巴菲特二季度布局揭秘：减持苹果，新建仓多只股票

北京时间8月15日凌晨，伯克希尔披露了其最新的美股持仓报告。

截至2025年二季度末，伯克希尔的美股持仓规模达到了惊人的2575.2亿美元，折合人民币约1.85万亿元。这一数字再次彰显了伯克希尔作为巨无霸机构在股市中的强大影响力。

在二季度末的持仓中，伯克希尔的前十大美股持仓依次为：苹果、美国运通、美银、可口可乐、雪佛龙、穆迪、西方石油、卡夫亨氏、瑞士安达保险、德维特。这些持仓与上个季度保持一致，且这十只重仓股的集中度高达87%。

值得注意的是，伯克希尔对苹果的持仓进行了减持，二季度总计减持了2000万股，季度环比减少近7个百分点。这是自两个季度以来，伯克希尔首次减持苹果。

除了上述持仓变化外，资事堂在盘点这份持仓报告时还发现：巴菲特的“关键性”操作并不局限于十大重仓股之内。他的投资策略再次展示了这位“股神”的深谋远虑。

他的投资方式就像一位经验丰富的渔夫撒网捕鱼，如果提前告知岸上的人水中有大鱼，很快就会有人跳进来搅动水面，导致鱼群四散。在这次新建仓的股票名单中，巴菲特提前且悄悄地捕获了心仪的猎物。

01 新建仓多只股票

在2025年第二季度，伯克希尔哈撒韦悄然布局了多个全新的股票仓位，这些动作体现了伯克希尔在多元经济周期中的布局思路，并成为了市场的重要风向标。

其中，伯克希尔建立了联合健康集团（UNH）的新持仓，买入约504万股，市值约15.7亿美元。这一举动显示出伯克希尔对医疗服务产业长线价值的坚定信心。

联合健康是一家服务美国医保体系的公司，主营业务是提供处方解决方案。该公司总部位于明尼苏达州，拥有75000名员工。近年来，该公司还经历了旗下保险公司CEO在曼哈顿街头被美在校大学生刺杀等备受关注的事件。

此外，伯克希尔还同步入场“搜集”了钢铁制造商纽柯（NUE）的股票筹码。与此同时，该公司还新建仓了两家住宅建商雷纳建筑（LEN）和霍顿房屋（DHI）。这两家建造商被视为“美国住宅市场的晴雨表”，其销售规模和订单变化常被用来观察美国楼市景气度。这显示出巴菲特对美国住房市场变化趋势的战略布局。

在其他板块上，伯克希尔还投入了拉马广告公司（LAMR）的新仓位，显示出其对户外广告需求的潜在增长保持乐观。

总体来看，伯克希尔哈撒韦在2025年第二季度的新建仓动作呈现出周期属性互补的思路：既覆盖医疗服务、钢铁制造等具备稳健现金流或景气周期弹性的板块，也重仓布局美国住宅建造领域这一对利率与宏观经济高度敏感的行业。

02 巴菲特打开“隐形门”

在美股市场，机构投资者每个季度都要向美国证券交易委员会（SEC）递交一份13F持仓报告，披露所持的美股头寸。然而SEC也留了一扇“隐形门”——保密披露（Confidential Treatment Request）。

值得注意的是：巴菲特在今年一季度的13F报告中“留了一手”，出现了一条暂时不能公开的保密披露信息。结合伯克希尔数日前披露的二季报，该公司在“商业、工业及其他”类别的成本基础上增加了近20亿美元，但此前一个季度并没有出现该类别的股票增持信息。

公开信息显示：纽柯钢铁是美国最大、全球第16大的钢铁生产商，同时也是北美最大的金属回收企业之一。据13F文件显示，巴菲特在今年二季度末持有纽柯钢铁的市值达到8.6亿美元。

03 巴菲特为何保密？

看到这里，投资者或许疑惑：为何巴菲特要“刻意”隐藏相关股票的投资动态？

在美股市场，部分大型机构认为某笔正在进行的交易一旦过早曝光，会被市场迅速“抬价”，增加自身建仓成本。因此，这些机构可以向SEC申请暂缓公开相关信息，等到布局完成后再“解锁”相关信息。

此套“保密机制”对普通机构可能只是“锦上添花”，但对伯克希尔这样巨无霸级别的资本方来说却至关重要。因为巴菲特的买入信号几乎等于市场的“强心针”，一旦消息传出，各路的跟风资金可能会瞬间涌入，“扰乱”伯克希尔的建仓计划。

历史上，伯克希尔曾数次使用这一策略。例如：在2020年四季度至2021年一季度期间，伯克希尔在悄悄买入雪佛龙（Chevron）和威瑞森（Verizon）股票时，就申请了保密披露；同样地，在2023年四季度到2024年一季度期间，伯克希尔对瑞士安达保险（Chubb）投入约70亿美元的布局也采用了相同的保密手法。