讯策科技港股上市：实时数据企业借势Agent浪潮

智东西12月30日报道，近日，“大模型Data Agent第一股”迅策科技在港交所挂牌上市。迅策科技发售价为48港元/股（约合人民币43.24元/股），市值为155亿港元（约合人民币139亿元）。

迅策科技截至12月30日10:15股价图（图源：腾讯自选股）

讯策科技于2016年创立于深圳，是一家实时数据基础设施及分析解决方案供应商。创始人兼CEO刘志坚毕业于清华大学、香港科技大学，曾任苏格兰皇家银行董事和国开国际投资执行董事。背靠腾讯、云锋基金（阿里系）等明星股东，该公司已实现“国内资管行业实时数据基础设施市占率第一”。

根据招股书，该公司的核心产品是一个统一数据平台，能够在数毫秒至数秒内收集、清理、管理、分析及治理来自多个来源的异构数据。2024年中国实时数据基础设施及分析市场价值为187亿元人民币，讯策科技收入市场份额排名第四，达3.4%。

在行业落地方面，讯策科技从资产管理行业起步。2024年，中国的资产管理占中国实时数据基础设施及分析市场总量的11.2%，该公司市场份额在该市场中份额中排名第一，为11.6%。除资产管理，该公司业务还覆盖多元化行业，包括金融服务、城市管理、制造管理及电信等领域。

聚焦经营情况，公司尚未实现盈利。2022年､2023年､2024年以及截至2025年6月30日止六个月，其分别录得净亏损人民币0.97亿元、0.63亿元、0.98亿元及1.08亿元。根据招股书，亏损主要是由于公司对技术及解决方案研发的持续投资，以及贸易应收款项的预期信贷亏损拨备的影响。

这已经是迅策科技第三次闯关港交所，此前其曾在2024年3月以及2024年9月两次递表。其本次公开发行股票数量为2250万股，其中香港公开发售占10%，国际配售占90%，总体占发行完成后公司股本总数的6.98%。

营收增长但尚未盈利

根据招股书，迅策科技在2022年、2023年、2024年、2025年上半年营收分别为2.88亿元、5.3亿元、6.32亿元和1.98亿元；期内亏损分别为0.97亿元､0.63亿元､0.98亿元和1.08亿元；研发投入分别为2.59亿元、3.79亿元、4.50亿元和1.68亿元。

其在这些年份的毛利分别为2.25亿元、4.19亿元、4.85亿元和1.32亿元，毛利率分别为78%、79%、76.7%和66.7%。从2025年前9个月的业绩来看，迅策科技的营收情况有所改善，截至9月30日的营收为5.76亿元，相比去年同期的4.1亿元同比增长约40%。

主营实时数据基础设施

讯策科技提供实时数据基础设施及分析解决方案，通过聚合不同的数据并提供具有实时处理能力的统一数据平台，使资产管理人及其他企业能够专注于投资及业务决策。

以资产管理行业的客户为例，当发布一条可能影响客户投资组合内公司股票价格的重大市场新闻时，其数据基础设施解决方案可以立即收集该数据点，将其标准化以适应客户的内部格式，并将其与其他相关数据点集成。

客户群体及收入来源

截至最后实际可行日期，讯策科技称其实时数据基础设施服务拥有对数据进行自动收集、标准化及整合的能力，可适配每位客户内外部分散数据源的独特模式与格式——实现约1,​​​​​​​​ ✔ 圈定数据来源​​​​​​​​ 覆盖约千个数据源且具备百分之百的数据一致性与可追溯性。

据悉，其实时数据基础设施服务已经实现对中国资产管理行业内覆盖面最广、维度最分散的数据源的兼容。

此外，截至最后实际可行日期，他们已声称成为中国少数有能力为资产管理机构提供兼具高频率与高精度特性的实时数据基础设施及分析解决方案的企业之一。

所有解决方案均采用云原生架构设计并支持客户灵活部署于自主管理的私有云或公共云环境。

今年前五大客户创造四成收入。讯策科技实施定制化定价模型并根据不同因素对每个模组进行定价。

新增付费客户56名。截至特定期间五大客户的总收入分别为人民币约亿万元至亿万元不等。

清华系计算机大牛创业。迅策科技的执行及非执行董事包括刘志坚等几位核心人物。

腾讯是大股东。上市前腾讯持股约百分之七点零二；全球发售完成后这一数字微降至约百分之六点八四。。此次成功登陆港交所标志着实时数据基础设施这一领域开始获得更广泛的资本认可。。不过面对尚未盈利等挑战该公司在规模扩张与商业化效率之间需找到平衡以决定其资本市场的长期表现。。