深之蓝水下机器人：技术引领未来，IPO之路待考

作为数字经济时代的重要工具，机器人正深刻改变着人类的生产和生活方式。随着探索空间从陆地、空域扩展到广阔水域，水下机器人逐渐受到瞩目。

《2025年政府工作报告》首次将“深海科技”定位为战略性新兴产业，与商业航天、低空经济并列成为国家级战略主线。在此背景下，水下机器人行业有望迎来新的发展契机，最近已有相关企业冲击IPO。

格隆汇获悉，深之蓝海洋科技股份有限公司（简称“深之蓝”）近日提交首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书申报稿，保荐人为中金公司。

深之蓝专注于水下机器人产品的研发、生产、销售和服务，2024年营收超2.5亿元，但仍处于亏损状态。通过深之蓝，我们可以一窥水下机器人市场的现状。

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聚焦水下机器人产品，国际贸易政策变化成挑战

深之蓝的产品线包括缆控水下机器人、自主水下航行器、水下滑翔机、自动剖面浮标和水下助推机器人等。

2024年，公司缆控水下机器人、自主水下机器人、水下助推机器人、技术服务的营收占比分别为29.18%、36.74%、25.24%、8.84%。

其中，缆控水下机器人是一种遥控操作的水下机器人，可执行复杂任务，覆盖多个应用场景；自主水下机器人可执行大范围、长时间的水下探测与数据采集任务；水下助推机器人则能带动或辅助人员在水中运动。

深之蓝需要采购电气标准件、传感器等原材料，主要供应商包括青岛浦泽海洋科技有限公司等。公司采取直销为主，经销和电商模式为辅的销售模式，部分产品通过电商销售。

值得注意的是，公司水下助推机器人主要出口至美国等境外市场，面临国际贸易政策变化的风险。此外，公司应收账款账面价值呈上升趋势，存在坏账风险。

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三年累计亏损近3亿，预计最早2026年实现盈利

近几年，深之蓝的营收呈增长趋势，但仍未扭亏，预计最早2026年实现盈利。

2022年至2025年上半年，深之蓝的营业收入分别约1.41亿元、2.35亿元、2.51亿元、1.41亿元，净利润分别约-1.34亿元、-9260.14万元、-6578.26万元和-207.81万元。

目前，水下机器人市场仍处于成长期，公司收入在逐步攀升中，暂未形成规模效应。截至2025年6月末，公司累计未分配利润约-6.22亿元。

报告期内，深之蓝的研发费用占比较高，分别为6229.46万元、5913.74万元、5053.4万元和2039.87万元。同时，公司主营业务毛利率高于可比公司均值。

当前，水下机器人行业发展迅速，市场需求持续攀升。据ICVTank数据，2024年全球水下机器人市场规模为94亿美元，预计到2030年将达到601亿美元。

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天津企业冲刺IPO，董事长为国防科大校友

深之蓝注册地为天津开发区，成立于2013年。本次发行前，魏建仓为公司实际控制人，直接和间接合计控制公司41.34%的股份表决权。

深之蓝拥有多家控股子公司，截至2025年6月末，公司在职员工共444人，其中69人为研发人员。

本次IPO，深之蓝拟募集资金约15亿元，用于生产基地扩建、技术研究及实验中心升级等项目。未来公司能否在产业化浪潮中提升盈利能力，格隆汇将持续关注。