希磁科技赴港IPO：磁性传感器龙头加速扩张，引领绿色能源与自动化浪潮

在视涯科技与溜溜果园之后，近日又有一家安徽企业向资本市场迈进。格隆汇获悉，8月26日，安徽希磁科技股份有限公司正式向香港交易所递交上市申请，中信建投国际和广发证券（香港）担任联席保荐人。

希磁科技深耕磁性传感器领域，该行业的发展与下游新能源汽车、光伏、机器人等产业的动态紧密相连，需求波动显著。

目前，公司仍处于成长阶段，部分产品价格近年呈现下滑趋势，同时账面现金近期大幅缩减，面临一定的经营压力。

三位博士联手创立磁性传感器企业，国家级产业基金参与投资

希磁科技总部位于安徽省蚌埠市经济开发区，其发展历程可追溯至十多年前。

当时，创始人王建国博士刚取得葡萄牙博士学位，在美国工作期间结识了专攻磁学领域的毛思宁博士。

为启动毛思宁博士关于高端磁性传感器的研发项目，王建国于2013年2月创立了宁波希磁，这家公司如今已成为希磁科技的关键子公司。

王建国博士还邀请了中国磁学学者白建民博士加入，三人组成核心团队共同探索市场机遇。不过，毛思宁博士已于2023年8月退出。

目前，王建国博士及其控制的实体持有公司约25.29%的投票权，是单一最大股东集团。

截至2025年8月18日，希磁科技已完成六轮融资。其中，先进制造产业投资基金二期（有限合伙）作为主要机构股东，是一只总规模达500亿元的国家级产业投资基金，其普通合伙人为国投招商，现持有希磁科技15.79%的股份。

其他机构投资者包括赛伯乐资本、北京东方汇嘉、基石资产管理、埃斯顿等。在2022年12月的E+轮融资中，公司的投后估值约为31.72亿元。

公司融资历程，来源：招股书

现年52岁的王建国博士担任董事会主席、执行董事兼总经理。他先后获得兰州大学磁学学士学位及凝聚态物理学硕士学位、葡萄牙里斯本大学物理技术工程博士学位。

王博士在磁性传感器行业拥有超过20年的研发及企业管理经验，曾担任无锡乐尔科技、申思特、芯斯特等公司的董事。

白建民博士现年50岁，担任执行董事兼副总经理。他先后获得兰州大学磁学物理学学士学位及凝聚态物理学博士学位。

白博士曾担任无锡埃斯特磁的董事会主席、美国明尼苏达大学博士后研究员、兰州大学助理教授等职。

希磁科技是一家专注于磁性传感器行业的IDM（垂直整合制造）企业。公司产品主要包括多种规格与特性的电流传感器及运动传感器。

作为关键感知元件，磁性传感器用于检测位置、速度、角度、电流及接近度等物理信息，为汽车、工业自动化、新能源及消费电子等多个下游行业提供自动化、智能化、高精度控制及安全保障的基础。

希磁科技产品的下游应用领域主要包括绿色能源（如光伏行业）、新能源汽车及汽车、工业自动化及机器人等，2024年，这些领域的收入占比分别为61.3%、21%、12.7%、5.1%。

公司部分传感器产品示例，来源：招股书

2023年营收下滑，公司现金及现金等价物显著减少

受下游行业需求波动等因素影响，希磁科技近年营收呈现起伏。

2022年、2023年、2024年及2025年1-4月（报告期），公司收入分别为6.66亿元、5.94亿元、7.03亿元和2.65亿元。

2023年收入下降，主要因部分下游行业（尤其是光伏领域）需求放缓；而2024年及2025年1-4月收入增长，则主要得益于绿色能源、新能源汽车及汽车行业客户需求的提升。

