算力之战：科技巨头与虚拟币的隐秘纠缠

被誉为“中国英伟达”的摩尔线程，自12月5日科创板上市以来，市值持续攀升。尽管经历短暂回调，但市场热情依旧高涨。截至12月12日收盘，其市值已达3830亿元，股价较发行价暴涨6倍，掀起一场声势浩大的造富浪潮。

耐人寻味的是，随着AI与算力成为资本追逐的风口，科技巨头们与虚拟货币之间若即若离的暧昧关系，再次被推至聚光灯下。

放眼海外，从马斯克、奥特曼到黄仁勋，这些技术浪潮的弄潮儿无不与虚拟币有着千丝万缕的联系。而今，国内炙手可热的摩尔线程，似乎也陷入了类似的“量子纠缠”之中。

据爆料，自称摩尔线程联合创始人及摩尔学院负责人的李丰，曾因“炒币”卷入财产纠纷。有相关人士在社交媒体上控诉，李丰借助比特币进行区块链投资失败，由于虚拟资产的特殊性质，难以追责，欠款至今未还。

尽管摩尔线程招股书的核心管理层名单中并未出现李丰的名字，但其官网却赫然陈列着他近期上线的访谈视频。

这种似有若无的关联，恰如一个隐喻：在算力、AI与虚拟币之间，始终潜藏着一条若隐若现的资本纽带。

01

科技大佬与币圈的“爱恨纠葛”

经历过币圈风云的科技大佬不在少数。作为AI领域领军企业的掌舵人，马斯克与奥特曼对虚拟币尤为积极，而其动机远非单纯的投资获利那么简单。

马斯克早年对虚拟币敬而远之，但后来却凭借个人号召力，将虚拟币投资者“玩弄于股掌之间”。

2019年之前，马斯克对虚拟货币的态度多停留在调侃层面。转折发生在当年的愚人节，一些粉丝将他推举为“狗狗币CEO”，而狗狗币的真正创始人早已因市场投机泛滥而退出该项目。

此后，凭借其全球顶级的流量影响力，马斯克成为狗狗币事实上的“首席喊单官”，一条推文便能引发市场巨震。

每当马斯克称赞狗狗币、贬低比特币，狗狗币价格便会应声上涨。然而，2021年5月，他在综艺节目中直言狗狗币是“骗局”，随即导致其暴跌30%。

对比特币，他同样演绎了“唱空—持有”的经典戏码。

2021年2月，特斯拉高调买入15亿美元比特币，但三个月后却以“挖矿不环保”为由叫停比特币支付，致使币价下滑。即便如此，特斯拉至今仍持有大量比特币，截至2025年10月，其持仓量达11509枚，价值超过10亿美元。

马斯克的这一系列操作，揭示了一种双重策略：既利用个人影响力在波动中牟利，又将加密货币纳入公司资产负债表，进行长期布局。

OpenAI首席执行官奥特曼则更显“醉翁之意不在酒”，他将发行虚拟币视为一场“社会实验”。

2023年5月，奥特曼参与的Web3加密项目世界币（WorldCoin）正式上线。在他看来，世界币不仅创造了新的虚拟货币，更关乎未来人类与人工智能的区分。

该项目以免费发放加密货币为交换，对参与者进行虹膜扫描，以确保每人只能拥有一个WorldCoin ID。奥特曼宣称，这种加密货币将实现全球人口的等量分配。

马斯克在币圈肆意挥霍其号召力，奥特曼借虚拟币构建“乌托邦”，而黄仁勋则与虚拟币保持着若即若离的生意往来，安心做“卖铲人”。

他执掌的英伟达，是挖矿（即生产虚拟币）工具GPU的坚实硬件供应商。在2016-2018年和2020-2022年两轮挖矿热潮中，甚至推出砍掉显示接口、专供挖矿的P104、P106型号，2021年又推出无显示功能的CMP系列，明确划分矿卡与显卡的界限。

然而，英伟达与挖矿仅限于单纯的销售交易，公司从未公开涉足“挖矿”业务。美国司法部和证券交易委员会曾指控英伟达刻意淡化挖矿潮对销售收入增长的贡献，误导投资者将增长归因于游戏需求。

黄仁勋曾轻描淡写地表示：“挖矿只是GPU的众多需求之一。”

耐人寻味的是，2025年10月，英伟达技术大会期间，一场由AI生成的“黄仁勋”直播竟公然宣传所谓的“加密货币普及计划”骗局，在线观看人数一度飙升至9.5万，远超同时段的官方直播。

黄仁勋是否因此感到“被打脸”不得而知，但毋庸置疑，痴迷虚拟币的投资者离不开英伟达的算力，而算力市场有时也需要币圈的助推。

02

AI、虚拟币、算力与电力

无论是依赖算力的虚拟币，还是人工智能，其背后都涌动着同一种颠覆规则的冒险精神。由于二者在硬件、能源等基础设施上高度同构，资本与创业者自然也会跨越边界，在两大领域间流动。

