纳芯微成功在港交所上市 大基金三期等7家基石认购近10亿港元

据芯东西12月8日消息，今日，来自江苏苏州的模拟芯片领军企业纳芯微正式在香港交易所挂牌上市。

本次纳芯微全球发行1906.84万股H股，发行价定为每股116港元（折合人民币约105元）。上市首日股价平开，开盘市值达187亿港元（约合人民币170亿元）。

此次IPO吸引了7家基石投资者，包括元禾纳芯、比亚迪旗下的Golden Link、三花控股的好易得国际以及小米的Green Better等，合计认购金额达10.89亿港元（约合人民币9.89亿元）。

值得注意的是，元禾纳芯为苏州元禾全资子公司，而苏州元禾由华芯鼎新持有52.5%股权，华芯鼎新则由大基金三期持股约99.9%。纳芯微因此成为模拟芯片领域首家获得大基金三期基石投资的公司。

2013年5月，纳芯微在苏州成立，主要产品线涵盖传感器产品、信号链芯片、电源管理芯片三大类。

根据2024年中国模拟芯片市场的收入数据，该公司位列中国模拟芯片厂商第5名，同时在中国汽车模拟芯片厂商、中国数字隔离芯片厂商以及中国芯片级磁传感器厂商中均排名第1。

纳芯微曾于2016年8月在新三板挂牌，2018年9月摘牌，2022年4月登陆上交所科创板，截至2025年12月5日收盘，A股市值为226亿元。

此次赴港上市所募资金，将主要用于提升底层技术能力及工艺平台、丰富产品组合、扩展海外销售网络及产品推广、战略投资与收购，以及补充营运资金等。

根据弗若斯特沙利文的资料，纳芯微是国内最早进入汽车电子领域并实现大规模出货的模拟芯片厂商之一，其汽车电子产品型号数量在国内处于领先地位。

纳芯微在三大产品线将持续推出车规级产品，计划优先研发专为汽车、泛能源应用量身打造的高精度传感器，并将产品应用拓展至智能驾驶、智能座舱、底盘安全等领域。

该公司还将聚焦于“隔离+”产品，同时对人形机器人、eVTOL等高壁垒新兴市场保持密切关注，并已提前进行技术布局。

纳芯微产品如何用于人形机器人的说明

01.80后北大、复旦校友联手创办，去年收购麦歌恩股份

纳芯微由王升杨和盛云共同创立。

王升杨，41岁，硕士毕业于北京大学电子与通信工程专业。盛云，43岁，硕士毕业于复旦大学微电子学与固体电子学专业。

目前王升杨担任纳芯微董事、董事长、总经理，盛云担任董事、副总经理、研发负责人。

纳芯微董事兼副总经理王一峰与王升杨是北大硕士同窗。王升杨、盛云、王一峰均为纳芯微执行董事。

王升杨、盛云、王一峰、瑞矽信息咨询、纳芯壹号、纳芯贰号、纳芯叁号构成上市规则项下的单一最大股东集团，合计持有纳芯微投票权的31.13%。

2024年6月，纳芯微与上海矽睿科技及上海莱睿签署股份转让协议，收购其持有的上海磁传感器企业麦歌恩62.68%及5.60%股权。同年10月，纳芯微获得麦歌恩控制权，并将其业绩纳入合并报表。

截至2025年6月30日，纳芯微员工总数为1228人，其中研发人员588人，占比47.9%。

02.中国模拟芯片第五，中国汽车模拟芯片第一

2024年中国模拟芯片市场规模达1953亿元，纳芯微在该市场排名第14位，在fabless公司中排名第6位，在中国本土公司中排名第5位。

2024年中国汽车模拟芯片市场规模达到371亿元，纳芯微在该市场排名第10位，在fabless公司中排名第2位，在中国公司中高居榜首。

2024年中国数字隔离芯片市场规模为71亿元，纳芯微在该市场排名第2，在fabless公司和中国公司中均位列第一。

2024年，中国芯片级磁传感器市场规模达71亿元。纳芯微在磁传感器市场排名第5，在中国公司中排名第1。

03.去年收入近20亿元，卖出30亿颗芯片

2022年、2023年、2024年及2025年上半年，纳芯微收入分别为16.70亿元、13.11亿元、19.60亿元、15.24亿元；净利润分别为2.50亿元、-3.05亿元、-4.03亿元、-0.78亿元；研发投入分别为4.04亿元、5.22亿元、5.40亿元、3.61亿元。

