人民币汇率创14个月新高 美联储降息助推升值预期 2026年或破7

12月12日北京时间，人民币对美元汇率中间价较前一交易日上涨48个基点，最新报7.0638。从全周来看，中间价累计涨幅达111个基点。

截至当天上午9:50，在岸人民币兑美元汇率升至7.0561，离岸人民币兑美元汇率则达到7.0524，正逐步接近7.05的关键水平。

北京时间12月11日凌晨，美联储如市场所料，宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间调降至3.50%至3.75%。自本轮降息周期启动以来，美联储已累计下调利率175个基点。

同日，香港金融管理局总裁余伟文宣布，将基准利率下调25个基点至4.0%，该决定立即生效。这是香港金管局今年第三次降息，此前已在9月18日和10月30日分别采取行动。

在岸人民币对美元即期汇率当天开盘便突破7.06关口，盘中最高触及7.0550，刷新了自2024年10月中旬以来的最高纪录。离岸人民币同样表现强劲，盘中一度升至7.0538，创下14个月新高。

12月10日至11日，备受瞩目的中央经济工作会议在北京召开，为来年经济政策定下基调。会议强调，将继续推行适度宽松的货币政策，并确保人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定。

2025年12月4日，中国人民银行行长潘功胜在《人民日报》撰文指出，未来货币政策需精准把握力度、时机与节奏，强化跨周期和逆周期调节，确保货币条件与经济增长潜力及物价稳定目标相适应，进一步提升金融服务实体经济的适配性和精准性，支持经济结构调整与高质量发展。

央行在稍早发布的《2025年第三季度中国货币政策执行报告》中明确，下一阶段将有效实施适度宽松的货币政策，维持社会融资环境的相对宽松状态。

前海开源基金首席经济学家杨德龙对此评论称，美联储降息举措或引发多国央行跟进宽松，这为中国央行后续采取更宽松的货币政策提供了更大空间。

杨德龙进一步分析，美联储连续降息缓解了中美利差带来的压力，有利于人民币汇率走强。他预测，2026年人民币兑美元汇率有很大概率突破“7”关口。人民币升值预期将吸引海外资本流入人民币资产，进而推高相关资产价格。

瑞银财富管理大中华区投资总监及亚太区宏观经济主管胡一帆同样看好人民币前景，认为2026年人民币有望升破“7”。他指出，美联储公开市场委员会提及就业市场面临下行风险，表明未来降息概率仍高于加息。考虑到劳动力市场疲软及关税下调对通胀的影响，胡一帆预计2026年一季度美联储可能再降息25个基点。持续的降息将导致美国经济放缓，美元在上半年趋于走软，从而跑输G10其他货币。他预计亚太货币兑美元将有2%至3%的升值空间。

G10货币指全球交易量排名前十的货币，具体包括美元、欧元、日元、英镑、澳元、加元、新西兰元、瑞士法郎、瑞典克朗和挪威克朗。

胡一帆预计，人民币兑美元将维持稳中趋升的格局，从现在到2026年6月，汇率大概率在7附近波动，而2026年下半年可能进一步升至6.9左右。

自11月21日起，受美联储12月降息预期不断升温的提振，人民币兑美元汇率呈现强势反弹，自7.11附近一路攀升。12月2日至3日，在岸和离岸人民币相继升破7.07关口，逼近7.06。12月11日美联储降息消息正式公布后，离岸人民币盘中一度触及7.0538，刷新14个月高点。

西班牙对外银行亚洲首席经济学家夏乐在接受《财经》采访时指出，本轮人民币走强“很大程度上得益于市场对中美关系稳定的乐观预期”。随着近期中美关系缓和，外部不确定性显著降低，为人民币汇率走强创造了有利环境。

根据10月30日中国商务部官网发布的新闻发言人答记者问，中美经贸团队在吉隆坡磋商中取得多项共识成果：美方同意取消针对中国商品的10%“芬太尼关税”，并将24%的“对等关税”暂停征收一年；中方则将相应调整对美反制措施。

商务部新闻发言人表示：“中美吉隆坡经贸磋商取得的积极成果，充分证明只要双方秉持平等、尊重、互惠的精神，通过对话合作，就能找到解决问题的有效途径。”