贾跃亭与特斯拉达成充电合作，手握两家上市公司能否逆袭还债？

近日，贾跃亭通过微博宣称，FF已与特斯拉签署协议并实现首次合作，这一消息迅速引发广泛关注。

根据双方合作协议，未来配备NACS充电接口的FF与FX纯电动车型，将在北美、日本及韩国市场直接接入特斯拉超级充电网络，可使用超过28000座特斯拉超级充电站。贾跃亭表示，FF与FX接入特斯拉超充网络，将极大助力FX Super One后续的量产交付，并显著提升用户充电的便利性、可靠性与效率，与现有快充网络形成互补，真正实现充电自由。他还强调，此次合作标志着FF与特斯拉首次联手，为未来可能展开的深度合作奠定了基础。

此外，贾跃亭还在微博发文称，法拉第未来愿意与特斯拉在全自动驾驶系统（FSD）领域展开全面合作。他指出，FF与FX车型已实现与特斯拉超充网络兼容，并呼吁双方共建生态系统。贾跃亭强调，FF与特斯拉共享“第一性原理、技术驱动”的理念，认为FSD应成为行业通用语言。他还特别@马斯克，提议就FSD+FF/FX的未来发展进行对话。

然而，马斯克并未表现出浓厚兴趣。同日，马斯克在X平台回应称，曾有多家车企接触特斯拉商讨FSD合作，但对方方案规模过小、条件不合理，缺乏合作诚意。

就在不久前，始终“下周回国”的贾跃亭再次表达尽快回国的愿望。自2017年7月以赴美推动FF融资和量产为由离境后，他便再未归国。期间北京证监局曾在2017年多次要求其回国履责，甚至下发通告责令当年12月31日前回国，但他始终未归，至今已逾八年。

此次合作以及第二家公司的美股上市，能否成为贾跃亭逆袭的契机？

手握两家上市公司价值几何？

2021年，贾跃亭创办的法拉第未来（Faraday Future）在美股纳斯达克上市，这家全球共享智能电动出行生态公司，近期在车型量产、技术研发、资本运作等方面动作频频。

截至2025年第一季度，法拉第未来累计交付FF 91车型仅16辆，其中2023年交付10辆、2024年4辆、2025年2辆，加上贾跃亭自购1辆，累计销量仅17辆。销量惨淡直接导致FF在资本市场表现平平。2024年财报显示，FF资产合计4.254亿美元，负债合计3.1043亿美元，净亏损达3.5585亿美元；2025年第三季度经营亏损仍达2.068亿美元，主要源于工程研发和人才扩充等投入。

尽管FF是美国本土仅存的四家新势力EV公司之一，但截至2025年12月1日，其总市值仅1.947亿美元，市盈率为-0.4070，处于持续亏损状态，市值较上市初期大幅缩水。即便2025年11月FF宣布FF及FX车型全面接入特斯拉超级充电网络，贾跃亭还表态愿与特斯拉在FSD上展开全面合作，也未能显著提振FF市值。

贾跃亭的第二家美股上市公司是AIXC（AIxCrypto Holdings Inc.），于2025年11月在纳斯达克正式挂牌。公开资料显示，该公司并非传统实业，而是聚焦区块链、AI与资产代币化的资本平台，被视为对FF进行“反向输血”的工具。

（图片来源：贾跃亭微博）

贾跃亭在微博发文表示：“很高兴再次回到纳斯达克，见证我们的控股公司正式更名为 AIxCrypto（AIXC）并宣布全新战略。随着 FF + AIXC‘双飞轮、双桥梁、双上市’体系的搭建完成，我们进入了EAI + Crypto 双向赋能的新阶段，既为Web2带来Web3的变革性价值，也为Web3注入来自Web2的场外增量。我对FF与AIXC共同开启的这一新篇章充满期待。”

据贾跃亭介绍，AIXC将使FF体系获得一个全新的独立增长引擎。AIXC有望对FF实现五大反向赋能，构建“EAI出行+Web3+区块链+加密资产应用”的新一代融合生态。其将打造BesTrade DeAI Agent & Web3 AI终端、RWA&EAI Ecosystem Development以及加密资产AI管理这三大战略业务，其中BesTrade DeAI Agent & Web3 AI终端是Web3交易第一入口，RWA&EAI Ecosystem Development则是Web3 EAI（Embodied AI）第一入口。

贾跃亭的规划看似宏大：股票代币化将帮助FF获得比Web2融资成本更低、效率更高且可持续的战略性融资路径，FF也不再需要为AIxC继续新增债转股。投资AIxC的潜在回报将为FF带来持续现金流，增厚资产。同时借助Web3打通全球加密流量入口，极大拓宽FF用户生态，最后通过Web3叙事重塑市场认知，释放AI+Crypto跨维化反带来的估值溢价空间。

遗憾的是，AIXC上市即跌破发行价，发行价3.27美元，截至12月1日股价跌至2.31美元，跌幅近30%，市值仅1213万美元。贾跃亭此前为乐视担保约120亿美元债务，自称已偿还超100亿美元，剩余中国法律定性下的待偿债务约20亿美元（折合人民币约142亿元），而目前FF和AIXC总市值不过2亿美元左右，完全无法覆盖债务。

成功忽悠了马斯克？

2025年以来，贾跃亭多次在公开场合提及“还债回国”，称想念身在北京的家人，并表示回国时间不会太远。11月19日他发布微博称，自愿新增的第二个债权人信托正式成立，旨在加速偿还中国债务，尽责到底，争取早日回国。