从某种意义上说，马斯克与奥特曼都彰显了科技创业者对去中心化与效率提升的共同关注。

这些大佬在虚拟币之外同样展现出热爱冒险、积极施加影响的特质，天然偏好高风险、高回报的领域：2008年，马斯克同时面临特斯拉Roadster难产与SpaceX第三次发射失败，账面仅剩3000万美元，却仍将全部资金对半投入两个项目；奥特曼更是放言：“我准备把从YC和OpenAI赚到的每一分钱，都投进核聚变和脑机接口。”

从实操层面看，算力即权力——无论是训练大模型，还是加密挖矿，其核心都是对算力的争夺。

半导体企业嘉楠科技早期主营矿机芯片，2016年起涉足AI芯片研发，但始终保留自营挖矿业务。后因挖矿收益可观，今年索性停掉AI芯片开发，全力聚焦挖矿。2025年5月，嘉楠科技共挖得比特币109枚，创下公司单月新高。

英伟达虽坚称不参与挖矿，但其GPU始终是挖矿潮中的硬通货，市场也一直怀疑它是否会利用闲置产能偷偷挖矿。

事实上，无论是人工智能还是挖矿，本质上都是能源密集型产业，需要消耗海量算力与电力。

鉴于当下泛AI赛道行情远优于虚拟币，越来越多大洋彼岸的挖矿企业纷纷转型为算力提供商，背后原因除了收益率，还与电力供应密切相关。

近年来，CoreWeave、TeraWulf、IREN等币圈知名矿企，纷纷利用现有基础设施提供算力服务。这显然是因为算力服务商利润更高，且更具资本想象空间，而比特币价值的增长已显疲态。美股市场对算力企业与纯矿企的市盈率估值，也呈现出天壤之别。

与此同时，美国基建模式下电力能源的局部短缺，使得外部企业很难获得大规模用电审批，这反倒为原本手握能源批文的比特币矿场提供了现成的转型契机。

在美国，新建AI数据中心获取电力审批通常需耗时2至4年，而比特币矿企在上轮牛市中早已锁定并网许可与长期低价电力合同。摩根士丹利2025年11月报告指出，矿企具备已获批的电网接入和大规模供电能力，能够绕过冗长的审批流程，对于急于部署算力的AI公司而言，是执行风险最低的合作伙伴。

算力中心堪称电力消耗的无底洞。据国际能源署《电力2024》报告预测，全球算力耗电量将在2026年超越日本全年用电量，2035年后每年至少新增相当于一个日本全国的耗电量。也因此，业内流传着“比特的背后是瓦特”的说法。

与美国受制于能源约束的“矿场转型”不同，中国算力发展更多受政策与整体规划引导。官方对挖矿活动持续严控，强调算力建设必须服务实体经济、追求实际效益。

中国新一代人工智能发展战略研究院执行院长龚克在财新峰会上指出，算力的布局应着眼于其带来的实际经济效益，切忌盲目扩张。

这使得国内算力赛道更聚焦于技术突破与合规应用，形成了迥异于美国市场的发展逻辑。

03

算力赛道：狂飙之后

然而，无论大洋此岸还是彼岸，算力始终炙手可热，市值便是最好证明。

英伟达今年市值一度突破5万亿美元，成为全球首家触及这一估值的上市公司，生动诠释了算力背后的巨大话语权。

在国内，摩尔线程甫一上市，市值便超越99%的A股公司。同一天，同赛道的沐曦股份开启申购，不日也将登陆科创板，不少业内人士预测沐曦将复刻摩尔线程上市即暴涨的神话。

而国产半导体巨头寒武纪，亦稳居A股市值前列。这背后，是泛AI投资热潮、国产替代叙事与国家战略需求的三重驱动。

同时，作为赋能企业提效的工具，算力行业迭代极快，差异化竞争空间有限，极易形成“马太效应”。因此，未来行业竞争必将持续白热化。

算力市场的繁荣，某种程度上也源自国际局势的演变，背后是大国间的技术博弈。国产算力的崛起，始于美国科技出口管制，亦契合国家对AI发展的战略布局。当下炙手可热的企业，正是在这样的想象空间中，成为资本市场追捧的宠儿。

但政策本身充满不确定性。12月8日，特朗普政府宣布放开对H200芯片对华出口管制。目前来看，政策走向及其后续影响仍不明朗。

从虚拟币狂热到人工智能浪潮，看似迥异的两条赛道，最终在同一个底层交汇——算力。科技大佬与资本穿梭其间，在财富重构与技术演进的轨道上，谁也不甘被抛下。