鸣鸣很忙获证监会备案通过，加速港股上市进程

12月11日，中国证监会正式发布了《关于湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司境外发行上市及境内未上市股份“全流通”备案通知书》（简称：备案通知书），标志着鸣鸣很忙的上市备案已顺利获得通过。

备案通知书显示，鸣鸣很忙计划发行不超过76,666,400股境外上市普通股，并在香港联合交易所主板挂牌上市。同时，公司25名股东拟将所持合计198,079,551股境内未上市股份转换为境外上市股份，同样在香港联交所上市流通。

鸣鸣很忙此次获得中国证监会赴港上市备案，是其境外上市进程中的关键里程碑。这一备案意味着中国证监会对湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司在股权架构、数据安全、外资准入等方面的合规性给予了认可，彻底扫清了法律与政策层面的不确定性，向市场释放出极为积极的信号。

同时，这也标志着鸣鸣很忙距离成为港股上市公司仅剩最后几步。公司上市工作的重心，将从应对境内监管审查，正式转向冲刺港交所上市聆讯以及后续的全球发行，进入上市前的最后冲刺阶段。

公开资料显示，零食很忙由85后晏周于2017年3月在湖南长沙创立，赵一鸣零食由85后赵定于2019年1月在江西宜春创立，两品牌于2023年11月完成合并。晏周担任鸣鸣很忙董事长兼总经理，赵定任副董事长兼副总经理。

目前，从门店规模来看，鸣鸣很忙已成为中国最大的休闲食品饮料连锁零售商，截至2025年9月，其门店数量率先突破2万家，覆盖全国超过1300个县。2025年上半年，公司GMV达到411亿元，实现收入281.2亿元，经调整净利润为10.34亿元。公司现金流充沛，存货周转天数仅11.7天，展现出极高的供应链效率。

值得注意的是，翻开鸣鸣很忙的招股书，可以清晰看到“薄利多销”的经营理念深植于其DNA中。2022年至2024年，公司毛利率始终稳定在7.5%左右，客单价也维持在35元上下。

与传统零食企业走商超渠道和直营门店不同，鸣鸣很忙采用加盟模式进行扩张。这种模式一方面能撬动社会资源，快速释放规模效应，鸣鸣很忙招股书数据显示，2023年其加盟门店增速高达246.10%，2024年依然保持三位数增长。另一方面，加盟模式节省了铺设门店所需的人力、房租水电等费用，使公司轻装上阵。2022年至2024年，鸣鸣很忙销售费用占营收比例分别为3.71%、3.16%、3.75%。

若要建设更多门店，首先要让加盟商赚到钱，因此鸣鸣很忙为加盟商提供了全生命周期支持。在选址上，公司自主研发了数字化选址工具，建立了超10000个点位的选址数据库；同时建立远程督导体系，保障门店服务质量，从而间接延长门店生命周期；并不定期举行加盟商会议及活动，为加盟商提供交流平台。

而且，鸣鸣很忙改变了“品牌方赚加盟费”的传统逻辑，与加盟商形成了共生关系，这与蜜雪冰城的模式有相似之处。招股书显示，2024年公司99.5%的收入来自向加盟店和直营店销售商品，加盟费及服务收入占比不足0.5%。根据加盟商数量及门店数量测算，2024年平均每个加盟商拥有1.98家店，且该数字逐年增长，说明不少加盟商选择开设多店，验证了盈利模型的可行性。