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力拓与嘉能可证实合并谈判，有望诞生全球最大矿业公司
1月9日（周五），矿业界两大巨头力拓集团与嘉能可同时发布公告，证实双方正就潜在的业务合并展开初步讨论。
根据两家公司分别发布的声明，双方正考虑对部分或全部业务进行合并，可能的交易结构为全股票收购。目前预计，若达成合并，将以力拓收购嘉能可的形式实现。
如若成功，这将成为矿业有史以来最大并购案，缔造一家市值逾2000亿美元的矿业新巨头，超越当前的行业龙头。值得注意的是，双方此前一轮谈判在一年多前以失败告终。
受此消息刺激，力拓美股盘前下挫逾3%，而嘉能可伦敦股价则大涨超过8%。
01
当下，矿业领域并购浪潮涌动，各大矿企纷纷加码铜资源——这一对能源转型具有关键意义的金属，其价格已逼近历史峰值。
嘉能可与力拓均持有丰富铜矿资产，若合并成功，将诞生一个更具实力的矿业巨头，与目前行业榜首必和必拓展开直接竞争。
上月，力拓预测，在新任首席执行官西蒙·乔德（Simon Trott）的领导下，得益于铜产量提升、成本节约及资产剥离，到2030年底公司利润有望增长最多50%。
然而，分析师对合并可能遇到的阻碍表示疑虑。嘉能可是全球主要煤炭生产商之一，但力拓早已剥离煤炭资产；同时，两家公司的企业文化也存在显著不同。
乔德于去年8月从铁矿业务CEO升任力拓掌门人，接替石道成（Jakob Stausholm）。他曾透露，力拓计划通过资产出售和业务分拆筹集至多100亿美元。
力拓股东Wilson Asset Management的投资组合经理John Ayoub评论称："这是乔德担任CEO以来的首次重大考验，相信他会在并购上保持一贯的审慎原则。"
"煤炭业务是当前最不明朗的环节。通常预期，若合并实现，煤炭资产将最先被剥离，但目前外界只能凭推测。"
02
早在2024年，力拓与嘉能可曾探讨过合并，但因估值分歧无果而终。之后力拓更换了CEO，嘉能可则积极对外宣讲其铜业务的增长潜力。
私下场合，嘉能可CEO Gary Nagle曾将"力拓+嘉能可"的合并形容为业内最合乎逻辑的组合。但与上次谈判相比，两家公司的估值差距反而扩大。
目前，嘉能可正面临投资者日益增长的压力，其股价因煤价低迷和战略不确定性而表现欠佳。公司已将铜业务定为核心，Nagle上月表示，计划未来十年将铜产量近乎翻番。
与此同时，铜市场正经历前所未有的热潮。本周初，伦敦金属交易所铜价突破1.3万美元/吨，创下历史纪录，背后驱动因素包括多座矿山停产及美国开始建立铜库存。
这一局面进一步巩固了矿业界和投资者的共识：由于新矿项目稀缺，未来铜供应将收紧，而人工智能和国防支出的大幅增长将刺激需求。
对于力拓来说，与嘉能可合并将显著增加其铜产量，并使其获得智利Collahuasi铜矿的股权——该矿是全球资源最丰富的铜矿之一，也是力拓长期追求的目标。
虽然力拓已拥有可观的铜资产，但与更大的竞争对手必和必拓类似，其利润仍有相当大一部分来自铁矿石。
Tribeca Investment Partners的投资组合经理Ben Cleary称："这笔交易从逻辑上看非常合理，它是当前市场上唯一堪称‘超级矿业并购’的潜在交易。"
本文由主机测评网于2026-03-17发表在主机测评网_免费VPS_免费云服务器_免费独立服务器，如有疑问，请联系我们。
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