万兴科技：AI转型与全球化战略的双轮驱动

2003年，深圳创业热潮涌动。

当时的吴太兵身处深圳华强北电脑城，毅然决定以软件研发为创业方向。

（万兴科技创始人、董事长吴太兵）

其创立的万兴科技从一开始就选择了与众不同的发展道路，凭借“中国研发+海外销售”的模式在全球市场开辟了一片天地，并于2018年以“数字创意软件第一股”的身份登陆A股。

最近，万兴科技宣布计划发行H股股票，并在香港联交所主板上市，以进一步推进其全球化战略，提升国际品牌形象和综合竞争力。

此次上市背后，万兴科技不仅是要在全球化战略上迈出重要一步，更是对其AI转型成果的一次资本市场检验。

自2022年AI大模型浪潮兴起以来，万兴科技也积极投身其中，试图通过AI转型实现新的飞跃。

经过数年的布局，万兴科技凭借垂直大模型技术、快速商业化能力及全球化布局，在AI赛道上占据了一席之地。2024年，公司AI原生应用收入达到6700万元，同比增长超100%。

然而，海外市场依然是万兴科技的主战场，支撑其超过90%的营收。如何在稳住海外市场的同时，借助AI打开国内市场增长，成为万兴科技面临的主要挑战之一。

另外，2024年万兴科技的年度财报显示，其营收和净利润均出现下滑，上市以来首次出现亏损，亏损规模高达1.63亿元。今年一季度，亏损仍在持续，亏损规模为3281.42万元。

这样的财务表现无疑给万兴科技的AI转型之路蒙上了一层阴影。

尽管如此，当港股上市钟声可能响起时，素有“中国版Adobe”之称的万兴科技已翻开新的篇章。

这一次，资本市场更希望看到这家毛利率堪比茅台的企业如何用AI这把钥匙打开从亏损到盈利的新大门。

万兴科技的AI转型：产品创新的“拿来主义”

AIGC时代的来临为数字创意行业带来了颠覆性变革。作为中国数字创意软件的第一股，万兴科技自然不愿错过这波AI大模型浪潮带来的机遇。

在万兴科技的AI转型中，“全产品线AI化”是其核心战略方向，就像一场全面的技术革命，要让AI的基因渗透到每一款产品的血液中。

为此，万兴科技从两个维度展开这场AI变革：

首先，从大模型技术底座来说，万兴科技采取了一条“自主研发+外部借力”的路线，即基于开源大模型训练出更适合垂直行业的大模型。

这一策略的产品体现是在2024年初推出的万兴天幕1.0大模型。该模型定位为音视频多媒体创作垂类大模型，由视频大模型、音频大模型、图片大模型、语言大模型组成。其中，万兴天幕1.0版本的基础大模型接入的OpenAI号称是基于其海外市场积累的15亿用户数据所打造的音视频多媒体大模型。

吴太兵认为：“用户需要的不限于大模型或一项技术，他们需要的是一款解决问题的产品。因此，AI大模型不仅要拼技术，更要拼产品化能力。”

今年6月，万兴天幕1.0大模型迎来了2.0版本迭代升级。此版本基于华为云盘古多模态大模型进行迭代优化，在算力成本上更具优势。

此外，万兴科技还接入了多家行业领先的大模型如DeepSeek-R1、OpenAI-GPT等，以更低的成本快速升级通用能力。这种“自主研发与外接相辅相成”的策略加速了产品AI功能的迭代与商业化进程。

在产品布局上，万兴科技展现了“老瓶新酒+全新赛道”的双重奏：既有老牌产品如万兴喵影通过智能剪辑、一键风格迁移焕发新生；也有全新AI原生应用如万兴播爆、天幕AI App等瞄准短剧制作、移动创作等新蓝海。

据财报显示，在明星产品万兴喵影中集成的AI功能使得其移动端月活增长90%，海外市场份额超越Adobe Premiere 30%。

全球化赌局：用海外收入对冲本土阵痛

尽管AI转型为万兴科技带来了更大的财务压力，但海外市场的增长对其尤为重要。

作为一家软件公司，万兴科技的毛利率非常高。然而这种高毛利并未转化为健康的净利润。原因在于研发费用和销售费用的增加以及市场竞争的加剧。

为了保持海外市场的持续增长，万兴科技采取“巩固主流市场+开拓新兴市场”的策略。在欧美等成熟市场保持优势的同时积极布局中东、非洲、东南亚等新兴市场。

在巨头夹缝中找生存之道

在夹缝中生存是过去二十多年来万兴科技发展起来的生存哲学。

过去的万兴科技正是抓住了这些“空白点”的机会推出市场刚需产品才迅速在海外市场火起来。但在AI时代其转型产品更多的是在巨头们的射程之内。