核能复兴驱动铀需求激增：供应缺口与地缘风险下的投资机遇

世界核能协会（WNA）最新报告预警，2030年至2040年间，全球现有铀矿的产能预计将缩减50%，这可能导致核反应堆的铀燃料供应与需求之间出现“严峻缺口”。

自2011年福岛核事故以来，核能长期面临公众质疑。然而，随着全球人工智能（AI）蓬勃发展，对大规模、稳定电力的需求日益迫切，核能及其关键燃料铀再度成为关注焦点。

核能产业的复苏正强力推动铀资源需求，其中浓缩铀作为核电站发电的核心燃料，其市场重要性持续上升。

铀需求预测：2030年达8.6万吨，2040年攀升至15万吨

根据世界核能协会（WNA）上周发布的报告，铀的需求量预计到2030年将增长近三分之一，达到约8.6万吨；到2040年，这一数字可能进一步增至15万吨。

报告强调，为满足日益增长的需求，除增加资金投入外，还需加快审批流程、推动采矿技术创新，并拓展新的铀矿勘探项目。

报告还指出，2030年至2040年间，现有铀矿的产量或将减半，导致核反应堆的铀需求与生产量之间形成“显著供需落差”。

市场和商业咨询公司Old Economy创始人Mahesh Goenka表示：“需求信号已经明确显现。”他解释，西方国家此前计划逐步退出核能，如今已转向延长反应堆使用寿命至2050年之后。

Goenka补充说：“如果西方国家开始增加新核反应堆订单，增长空间将十分巨大……若西方能建立庞大的反应堆项目储备，铀需求的增速可能远超当前预期。”

投资潜力与地缘政治风险并存

然而，铀市场正受到地缘政治紧张局势的影响。据Old Economy数据，哈萨克斯坦以40%的份额领先全球铀产量，其中约一半由该国直接持有；同时，俄罗斯掌控全球约40%的铀浓缩能力。

“这个行业正呈现几十年来未见的动能，”铀浓缩企业Urenco首席执行官Boris Schucht在上周世界核能协会研讨会期间表示。

他补充，这个市场规模目前在70亿至100亿欧元之间，正以每年1%至2%的速度稳步增长。

Schucht指出：“这是一个规模有限但持续扩张的市场，技术开发成本极高，使得市场环境相当复杂。”

据Schucht称，2022年俄乌战争爆发后，Urenco付出高昂代价，全面终止了与俄罗斯的所有合同。该公司计划在美国新墨西哥州尤尼斯、荷兰、德国和英国的四个工厂，将低浓缩铀（LEU）产能提升180万分离功单位（SWU）。

其他公司也在寻求增加美国本土供应。铀能公司（UEC）上周宣布将成立子公司，开发新的美国铀精炼与转化设施。

今年7月，Eagle Energy Metals宣布上市计划，该公司自称是首家采用小型模块化反应堆（SMR）技术进行铀勘探的美国企业。

上周，法国公司Orano公布了扩产方案，以应对“铀峰值”之后的时代。

Schucht警告，应谨慎看待科技企业进入核能市场。

他表示：“我们必须确保核能市场保持其特性，而非像科技市场那样快速爆发。因为核能涉及安全、设计和规划等流程，均无法适应那种高速度。”

Schucht还质疑，核能行业（以其漫长周期）能否支持科技行业追求的短期解决方案。

他说：“我坚信小型模块化反应堆（SMR）和先进模块化反应堆（AMR）市场将发挥作用，但这需要时间。”