传音控股拟赴港二次上市，与荣耀共舞资本市场

非洲手机巨头，转战港股再掀波澜。

近日，彭博社一则报道震撼业界：“非洲手机之王”传音控股传出消息，正在与顾问商讨赴港二次上市计划，目标融资规模约为10亿美元（约合71.85亿元人民币）。尽管上市时间尚未确定，且最终方案存在诸多不确定性，但这一举动无疑将成为继其2019年登陆科创板之后的又一资本大动作。

与此同时，脱离华为近5年的荣耀，也迈出了重要一步，刚刚踏入IPO辅导第二阶段，朝着A股“AI终端第一股”的目标稳步迈进。两家中国手机厂商，在2025年的盛夏不约而同地敲响了资本市场的大门，却选择了截然不同的道路，一家在非洲深耕本地化，一家则豪赌AI转型。

传音的非洲版图，曾令对手颤抖。如果你亲临非洲，很可能会被这样的场景所震撼：路边摊、手机店、甚至杂货铺里，摆放最多的手机不是苹果三星，而是印着“TECNO”或“itel”标志的设备。这些手机背后，都站着同一家中国公司——传音。2024年，它横扫非洲40%市场份额，巴基斯坦超40%，孟加拉国29.2%，全球出货量2亿部，稳坐行业第三。

深圳华强北的电子市场里，曾走出无数手机界的传奇。2006年，当竺兆江带着波导的海外经验创立传音时，没人想到这家小公司能在非洲缔造40%的智能手机市占率神话。

一

传音的故事始于华强北，成于撒哈拉。

二十年前的华强北，曾是诺基亚、摩托罗拉的天下，彼时中国手机市场深陷“山寨机”混战，专利滞后，渠道混乱。曾在波导深耕海外销售近十年的70后竺兆江，在山寨生态中摸爬滚打多年之后，看尽了功能机时代的黄金与没落，传音敏锐地意识到，与其在国内红海里内卷，不如将目光转向还处于功能机时代、竞争稀薄的非洲大陆。于是，一场彻底摆脱“中国低端制造”标签的逆袭开始了。

这种“逆逻辑”的市场选择，在当时看几乎像一种逃避，但他赌对了。彼时的非洲，手机渗透率不到20%，基础通讯设施匮乏，主流品牌对非洲市场的重视程度极低，而竺兆江带着从华强北延续下来的“快速组装+极致适配”能力，直接对准了功能性空白。

它的杀手锏朴实却致命：不同于传统品牌强调性能配置，传音并未简单复制国内手机打法，而是在非洲打出了“场景适配”的打法：为深肤色优化的拍照算法、适应多运营商环境的四卡四待、应对高温多尘的防汗防尘设计。这些在外企看来极其琐碎的动作，成为传音在非洲真正“站住脚”的关键。

几年下来，传音控股旗下TECNO、itel和Infinix三大品牌横扫非洲，覆盖了从百元级功能机到中低端智能机的全价位段，渠道深度下沉至街头小店和农村集市，以至于不少消费者误以为这是非洲本地品牌。

二

表面看是资本市场的试探，实则暗含更深层的战略焦虑。

科创板上市后，传音曾凭借“非洲手机之王”的光环，市值一度突破千亿。但2025年第一季度财报却暴露出隐忧：营收同比下滑25.45%，净利润暴跌69.87%。

三

手机厂商扎堆IPO。

6月26日，脱离华为近五年的荣耀终端在深圳证监局完成上市辅导备案。与此同时，“非洲手机之王”传音控股也传出正在筹划赴港二次上市的消息。这两家路径迥异却同样背负转型压力的企业，在行业增速放缓的阴影下，几乎在同一时间将上市视作破局关键。

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