净利润方面，2022年及2023年公司分别录得净亏损12.06亿元和6660万元，2024年及2025年1-4月则分别实现净利润990万元和1000万元。

2022年净利润大幅亏损，主要是由于赎回负债的公允价值减少了11.95亿元。

关键财务数据，来源：招股书

按产品线划分，希磁科技的收益主要来自磁性传感器，包括芯片及模块形式的电流传感器和运动传感器。

2024年，电流传感器产品收入占比为82.7%，运动传感器收入占比为12.5%。

按业务线划分的收入明细，来源：招股书

报告期内，希磁科技的毛利率分别为15.3%、18%、17.2%、19.5%，存在一定波动。从产品价格看，电流传感器价格相对稳定，而运动传感器的裸晶圆价格持续走低。

按业务线划分的销售量与平均售价明细，来源：招股书

截至2025年4月30日，希磁科技拥有118名研发人员，约占员工总数的14.1%。报告期内，公司研发开支分别为4270万元、5090万元、5370万元、1620万元，占同期总收入的比例分别为6.4%、8.6%、7.6%、6.1%。

在销售模式上，公司直销与分销占比相对均衡，收入主要来源于中国。2024年，来自分销商的销售额占比约50.7%，来自中国内地以外客户的销售额占比约15.3%。

值得注意的是，希磁科技面临客户延迟付款及违约相关的信贷风险。各报告期末，公司贸易应收款项分别为1.837亿元、1.275亿元、1.338亿元、1.765亿元，占收入的比重分别为27.58%、21.46%、19.03%、66.6%。

此外，截至2025年4月30日，公司现金及现金等价物大幅减少，从2024年底的3.14亿元下降至1.77亿元。

现金流量表，来源：招股书

行业格局相对分散，希磁科技全球市场份额达0.6%

传感器是一种检测装置，通常由感测元件和转换元件组成，能够感知外部环境或系统状态，并将物理或化学量转换为电信号、光信号或其他形式的输出信号。

其核心功能在于，将物理世界中的信息（包括磁场、温度、压力、光强、气体浓度等）转换为可处理的电信号或其他输出信号，以满足信息传输、处理、储存、显示及控制的需求。

其中，磁性传感器通过检测磁场强度、方向及扰动等变化，将磁信号转换为电压、电流及电阻变化等可测量电信号。

磁性传感器主要包括电流传感器、运动传感器及其他类型（如磁性开关和磁头）。按技术路径，通常分为霍尔效应传感器和磁阻传感器两大类，后者包括AMR、GMR及TMR。

不同类型磁性传感器的功能与应用，来源：招股书

近年来，绿色能源、新能源汽车、工业自动化与先进制造以及消费电子等行业的稳健增长，持续推动磁性传感器需求上升。

2024年，全球磁性传感器市场规模达到1192亿元，预计2029年将增至2930亿元，复合年增长率为19.7%；2024年中国市场规模为371亿元，预计2029年将达1011亿元，复合年增长率为22.2%。

磁性传感器行业（全球）市场规模，来源：招股书

行业格局方面，全球磁性传感器行业相对分散。截至2024年12月31日，全球有超过200家磁性传感器供应商。

按2024年磁性传感器收入计算，全球前十大供应商占据31.0%的市场份额，其中希磁科技排名第十，市场份额为0.6%。以2024年收入计，希磁科技在全球磁性传感器行业的中国公司中位列第一。

目前，公司在全球的主要竞争对手包括莱尼、TDK株式会社、村田製作所、Allegro MicroSystems等。

按收入计算的前十大磁性传感器供应商（全球），来源：招股书

值得注意的是，公司也受到半导体行业剧烈波动的影响。半导体行业历来波动频繁，包括周期性下行，这是由于持续快速的技术变革、产品生命周期缩短等因素所致。

总体而言，希磁科技所处的磁性传感器行业主要受下游新能源汽车、光伏、机器人等行业需求波动的影响。

目前，公司尚处发展期，净利润于2024年扭亏为盈，报告期内部分产品价格下滑，同时近期账面现金大幅减少。未来，公司能否把握机器人等新兴领域的机遇，拓展新的增长曲线，格隆汇将持续关注。