中国AI芯片新势力崛起：摩尔线程、沐曦股份与寒武纪争锋

今年5月，中国台北国际电脑展上，英伟达CEO黄仁勋透露，四年前该公司在中国的市场份额高达95%，如今降至50%。”这一数据揭示了全球AI和高性能计算领域的激烈竞争，以及中国本土企业的崛起。

尽管黄仁勋的言论带有自谦色彩，但不可否认的是，在太平洋对岸出口管制和国内政策的推动下，一批“中国英伟达”正走向前台，试图占据国产AI芯片的生态位。

9月26日，备受瞩目的国产GPU企业摩尔线程，其科创板IPO申请成功通过上交所上市委审议，进入上市最后阶段。从6月30日IPO申请受理到成功过会，仅用时89天，彰显了AI芯片的政策红利。

顶着“目前国内唯一全功能GPU实现量产的厂商”的光环，摩尔线程备受资本市场关注。若顺利上市，或将成为2025年科创板最大IPO。

与此同时，沐曦股份也在努力“闯关”，而寒武纪则火速抛出近40亿的定增计划。各方都好奇，这三家企业谁能扛起“中国英伟达”的大旗。

路线之争：GPU与ASIC

从芯片类型来看，摩尔线程与英伟达更为接近。当前市面上的主流AI计算加速芯片包括三类：GPU、ASIC和FPGA。

尽管GPU在能源效率上存在耗电量较高的特点，但因其在应用灵活性、计算性能、开发友好性上的优势，仍是AI计算场景的主流方案。而摩尔线程号称是目前国内唯一全功能GPU实现量产的厂商。

与摩尔线程在GPU赛道竞争的是沐曦股份，该公司主要做高性能通用GPU产品。

值得一提的是，摩尔线程与沐曦股份均在2020年成立，且同一天（6月30日）IPO获上交所受理。

血统之争：本土派、英伟达派、AMD派

与寒武纪创始人陈天石的本土背景不同，摩尔线程的初创团队自带“英伟达基因”。

公司创始人张建中曾就职于惠普、戴尔等外企，并在英伟达担任全球副总裁、大中华区总经理。目前，他直接持有摩尔线程11.06%的股份，并通过员工持股平台合计控制36.36%的股份。

除了张钰勃外，摩尔线程的核心技术人员也多出自英伟达。这也解释了为何外界认为摩尔线程更贴近“中国英伟达”。

相比之下，沐曦股份则属于“AMD派”。创始人陈维良曾在超威半导体（上海）担任高级总监。两位首席技术官也均来自超威半导体。

硬实力比拼：业绩有差距，研发同一梯队

尽管名号响亮，但资本市场终究看业绩。寒武纪过去三年的营收分别为7.29亿元、7.09亿元、11.74亿元。今年上半年，其营收为28.81亿元。

摩尔线程在营收上虽落后于寒武纪和沐曦股份，但在今年上半年实现了后来居上。其营收为7.02亿元。

沐曦股份的营收也实现了大幅增长。今年上半年，其营收为3.2亿元。

在利润方面，寒武纪率先实现扭亏为盈，而摩尔线程和沐曦股份尚在亏损线徘徊，但亏损有所收窄。

与“美国英伟达”的差距

尽管国内芯片企业在研发实力、核心技术积累、产品客户生态等方面与英伟达等国际巨头存在差距，但当前是国内芯片厂商绝佳的发展机会。

美国发布史上最严格的全球AI管控新规，我国加快推动AI芯片自主可控，加之AI下游应用市场的迅速扩张，国内AI芯片的市场需求呈现爆炸式增长。

根据弗若斯特沙利文的预测，到2029年，中国AI芯片市场规模将从2024年的 1425.37 亿元激增至 13367.92亿元。