2022年~2025年1-6月纳芯微营收、净利润、研发支出变化（芯东西制图）

其2025上半年收入同比增长79.5%，主要得益于汽车电子领域需求持续旺盛、工业及自动化领域需求回暖，以及上海磁传感器企业麦歌恩的业务整合。

纳芯微产品线主要分为传感器产品、信号链芯片、电源管理芯片三大类。

过去三年，其传感器产品的收入占比逐年攀升。

受市场竞争影响，产品平均售价呈逐年下降趋势。

同期，纳芯微传感器产品、信号链芯片、电源管理芯片的销量分别为14.31亿颗、19.16亿颗、30.01亿颗、21.60亿颗。

其综合毛利率分别为48.5%、33.9%、28.0%、32.9%。毛利率下降主要因模拟芯片市场竞争激烈，纳芯微主动调整价格以保持竞争力。

过去三年半，该公司超过98.90%的收入来自国内市场。

综合财务状况表概要如下：

现金流情况如下：

04.已推出3600多种产品型号，上半年汽车电子芯片卖超3亿颗

截至2025年6月30日，纳芯微三大产品线合计已推出超过3600种可供销售的产品型号。

从应用领域来看，泛能源贡献了过半收入，汽车电子收入占比逐年提升。

1、泛能源

纳芯微的传感器、信号链芯片、电源管理芯片广泛应用于逆变器、变流器、移动储能、充电桩、伺服控制器、电机驱动、服务器电源等设备，在能源转换、储能管理和工业控制中发挥关键作用。

2025年上半年，纳芯微在泛能源领域销量约7.45亿颗。2022年至2024年，该领域销量复合年增长率达12.9%。

2、汽车电子

截至2025年6月30日，纳芯微已提供超过800款汽车电子产品型号。

纳芯微产品在汽车电子领域的应用如下图所示：

2022年至2024年，汽车电子领域收入复合年增长率达36.4%。

2025年上半年，纳芯微汽车电子领域销量约3.13亿颗，收入占总收入的34.0%。

3、消费电子

纳芯微的传感器、信号链芯片、电源管理芯片广泛用于手机、家电、便携式电子产品等消费电子设备中。

此外，公司也在积极布局新兴应用，例如传感器、马达驱动芯片、实时控制芯片及供电电源芯片可用于人形机器人等领域，实现精准感知、运动控制和高效电力传输。

05.五大客户占比逐年减少

纳芯微主要产品的积压价值变动如下：

2022年、2023年、2024年、2025年上半年，前五大客户收入占比分别为43.8%、43.0%、36.9%、28.8%，呈逐年下降趋势。

截至最后实际可行日期，纳芯微共有13家晶圆代工供应商及19家封装测试供应商。

2022年、2023年、2024年、2025年上半年，向前五大供应商采购金额占比分别为90.5%、86.8%、82.3%、86.4%。

纳芯微主要向供应商A采购晶圆代工服务，向供应商B采购芯片测试封装服务。

供应商A为位于上海的一家半导体制造商，双方自2013年开始合作。

供应商B是一家总部位于香港的上市公司，旗下有多家从事芯片测试封装服务的中国子公司，双方自2016年建立合作。

06.结语：中国模拟芯片自给率和竞争力快速提升

目前国内模拟芯片市场仍高度依赖国际供应商。2024年模拟芯片国产化率方面，消费电子领域为40-50%，通讯领域为20-25%，工业领域为10-15%，汽车领域仅5%左右。

在政策支持与产业链协同下，本土企业持续突破关键技术，产品线不断丰富，全球竞争力显著增强，各细分市场渗透率稳步提升，预计未来几年中国模拟芯片自给率将快速上升。