高端母婴品牌BeBeBus登陆港交所，9个月快速上市

凭借小红书平台的强大影响力，高端母婴品牌BeBeBus迅速崛起，并于近期成功登陆港交所，从首次提交招股书到正式上市，整个过程仅耗时不到9个月。

9月23日上午九时，不同集团（股票代码：06090.HK）正式在港交所挂牌交易，截至收盘，股价达到102.5港元/股，涨幅高达43.96%。两位创始人汪蔚、沈凌合计持有4764.09万股股份，其身家因此上涨了9.62亿港元。

股份分配结果显示，不同集团全球发售1098.09万股股份。其中，香港公开发售109.81万股，占比接近10%；国际发售988.28万股，占90%。最终，香港公开发售获得3317.47倍认购，国际发售获7.37倍认购。不同集团每股发售价为71.20港元，全球发售净筹资约7.18亿港元。

BeBeBus品牌创立于2019年，专注于为五岁以下婴幼儿提供高端耐用型育儿产品，其早期核心产品包括婴儿推车、儿童安全座椅、婴儿床和餐椅。

尽管普通婴儿推车的价格多在几百至千元之间，但BeBeBus的婴儿推车在各渠道的平均售价介于1158元至1863元。其天猫旗舰店显示，最贵的一款婴儿推车折后价格过万，配置最高的组合折后价格更是接近1.77万元。

2024年全年，不同集团收入接近12.49亿元；实现毛利6.29亿元，毛利率高达50.4%；年内利润达到5851.6万元，经调整纯利接近1.11亿元。

创始人自品牌创立之初便立下宏伟目标，要将BeBeBus打造成一家百亿规模的公司。然而，要实现这一目标，品牌需摆脱对单一平台和产品的依赖。

通过IPO募集资金后，不同集团的未来规划聚焦于提升品牌知名度和扩大市场份额。具体来说，公司计划投入超2亿港元用于营销和分销，以推动销售增长。

1

超2亿港元投入营销，扩大销售网络

All in小红书的策略让这家成立仅六年的母婴产品企业迅速崛起。截至2025年6月30日，不同已与超过1.6万名来自各平台的达人合作，其中约20位KOL拥有百万粉丝。自2023年3月至2024年9月期间，不同集团在小红书和抖音上的品牌内容引发了超过83万篇帖子和原创视频。

未来，公司计划继续加大营销投入。扣除上市开支后，不同集团此次净筹资约7.18亿港元。其中，2.45亿港元将用于支持品牌活动及扩大销售网络，占所得款项净额的约34.1%。这笔资金将主要用于投资在线营销方案，旨在提高品牌知名度并推动销售增长。

具体而言，6536万港元将用于识别、评估并与知名达人合作；6536万港元将用于租赁广告位；5459万港元将用于在电商平台投放广告。此外，公司还计划将部分资金用于扩大生产以应对增加的订单需求。

2

三年半营销投入8亿，公司规模迈向十亿

“从2019年起，我们就立志要将BeBebus打造成一家百亿规模的公司。”去年1月，在被问及品牌目标时，不同集团的联合创始人沈凌表示。

尽管目前距离百亿目标尚远但公司正稳步增长。2022年至2024年不同集团年度收入分别为5.07亿元、8.52亿元和12.49亿元；同期毛利分别为2.42亿元、4.27亿元和6.29亿元；对应毛利率为47.7%、50.2%和50.4%。

公司收入增长主要得益于两大因素：一是产品组合的扩大；二是销售渠道的拓展。自2022年至2025年6月30日公司在电商平台上的网店数量由8家增加至16家；分销商数量由56家增加至155家；第三方门店数量由742家增加至3400家。

尽管毛利率稳定在50%但高端育儿产品市场竞争激烈。公司曾录得净亏损但随后扭亏为盈。尽管面临挑战但不同集团对高端育儿产品的未来充满信心。

3

BeBeBus能否继续讲述高端故事？

作为创始人之一汪蔚此前已有两次母婴行业创业失败的经历。但这一次不同集团似乎对高端育儿产品的未来充满信心。

“尽管新生儿人口有所下降但经济增长和社会福利改善可能会鼓励家庭生育从而缓解下降趋势”。同时消费升级也催生了新的市场机会。

“中国零至五岁儿童在耐用型育儿产品和消费型育儿产品方面的平均支出与美国相比存在缺口加上对高端育儿产品的偏好正在为中国市场带来新机遇”。

“中国富裕家庭数量的增加也推动了育儿产品需求增长预计这一趋势将持续”。然而生育率尚未恢复且富裕家庭数量在减少这可能影响高端育儿产品的市场前景。