2025零售消费企业IPO热潮与股市波动分析

导语：

2025年，零售消费企业纷纷加速上市，尤其在港交所，IPO热潮不断，连投资人都调侃“上市的锣都不够用了。”

截至2025年11月末，港交所零售与消费行业IPO数量已超23宗，位居各行业之首。在今年上市的消费企业中，不乏蜜雪集团、沪上阿姨、八马茶业等明星公司，甚至蜜雪集团以1.84万亿港元的冻资规模刷新港股冻资的历史纪录。上市当天，蜜雪集团收盘股价涨幅超过40%，总市值突破千亿港元。

事实上，港股成为资本化主要出口，背后有着多重因素。政策上也在鼓励头部消费企业去香港上市，对于零售消费来讲，香港可以很好地吸引全球投资人，也能够比较好地开展海外业务。无论从供给方还是从需求方，去香港上市都有便利性。

不过，市场波动也非常明显。上市至今两个月，八马茶业股价便上演“过山车”式暴跌，到了2025年12月30日已经触及30港元左右的历史低点。截至2025年12月，美国上市8个月的霸王茶姬股价已经跌超五成。蜜雪集团、沪上阿姨、古茗等热门公司，离股价高点也存在着明显差距。此外，一些零售消费新股上市即破发。

资本市场的起伏也体现在募资规模上。截至2025年11月末，在港股，零售与消费行业IPO数量位居第一，但筹资额仅以369.08亿港元排名第四。排名第一的工业行业筹资额达到1053.31亿港元。

十大IPO事件透视行业发展

热闹的2025年已经过去，《零售圈》梳理了2025 年行业具有代表行业的十大IPO事件，以透视行业发展的深层逻辑。

01 沃尔玛从纽交所转板至纳斯达克上市

当地时间2025年12月9日，全球零售巨头沃尔玛正式从纽约证券交易所迁移至纳斯达克交易所上市，创下美股史上规模最大的上市地迁移纪录。此次转板标志着这家拥有数十年纽交所交易历史的传统零售企业，全面向“科技驱动零售”的品牌形象转型。

根据美国证券交易委员会披露信息，沃尔玛普通股及公司票据于12月8日纽交所交易结束时终止上市，12月9日起正式在纳斯达克挂牌交易，沿用原有股票代码“WMT”不变。转板首日市场反应积极，截至当日收盘，沃尔玛股价上涨1.32%，收盘价对应总市值超9000亿美元。

02 三大茶饮品牌相继港交所上市

过去一年，港股成为新消费主战场。一方面港股上市机制包容性强，吸引稀缺新消费标的集中登陆。据统计，上述三家企业上市间隔不足四个月，合计募资超50亿港元。

03 霸王茶姬纳斯达克上市

2025年4月17日晚，现制茶饮品牌霸王茶姬正式在美国纳斯达克交易所挂牌上市。

04 八马茶业港股IPO

作为行业龙头，八马茶业的市场地位毋庸置疑。根据招股书援引的弗若斯特沙利文报告，截至2025年6月末，八马茶业在全国拥有超过3,500家门店。

安井食品港交所上市

国内速冻食品龙头安井食品正式在香港联交所上市，成为国内冻品行业首家实现“A+H”双重上市的企业。

“酱油茅”海天味业赴港上市

海天味业正式在香港港联交所上市。此次上市意味着这家已在国内驰骋十余年的行业巨头成功构建了“A+H”双资本平台。

“苏中超市第一股”江苏宏信在港交所IPO

江苏宏信在港交所正式挂牌上市。

“全球最大冰淇淋公司”梦龙上市

全球最大冰淇淋企业梦龙冰淇淋公司正式宣布在阿姆斯特丹、伦敦与纽约三地上市。

“农产品电商第一股”一亩田美股上市

农业数字农业服务企业一亩田集团在美国纳斯达克交易所挂牌上市。

“猪王”牧原股份拟港股二次上市

全球最大的生猪养殖企业牧原股份再次向香港联交所递交了上市申请书。