希迪智驾成功登陆港交所 成为商用车智能驾驶第一股

历经八年技术积淀与商业化探索，希迪智驾今日正式在港交所敲钟上市，迎来发展历程中的关键转折点。

2025年12月19日，这家专注于商用车自动驾驶解决方案的企业以股票代码“3881”登陆港交所，开盘价263港元/股，与发行价持平，开盘总市值达111.6亿港元。此举使其成为港股市场首家以商用车智能驾驶为核心业务的上市公司，同时也是港交所18C章特专科技公司上市规则下第七家成功挂牌的企业。

根据招股信息，希迪智驾本次全球发售540.8万股，最终发售价锁定在每股263港元，合计募资14.22亿港元，扣除发行费用后净募资额约为13.09亿港元。

就在上市前夕的12月16日中午，希迪智驾港股IPO认购环节即告捷，公开发售部分超额认购14.1倍，孖展金额达到11亿港元，触发回拨机制后公开发售比例由5%上调至20%。基石投资者阵营中，湘江智骋等五家机构合计认购5.5亿港元，显示出市场对其商业模式的高度认可。

希迪智驾登陆港交所

尽管在公众视野中略显低调，但这家横跨矿山自动驾驶、车路协同及轨道交通感知方案等多个前沿领域的企业，无论是创始团队还是股东阵容，均在业界拥有极高的辨识度与影响力。

创始人兼董事长李泽湘曾出任大疆董事长，大疆创始人汪滔正是其得意门生，因此李泽湘被业界尊称为“大疆教父”。招股书披露，截至最后实际可行日期，李泽湘通过间接持股方式持有希迪智驾16750130股，占已发行股本总额约43.64%，为公司实际控制人与战略掌舵者。

资本层面同样星光熠熠，红杉资本、新鼎资本、联想控股、光大控股、百度风投等一线投资机构均为其早期支持者，形成了强大的资源协同网络。

上市仪式现场，李泽湘感慨道：“今天，我们不仅登陆资本市场，更站在了一个新的起点。”

至此，希迪智驾正式驶入资本化发展的快车道。

01 学术创业天团，赢下90亿估值

成立于2017年的希迪智驾，创始团队堪称“学术创业”的黄金组合，背景极其耀眼。

灵魂人物李泽湘不仅负责监督公司整体业务方向、搭建管理架构与发展目标，还持续整合外部资源以强化技术壁垒。

希迪智驾创始人李泽湘

公开履历显示，李泽湘早年求学于中南矿冶学院（亦为比亚迪董事长王传福母校），1979年获公派留学资格，1989年取得加州大学伯克利分校工程学博士学位。

上世纪90年代，李泽湘加入香港科技大学任教，期间孵化了运动控制领域龙头企业固高科技。

2005年，李泽湘结识大疆创始人汪滔，不仅为其提供关键性技术指导，还在2006年大疆成立后持续给予资金与人才支持，并曾亲自担任董事长。此外，他还先后扶持了云鲸智能等明星机器人创业项目，

正因如此，李泽湘被业界视为学术创业者的重要导师与领路人。

另一位联合创始人兼副董事长马潍同样是高知技术大佬，在电子及技术行业积淀超过20年。他曾任西安电子科技大学讲师，并先后担任美国国家半导体公司董事、德州仪器公司董事等职。

马潍主要负责构建希迪智驾的技术框架与业务模式，主导新产品技术研发及战略规划。

最年轻的创始成员是CEO胡斯博，他于2018年1月加入团队，2023年10月被任命为董事兼首席执行官。

胡斯博早年在美国从事算法交易，曾自主研发自动化交易系统与策略。如今在希迪智驾全面主持系统算法与仿真研发、业务拓展、市场营销、生产运营及财务监督等工作。

希迪智驾融资情况

在如此豪华的团队加持下，希迪智驾融资进程颇为顺畅。招股书披露，公司成立以来累计完成8轮融资，总融资金额近15亿元人民币，投资方涵盖红杉资本、新鼎资本、联想控股、光大控股、百度风投等知名机构，最后一轮融资后估值约为90亿港元。

希迪智驾投资者持股比例

截至最后可行日期，红杉资本持股10.61%，新鼎资本持股9.67%，方正和生、两江基金、湘江国有投资、百度等股东亦分别持有相应比例股权。

02 布局五大产品线，卡位千亿级市场

在希迪智驾看来，能够持续获得资本与市场的双重认可，不仅得益于创始团队的学术背景与产业资源，更源于其对刚性需求的精准判断与系统化产品矩阵的构建能力。

自创立之初，希迪智驾便有意避开竞争白热化的乘用车自动驾驶赛道，转而深耕矿山、港口等封闭与半封闭场景——这些领域对自动驾驶技术的落地需求迫切，商业化路径也相对清晰。

