优必选大手笔收购锋龙股份，加速人形机器人产业化布局

随着工业化订单的蜂拥而至，被誉为“人形机器人第一股”的优必选，迎来一则重量级新闻。

12月24日，优必选发布公告，计划通过“协议转让+要约收购”的方式，收购深交所上市公司锋龙股份43%的总股份。此次交易中，股份转让价格及要约收购价格均为17.72元/股，较12月17日锋龙股份停牌前价格19.68元/股有10%的折扣。据此计算，总对价高达16.65亿元。

交易完成后，锋龙股份的控股股东将由诚锋投资变更为优必选，实际控制人也将变更为优必选创始人及CEO周剑。

在《节点AI观》看来，人形机器人目前尚处于规模化落地的初期阶段，优必选此次大规模收购锋龙股份，有助于完善自身产业链、提升制造与供应能力，从而增强竞争壁垒。这标志着该企业正从技术驱动向产业综合型发展的战略升级。

01 补齐制造拼图，优必选扩大朋友圈

从战略层面来看，优必选收购锋龙股份部分股权，是从技术开发向产能落地的重要跨越。

首先，锋龙股份在制造和供应链方面的成熟能力，将助力优必选提升制造效率与成本控制能力。

众所周知，机器人交付能力考验着企业的生产体系成熟度。当前，优必选在多个商业项目中接连获胜，或许正面临交付能力的瓶颈。

在这个被外界视为“人形机器人交付元年”的时刻，优必选的工业人形机器人Walker S2已斩获多笔大额订单，订单金额突破13亿元，成为商业化落地最热门的人形机器人企业之一。

例如，12月14日，美国德州仪器与优必选达成战略合作，德州仪器已采购优必选的工业人形机器人Walker S2，并正在其生产线上进行部署和调试。而早在11月，Walker S2便开启量产交付，首批数百台已投入汽车制造、智能制造、智慧物流等多个产业一线应用。

订单量的激增无疑对优必选的供应链带来巨大挑战。

据悉，Walker S2当前月产能已超过300台，预计2025年全年交付量将超过500台。此外，优必选还设立了新目标——2026年工业人形机器人产能将提升至1万台。

尽管优必选已通过与多家核心供应商的合作及自建超级工厂，构建了强大的供应链体系。但据南方财富预测，2030年中国人形机器人市场规模将达到8700亿元。随着市场需求的增加，优必选若要在未来的机器人产业中持续发挥重要作用，必须在产能上实现突破。

成立于2003年的锋龙股份，恰逢其时地成为了优必选的“助力者”。

根据官方信息，锋龙股份拥有浙江昊龙电气有限公司等五家子公司，主要从事园林机械、发动机等制造业务。其在成熟制造体系、供应链管理和规模生产能力上具备一定基础。

优必选可以借助锋龙股份强大的供应链能力，弥补机器人在量产环节的制造短板。结合锋龙的生产基础，优必选有望在组件采购、工艺优化、规模生产等方面提高成本效益，形成规模效应，增强产品成本竞争力。

除了降本增效外，优必选还能借助锋龙股份的资源提升核心技术竞争力与产业协同性能。

技术进步并非一蹴而就。从实验室样机到工厂产线，再到实现大规模量产，是两种截然不同的工业逻辑。制造商需要的不仅是前沿技术，更是能针对工业痛点提出解决方案的机器人。在《节点AI观》看来，这并非机器人企业闭门造车所能解决的问题。作为技术创新方，与制造业巨头深入产线合作，才能打磨出针对性的解决方案。

事实上，行业内趋势已经显现。

近期，机器人企业银河通用与制造业巨头百达精工就核心硬件创新与供应链优化达成合作共识。银河通用将引入百达精工在核心零部件领域的技术成果，构建自主可控的产业生态体系。

因此，优必选收购锋龙股份的战略意图清晰明了——将人形机器人核心技术、硬件制造生产、供应链管理整合在一个体系内，推动机器人商业落地，提升产业协同能力。

此外，锋龙股份的现有业务覆盖工业制造供应链及客户资源。优必选可借此拓展销售渠道和市场应用空间，进一步提升商业化落地能力。整体来看，这是优必选整合上下游资源的关键举措，将极大提升公司产业链掌控力，有助于在机器人行业竞争中获得更强地位。

02 罕见H吃A案例：优必选重返A股市场

资本市场上演了罕见的H吃A案例。其深层意图在于帮助优必选打通A股融资渠道，实现资本布局的多元化。

人形机器人行业正处于从炫技向订单与产品规模化转变的关键阶段。可以说，激烈的技术竞赛才刚刚开始。未来几年将是烧钱拼技术、拼落地的主旋律。

从一级市场来看，今年机器人企业都在积极积攒弹药。根据投中网数据，今年机器人领域共有286家企业获得投资，其中168家在年内获得投资。被投企业数量同比大增87%，融资规模共计329亿元，同比大涨291%。与此同时，宇树科技、智元机器人等也瞄准了A股市场。

尽管早在2023年12月29日，优必选在香港交易所主板挂牌上市。但人形机器人属于重资产、长研发周期、慢商业化的硬科技赛道。相比港股更看重现金流与盈利的财务特征，A股制度设计与机器人企业更为适配。它允许长期亏损、重研发投入，更强调技术先进性与国产替代。这对尚处于工程化到规模化过渡期的人形机器人企业而言，A股无疑是容错率最高的资本市场。

在《节点AI观》看来，尤其是跨境上市公司对A股公司的控股收购案例本身具有话题性及战略意义。这不仅能提升资本市场对优必选的关注度、扩大品牌影响力；还能在智能机器人行业竞争加剧的背景下通过并购实现规模化布局提高市场壁垒、提升市场对公司未来增长空间的预期。