博通的辉煌征程：并购驱动与AI时代的隐形巨头

回顾2010年至今全球半导体企业的股价年线走势，最亮眼的并非英伟达或AMD，而是博通，其股价图表呈现出持续稳健的上升曲线，令人瞩目。

英伟达依靠通用GPU主导人工智能计算，在加速器市场占据主导地位。而博通则选择了一条差异化路径，专注于定制AI加速器ASIC和高速网络解决方案。谷歌、Meta、字节跳动、Anthropic等科技巨头均为博通的重要客户。

谷歌Gemini与博通的合作正展现出强大潜力。谷歌近期量产的TPUv7在性能上已超越英伟达H200，部分指标也开始逼近英伟达B200产品。

更关键的是，谷歌自研的Gemini大模型表现卓越，不逊色于依赖英伟达硬件的GPT模型。

博通的起源颇具传奇色彩，可追溯到惠普公司的一次战略拆分。

1961年，惠普创立了元器件部门HP Associates，这成为博通最早的雏形。

1999年，惠普将该部门与测试仪器业务一同拆分为安捷伦科技（Agilent）。

2005年，安捷伦将其半导体产品部门出售给私募基金KKR和银湖，由此组建了安华高科技（Avago Technologies）。

安华高在2009年于纳斯达克上市，股票代码为AVGO。

1991年，另一支关键力量——原博通公司（Broadcom Corporation）在美国加州由亨利·山缪利（Henry Samueli）和亨利·尼古拉斯（Henry Nicholas III）创立，初期专注于机顶盒和宽带通信芯片。

2000年互联网泡沫破裂时，博通公司曾遭遇巨额亏损并大规模裁员，但随后凭借无线通信芯片（如全球首款单芯片802.11b Wi-Fi）实现复苏。

博通如今的崛起源于一系列大规模并购整合。

2013年，安华高以66亿美元收购存储芯片公司LSI。

2015年，安华高宣布以370亿美元收购博通公司，并于2016年完成合并，更名为博通有限公司（Broadcom Limited），一跃成为全球第五大半导体企业。

这笔当时业内最大的并购案，让一家原本相对低调的公司蜕变为行业巨擘。

2017年底，博通试图以超过1300亿美元收购移动芯片龙头高通（Qualcomm），甚至加速将总部从新加坡迁回美国以规避监管审查。

然而，2018年3月，美国总统特朗普以国家安全为由下令阻止了此次收购。收购高通受阻后，CEO陈福阳（Hock Tan）调整策略，转向软件领域寻找新增长点。

2018年至今，博通进行了一系列震撼行业的重大收购，推动公司成功“转型”：

2018年收购CA Technologies– 博通以189亿美元收购美国老牌企业软件公司CA科技。这标志着博通首次大规模进军企业软件和主机系统软件领域。通过此交易，博通获得了稳定的主机软件收入，降低了芯片业务周期性的依赖。

2019年收购赛门铁克企业安全业务– 博通以107亿美元现金收购赛门铁克公司的企业安全部门（Symantec Enterprise），于2019年11月完成交割。赛门铁克的企业级网络安全软件并入博通软件版图，使博通在安全领域占据一席之地。

2022年-2023年收购VMware– 2022年5月，博通宣布将以约610亿美元的现金加股票收购全球虚拟化和云计算领导者VMware，并承担其80亿美元债务。交易于2023年11月22日完成。VMware是博通迄今规模最大的收购，使博通成为企业多云服务和虚拟化领域的重要参与者。交易后，博通将原有基础设施和安全软件业务与VMware整合，并以“VMware”作为博通软件集团的新名称，更大规模地提供关键基础设施软件解决方案。

除上述关键交易外，博通还在2016年收购网络设备公司博科（Brocade）以拓展存储网络业务。

在并购大师陈福阳的领导下，博通实现了跨越式成长。从一家无线芯片供应商发展为横跨芯片、网络设备和企业软件的综合科技巨头，博通的崛起历程堪称近年来科技行业最典型的并购驱动增长案例之一。

与高通相比，博通曾在移动无线领域正面竞争。高通是智能手机SoC和基带芯片的霸主，而博通在2010年代中期曾开发手机基带但后来退出，将重心转向Wi-Fi/蓝牙等无线连接芯片。

博通和高通可谓各擅胜场：高通主导蜂窝移动通信芯片，博通则是在Wi-Fi、蓝牙、GPS等非蜂窝无线芯片领域领先（许多高端手机的Wi-Fi/BT模块来自博通）。值得一提的是，博通曾试图收购高通正是为了整合移动芯片霸主地位，但未能成功。

与英特尔相比，博通走了一条截然不同的道路。英特尔以CPU为核心，在PC和服务器处理器市场称雄，但错过了移动浪潮且在部分新兴领域进展缓慢。博通则通过并购快速切入各种利基市场。两者业务仅有部分重叠，例如英特尔曾生产以太网芯片、光通信器件等，但这些领域博通往往更具优势。

博通同样抓住了AI时代机遇，通过与超大客户联合开发ASIC，为特定AI工作负载提供优化芯片。

例如，与谷歌合作设计的TPU就是这类定制AI芯片的典范。这些举措让博通成为AI基础设施“卖铲人”中的关键角色。

2023年中，博通因AI概念备受华尔街关注，被视为AI基础设施“隐形赢家”，股价创下历史新高。

2024年7月，博通执行了1拆10的股票拆分，以降低每股价格、提升流动性。

拆股后股价继续稳步上涨，到2025年，博通的市值已跃居半导体公司第二，仅次于英伟达。