与以往“下周回国”的敷衍不同，这次贾跃亭似乎真的规划了归期，他制定了时间表，计划到2026年底还清全部140多亿元债务，并强调“还债回国是我生命中最重要的两件事之一”。他的底气来自法拉第未来新车型FX Super One北美销量连续多月攀升，以及FF控股的AIXCrypto Holdings Inc.完成更名挂牌并启用新股票代码“AIXC”。手握两家美股上市公司以及与马斯克的合作，无疑为他所谓的还债增添了筹码。

马斯克是一位极其精明的商人，连印度总理莫迪都未能说服他在印度建厂。当初印度希望效仿特斯拉上海超级工厂带动产业链，邀请马斯克赴印设厂，但马斯克坚持先谈好条件再建厂，双方未能达成一致。随后印度对特斯拉征收100%的进口关税，导致特斯拉在印度市场表现惨淡，两个月仅售出1000多辆，Model Y售价高达600万卢比（约50万元人民币），而中国市场同款仅24万元。

令人意外的是，一位是新能源汽车教父，一位是造车界的“PPT教父”，两人竟然真的联手了。贾跃亭宣布法拉第未来与马斯克执掌的特斯拉于2025年11月13日正式达成首次合作，这也意味着贾跃亭和马斯克实现了首次联手。

从具体合作内容来看，主要是车型与充电网络的对接。自2026年起推出的FF与FX系列新车型，将全面配备NACS（北美充电标准）接口。其中下一代FF 91、即将推出的FX Super One纯电版本等车型，可接入遍布美国、加拿大、日本及韩国的超28000座特斯拉超级充电站。再加上ChargePoint、EVgo等其他合作直流快充网络，FF和FX用户可使用的快充站点总数将超过45000个。

FF车型将保留NACS与CCS双兼容充电系统，用户既能享受特斯拉超充网络的便捷，也能无缝衔接现有其他公共充电设施。例如FF 91目前已实现180kW的直流快充功率，搭配142kWh液冷电池组，补能效率和续航能力可与特斯拉超充网络形成良好适配。这对FX Super One超过1.1万名订单车主来说，极具吸引力。

对FF而言，借助特斯拉成熟的超充网络，可以打消消费者对售后服务的顾虑，助力FX Super One等车型后续量产交付，同时省去了自建大规模充电网络的高昂成本。对马斯克和特斯拉来说，FF采用NACS标准是对该充电标准的行业背书，有助于其进一步推广成为主流标准，同时开放充电网络也能带来持续的服务费收入。此前多次强调特斯拉充电网络不是“私人花园”的马斯克，更多考量应该是完善自己的充电网络生态。

贾跃亭到底能否逆袭？

贾跃亭多次喊话马斯克，称两人是战友。但不同的是，马斯克成功了，成为世界首富，而贾跃亭却被列为失信执行人。

两人都从PPT开始造车，最终一个成了教父，一个成了PPT教父。投资人史保刚认为，贾跃亭和马斯克的核心区别在于：“马斯克成功是因为他能一边画着火星殖民的终极蓝图，一边真刀真枪地把特斯拉卖爆、把SpaceX火箭送上天，形成故事闭环；而贾跃亭玩的是叙事接力的另一套逻辑，他只有PPT，只能不断找愿意相信他那图纸的人融资，去填补上一个故事的窟窿。”

面对普通消费者，贾跃亭讲“颠覆百年汽车工业”的梦想；面对供应链，他画“万亿生态合作伙伴”的路线图；面对资本，他讲“AI驱动的豪华出行”新概念；甚至还发起“建设中美汽车桥梁”的宏大口号。

现在说AIXC成功上市能让贾跃亭逆袭还为时过早。贾跃亭逆袭的可能只有FF的成功量产盈利以及国内债务的顺利清偿。目前来看，他面临债务、企业运营、市场竞争等多重难以突破的困境，仍面临巨大挑战。

FF是贾跃亭逆袭的唯一核心砝码，耗费投资人大量资金后，量产交付始终滞后，仅售出十几辆。2025年虽计划推动FX Super One年底首车下线，还号称有超1.1万辆付费预订单，但这些订单的真实性和转化质量缺乏第三方验证，因为车辆订金仅100美元，能否如期量产并形成稳定产能仍是未知数。

另一方面，FF财务状况持续恶化。财报显示，2024年公司净亏损3.5585亿美元，2025年第三季度经营亏损又达2.068亿美元，股价长期在1美元左右的“仙股”区间徘徊，总市值不足2亿美元。如此低迷的业绩难以吸引投资者，也让其股权作为还债资产的价值大打折扣。而且新能源市场早已是红海，特斯拉、比亚迪等巨头占据主流市场，小米等新势力也快速崛起，FF在技术、产能、渠道上面临巨大挑战。

更困难的是贾跃亭个人信用破产，市场对其信任很难重建。贾跃亭“下周回国”的说法流传多年却始终未兑现，这对个人信用造成巨大影响，还因巨额债务成为国内失信被执行人，这种负面标签很难消除。他重新担任FF联席CEO后，虽多次喊话“还债回国”，但也引发外界更多质疑。

贾跃亭在社交媒体拥有超过千万粉丝，但这些粉丝基本在国内，对FF的销量无法形成有效转化。贾跃亭自带流量，但这些流量目前并未给他带来明显收益，两家上市公司市值偏低就是最好证明。史保刚认为，贾跃亭的粉丝并未给FF带来实质的销量提升。

不管如何，都希望贾跃亭“还清债务，下周回国”能够实现，毕竟国内的债主日子只会比他更苦。

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