液冷技术引爆市场：AI算力需求激增下的多领域应用

8月18日，A股液冷概念股持续攀升，引领相关概念股强劲上涨。其中，曙光数创（872808）实现30CM涨停，方盛股份（832662）上涨22.07%，冠龙节能（301151.SZ）、高澜股份（300499.SZ）、锐捷网络（301165.SZ）、润和材料（300727.SZ）等也均斩获20CM涨停，银轮股份（002126.SZ）、英维克（002837.SZ）等则实现了10CM涨停。

市场表现显示，液冷概念股持续活跃。中证报指出，随着算力密度的不断提升，数据中心及算力设备的散热问题愈发突出。作为解决高密散热的核心方案，液冷技术的市场需求呈现爆发式增长，备受市场关注。

多领域适用

当前，随着AI算力需求的激增，液冷技术已成为AI行业的“刚需”。作为能耗大户的数据中心，其PUE（电源使用效率）值受到政策与成本的双重约束。液冷技术（特别是冷板式、浸没式）能显著降低散热能耗，轻松将PUE降至1.1-1.2的超低水平，远优于风冷的1.5以上。这不仅响应了国家绿色数据中心建设的要求，还能为运营商节省巨额电费开支，经济性日益凸显。

IDC数据显示，2024年中国液冷服务器市场规模达23.7亿美元，同比增长67%，预计2024年至2029年复合增长率达46.8%，到2029年将突破162亿美元。三大运营商2025年液冷数据中心渗透率从14%跃升至26%，订单排期已延至2026年。

同时，液冷技术在动力电池热管理中也被广泛应用。据预测，2024年中国新能源汽车热管理市场规模将达771亿元，而液冷系统的单车价值量是传统燃油车的3倍。预计至2025年，市场规模将达1050亿元。

此外，储能领域成为液冷技术的第二增长曲线。预计至2025年，中国液冷储能市场规模将突破700亿元；新能源汽车充电桩液冷模块价格已降至3000元/kW，推动通信领域应用增长189%；在边缘计算场景中，5G基站液冷改造项目招标量同比增长了217%，液冷技术有效解决了高温高湿环境下的散热难题。

竞争优势显著

中国液冷企业已在全球市场中建立显著竞争优势。

在技术层面，中国液冷企业在浸没式液冷、冷板式液冷等关键领域取得突破，技术指标达到国际顶尖水平。在全球液冷专利TOP20榜单中，华为、浪潮、中科曙光等7家中国企业上榜，占比达35%，尤其在浸没式液冷领域占据55%的专利份额。

在成本方面，中国企业通过自产核心部件大幅降低成本，并依托全球最大的新能源和数据中心市场实现规模化量产。

值得一提的是，尼龙在液冷部件中的广泛应用降低了成本并减少了泄漏风险。与金属相比，尼龙的使用成本降低了30%至50%，泄漏风险减少了90%，国产化率也从不足10%提升至30%以上。这种材料革命不仅降低了系统成本还提升了产品可靠性，已成为全球液冷行业的重要趋势。

在产业链方面，中国液冷产业覆盖了从冷却液（巨化股份）、核心部件（飞龙股份的电子泵占CDU价值量的35%～40%）到系统集成（工业富联、英维克）的完整产业链。

在政策方面，中国“东数西算”工程要求新建数据中心的PUE低于1.25，到2025年要求超过50%的项目采用液冷技术，地方补贴最高可达30%。工商银行、国家电网等企业计划在未来三年内改造数百个液冷数据中心，直接拉动市场需求。

上市公司各有所长

目前，A股液冷板块已有120只成分股，板块总市值达3.66万亿元。各个企业在行业内均发挥着重要作用。

英维克提供精密温控节能解决方案，涵盖数据中心、储能、新能源和轨道交通等领域。公司拥有行业领先的全链条液冷技术，全链条液冷解决方案支持高密度算力场景。其自研的SoluKing液冷工质2.0在耐腐性方面得到显著提升，满足储能和数据中心的高可靠性需求。

曙光数创专注于数据中心液冷解决方案，特别是浸没相变液冷技术。公司已服务了字节跳动、腾讯等头部互联网企业并交付整栋液冷智算中心。作为首个实现浸没相变液冷规模化应用的企业曙光数创自研的相变冷却液在成本上较氟化液大幅降低并提高了热传导效率在国内市场中占据领先地位。

银轮股份涉及储能和数据中心液冷产品等将液冷业务视为第三成长曲线全力支持其发展。公司掌握了全球领先的不锈钢油冷器低铜无铜钎焊接技术和铝合金油冷器低钎无钎焊接技术这些关键技术对于液冷系统的制造至关重要。此外公司独创的“微通道相变液冷”技术将散热效率提升至传统方案的3倍单机柜散热功率突破100kW满足NVIDIA H100 GPU集群的需求。

高澜股份专注于液冷散热解决方案主要应用于新能源、储能和数据中心领域。公司与宁德时代、比亚迪等电池厂商合作提供储能液冷系统并服务于字节跳动、腾讯等数据中心客户。作为较早布局储能液冷的国内企业高澜股份掌握了液冷系统设计工质配方等核心技术推出的12U浸没液冷模组支持单机柜高达200kW的散热需求。