根据灼识咨询数据，2024年中国商用车自动驾驶市场规模已达48亿元，预计到2030年将爆发式增长至7743亿元，潜力巨大。

在此背景下，希迪智驾已系统搭建起五大产品线。

首先是核心主业自动驾驶解决方案：重点聚焦矿山与物流两大典型场景。

希迪智驾元矿山解决方案

矿山场景：推出“元矿山”全栈式解决方案，覆盖钻孔、爆破、运输等全流程无人化作业，包含自动驾驶矿卡、车队管理系统及智能调度平台。

物流场景则主要针对工厂、物流园区等封闭及半封闭环境，提供无人驾驶重载物流解决方案，涵盖自动驾驶车辆货物装卸、人车混行交通协同等功能。

招股书显示，希迪智驾的自动驾驶业务创下多个国内“唯一”与“第一”：中国唯一一家在封闭场景、城市场景及城际道路同时实现解决方案落地的自动驾驶公司；全球最大混编作业采矿车队（含56辆自动驾驶矿卡及500辆有人驾驶卡车混编）；中国首个全无人驾驶纯电采矿车队。

据灼识咨询统计，按2024年产品销售收入计，希迪智驾为中国商用车自动驾驶领域头部企业，市场份额达到16.8%；按同年产品销售口径，希迪智驾在中国自动驾驶矿卡解决方案市场排名第一。

另一项营收主力是V2X车路协同解决方案，主要包括感知技术、传感器融合算法、V2X通信功能及交通优化算法。

希迪智驾V2X车路协同解决方案

事实上，作为一家自动驾驶公司，其V2X产品的商业化落地时间甚至早于自动驾驶方案本身，2018年便已实现创收。

招股书明确指出，希迪智驾是国内首批推出商业化V2X产品的自动驾驶企业，标志性项目是2020年在长沙落地的全球最大规模基于车路协同5G+V2X技术的主动式公交优先系统。

最后的高性能感知方案产品主要包括列车自主感知系统（TAPS）及商用车车载智能安全管理解决方案。

其中TAPS技术是将自动驾驶卡车的感知能力进行跨领域迁移，利用激光雷达、摄像头等传感器为轨道交通提供测速、定位及障碍物检测等功能。

商用车车载智能安全管理解决方案则通过高性能互联设备与数据分析平台，有效降低驾驶风险。

希迪智驾各项业务营收情况

通过此次IPO，希迪智驾计划将募集资金投向三大方向：研发投入占比55%，商业化拓展占比15%，产业链整合占比20%。联席保荐人由中金公司、中信建投国际及平安证券担任。

招股书透露，潜在投资及并购标的将聚焦于自动驾驶软硬件系统、关键零部件领域具备较强研发与交付能力的供应商，以及在自动驾驶整车、V2X硬件方面拥有成熟生产及交付实力的企业。

在希迪智驾的规划中，公司所深耕的五大细分赛道均具备高增长属性，合计潜在市场规模超千亿元。伴随业务边界的持续扩张与行业渗透率的加速提升，未来成长空间十分可观。

03 跨越上市门槛，直面盈利大考

作为一家创业型科技企业，相比产品技术本身，希迪智驾的自我造血能力始终是市场关注的核心议题。

其财务表现呈现出鲜明的双面特征。

一方面，收入规模实现跨越式增长：从2021年的7738.5万元跃升至2024年的4.1亿元，2025年上半年营收已达4.08亿元，接近去年全年水平，增长势头强劲。

毛利率亦从2022年的-19.3%显著修复至2024年的24.7%，显示出业务模式正在持续优化。

希迪智驾财务数据

客户数量方面，截至2022年、2023年、2024年12月31日及2025年6月30日，希迪智驾分别服务44名、85名、131名及152名客户，客户群稳步扩大。

截至2025年6月30日，希迪智驾已向客户交付304辆自动驾驶矿卡及110套独立自动驾驶卡车系统，并收到357辆自动驾驶矿卡及290套独立自动驾驶卡车系统的指示性订单。

值得一提的是，希迪智驾的海外意向订单金额已达6.48亿元人民币，为未来收入增长提供了较高可见度。

然而，另一面则是公司仍未摆脱“增收不增利”的行业共性困局。

2022年至2024年，净亏损分别为2.63亿元、2.55亿元和5.81亿元，累计亏损超10亿元。

2025年上半年亏损额进一步扩大至4.55亿元。亏损加剧的主要原因在于高昂的刚性支出：当期一般及行政开支2亿元、研发开支1.51亿元，两项合计已占当期收入的86%。

希迪智驾员工构成

与此同时，公司现金储备从2024年底的3.06亿元下降至1.86亿元，总负债净额超过10亿元，经营现金流连续三年为负，资金链承压明显。

在此背景下，此次成功登陆港股为希迪智驾注入了至关重要的资本活水。上市不仅缓解了短期资金压力，更为其在千亿级赛道的激烈竞逐中储备了充足的“弹药”。

然而，资本市场的大门既已敞开，也意味着公司将接受更为严苛的审视。希迪智驾的智能驾驶商业化长征，正迈入一个资金更充盈、目光更聚焦、考验也更严峻的新阶段。