拉机构股东会对太空旅行/通信业务带来的25%利润的不确定性感到担忧，并可能出售股票。”他补充道。