林清轩成功上市：国货“以油养肤”领军品牌再启新篇章

在“以油养肤”领域深耕超过二十年的本土品牌林清轩，迎来了其资本市场的重要时刻，上市钟声正式敲响。

12月30日，上海林清轩化妆品集团股份有限公司（简称：林清轩）在港交所成功挂牌上市，开盘即上涨9.3%至每股85港元，总市值达到119亿港元。截至发稿时，股价再度攀升13.15%至88港元，总市值增至122.9亿港元。

资料来源：百度股市通截图

从核心发行数据来看，林清轩此次全球发售约1396.65万股H股，其中香港公开发售占比10%，国际发售占比90%。每股发售价为77.77港元，全球发售净筹得9.97亿港元。

基石投资者方面，富达基金（香港）、正心谷资本、大家人寿等7家机构参与了认购，合计认购620万股发售股份，占全球发售股份总数的44.43%。

时间回溯至2003年，孙来春以“林清轩”为品牌名开始创业之旅，凭借对护肤行业的深刻洞察，他创新性地提出了“以油养肤”的理念。

2014年，林清轩的核心产品——山茶花精华油问世，这款精华油取自高山红山茶花，具有促进皮肤回弹、增强屏障功能和淡化细纹等功效。

截至2025年6月30日，林清轩的核心产品山茶花精华油累计销量已超过4500万瓶。根据灼识咨询的数据，按2024年零售额计算，林清轩在中国所有高端国货护肤品牌中位居榜首，同时也是中国前15大高端护肤品牌中唯一的本土品牌。

今年5月，林清轩首次向港交所提交招股书；12月，公司更新了招股书并在12月14日通过了港交所的聆讯。

2022年至2024年，林清轩的总收入分别为6.91亿元、8.05亿元和12.1亿元，复合年增长率为32.3%；毛利分别为5.39亿元、6.54亿元和9.98亿元；年内盈利分别为-593万元、8452万元和1.87亿元。2025年上半年，公司总收入达到10.52亿元，同比增长约98.5%。

从收入结构来看，核心产品精华油的贡献愈发显著。2022年至2024年以及2025年上半年，精华油对总营收的贡献占比分别为31.5%、35.3%、37%和45.5%，逐年提升的比例进一步证明了其核心产品的市场竞争力。

IPO前，创始人孙来春直接持股38.21%，为控股股东；上海房角石（员工持股平台）持股28.56%。此外，雅戈尔时尚持股4.49%、吴晓波旗下头头是道基金持股3.59%、凯辉基金持股2.75%，以及分众传媒创始人江南春控制的远隆发展持股0.9%等。

对于林清轩而言，上市并非终点，而是全新的起点。此次募集的近10亿港元资金，将进一步助力其在研发创新、渠道拓展和品牌升级等领域的战略布局。