中芯国际收购案进展：加码12英寸晶圆业务，同时“瘦身”聚焦主业

晶圆代工巨头中芯国际（688981.SH；00981.HK）的最新收购案取得了实质性进展。

早在8月29日晚，中芯国际发布了停牌公告，宣布公司正在筹划购买公司控股子公司中芯北方的49%少数股权，并自2025年9月1日（星期一）起停牌。9月8日晚，中芯国际披露了收购中芯北方少数股权的预案，而9月9日，中芯国际A股复牌。

图源：截图自中芯国际公告

在9月9日A股三大股指低开的情况下，截至收盘，上证指数跌0.51%，深证成指跌1.23%，创业板指跌2.23%。当日中芯国际复盘后股价一度大跌11%，随后跌幅略有收窄，截至收盘，中芯国际跌10.26%，报102.99元/股。而中芯国际港股收盘微涨0.17%，报58.25港元/股。

根据预案，中芯国际集成电路制造有限公司（以下简称“中芯国际”）拟向国家集成电路产业投资基金股份有限公司、北京集成电路制造和装备股权投资中心（有限合伙）、北京亦庄国际投资发展有限公司、中关村发展集团股份有限公司及北京工业发展投资管理有限公司发行股份购买其所合计持有的中芯北方集成电路制造（北京）有限公司（以下简称中芯北方）49%的股权（以下简称“本次交易”）。

本次交易完成后，中芯国际将持有中芯北方100%的股权，使中芯北方成为公司的全资子公司。

同时，本次收购资产发行股份的价格为74.20元/股，不低于定价基准日前120个交易日的上市公司A股股票交易均价92.75元/股的80%。

然而，预案也指出，本次交易的审计及评估工作尚未完成，标的资产的评估值及交易价格尚未确定，且本次交易预计未达到《重组管理办法》规定的重大资产重组标准。

加码12英寸晶圆业务？

预案显示，中芯国际是全球领先的集成电路晶圆代工企业之一，也是中国内地集成电路制造业的领导者。它向全球客户提供8英寸和12英寸晶圆代工与技术服务。此外，中芯国际还致力于打造平台式的生态服务模式，为客户提供设计服务与IP支持、光掩模制造等一站式配套服务。

根据中芯国际2025年半年报，公司上半年实现营收323.48亿元，同比增长23.1%；实现归母净利润23亿元，同比增长39.8%；扣非归母净利润为19.04亿元，同比增长47.8%。上半年毛利率为21.9%，同比提升8个百分点。

而预案披露，中芯北方成立于2013年7月12日，注册资本48亿美元，法定代表人刘训峰。其经营范围涵盖半导体（硅片及各类化合物半导体）集成电路芯片的制造（含线宽28纳米及以下大规模数字集成电路制造）、针测及测试、光掩膜制造、测试封装；以及与集成电路相关的开发、设计服务、技术服务；销售自产产品。

中芯北方的经营模式为晶圆代工模式，具备逻辑电路、低功耗逻辑电路、高压驱动、嵌入式非挥发性存储、混合信号/射频、图像传感器等多个工艺平台的量产能力。它可为客户提供智能手机、电脑与平板、消费电子、互联与可穿戴、工业与汽车等不同终端应用领域的集成电路晶圆代工及配套服务。

财务数据显示，中芯北方在2023年和2024年的营业收入分别为115.76亿元和129.79亿元，归母净利润分别为5.85亿元和16.82亿元。

图源：截图自中芯国际公告

根据中芯国际招股说明书，中芯北方运营的12英寸成熟制程产线于2016年年中投产。在中芯国际的2025年半年报中，中芯北方和中芯京城作为其重要非全资子公司，二者的财务信息被合并报告。在2025年上半年，二者营业收入为88.67亿元，净利润为1.26亿元。

预案披露称，作为中芯国际的控股子公司，中芯北方主要为客户提供不同工艺平台的12英寸集成电路晶圆代工及配套服务。

一边“增肌”，一边“瘦身”

中芯国际表示，本次交易将进一步提高上市公司资产质量、增强业务上的协同性，促进公司的长远发展。

民生证券研报认为，此次收购主要是出于几方面的考虑。首先是为了盈利资产收回，增厚上市公司利润。自 2013 年算起，中芯北方成立已超过10年，产线早已折旧完毕或接近折旧期尾部。从股权结构来看，实际由中芯国际直接或间接控制。完成此次收购后，将显著增厚上市公司归母净利润。

另一方面，该交易也满足了大基金一期等股东的退出需求。大基金一期作为占比32%的单一公司大股东，有强烈的退出需求。同样地，其他股东也有类似的需求。通过为子公司项目引入外部融资来解决资金需求是半导体晶圆制造项目扩产的常见方式。

在收回盈利资产的同时，中芯国际也在“瘦身”。今年6月，中芯国际披露其全资子公司拟向湖南国科微电子股份有限公司出售所持有的中芯集成电路（宁波）有限公司的股权。本次交易完成后，将不再持有该股权。

对于此次交易对公司的影响，中芯国际在公告中称：“本次交易有利于公司聚焦主业。”

据了解，对于此次交易对公司的影响以及其他重要事项可以查阅相关公告和报告以获取更多详细信息。