奥动新能源冲刺换电第一股 上半年营收下滑31.7% 亏损收窄44.52%

奥动新能源力争成为换电领域首家上市公司。

据媒体报道，近日，奥动新能源股份有限公司（以下简称“奥动新能源”）正式向港交所递交上市申请，独家保荐机构为招银国际。

奥动新能源上市申请书

奥动新能源成立于2016年，是中国领先的换电企业，致力于构建覆盖换电生态系统的全方位产品与服务组合。根据招股书披露的信息，按2024年换电站运营服务产生的收入计算，奥动新能源是中国最大的独立第三方换电解决方案提供商。

奥动新能源智慧能源服务平台

截至2025年6月底，奥动新能源在全国运营521座换电站，其中自有换电站267座，注册电动汽车数量超过13万辆，并实现对超过16万块电池的追踪管理。

根据官方最新数据，奥动新能源换电站总数已达800座，覆盖全国60座城市。

财务指标方面，奥动新能源2025年上半年实现收入3.24亿元人民币，同比下滑31.7%，净亏损1.57亿元，较2024年上半年的2.83亿元亏损收窄44.52%。

奥动新能源在上市申请书中表示，本次募资所得将主要用于迭代及优化换电解决方案、市场推广与营销、为潜在的全球战略投资及收购提供资金，以及补充营运资金和其他一般企业用途。

奥动新能源募资部分用途

01.上半年营收同比下滑31.7%，亏损收窄44.52%

从业绩表现看，根据奥动新能源上市申请文件，公司2022年、2023年及2024年营收分别为人民币11.06亿元、11.55亿元和9.26亿元，整体保持相对平稳。

奥动新能源近年财务数据概要

2025年上半年，奥动新能源实现营收3.24亿元，较2024年同期的4.74亿元下滑31.7%。

奥动新能源近年营收变化

目前奥动新能源仍处于亏损状态，但亏损额逐年收窄。2022年、2023年和2024年，公司净亏损分别为人民币7.85亿元、6.55亿元、4.19亿元；2025年上半年净亏损1.57亿元，相比2024年上半年的2.83亿元大幅收窄44.52%。

奥动新能源近年亏损变化

毛损方面，2022年、2023年和2024年，奥动新能源毛损率分别为15.7%、3.4%和3.7%；2025年上半年毛损率为8.9%，较2024年上半年的3.3%有所扩大。

奥动新能源近年毛损及毛损率

研发投入方面，2022年、2023年和2024年，奥动新能源研发开支分别为人民币0.776亿元、0.764亿元和0.671亿元。2025年上半年，研发开支为人民币0.270亿元，较2024年上半年的0.372亿元有所下降。

奥动新能源近年研发投入

对于研发投入减少，奥动新能源在招股书中解释称，主要由于实施成本优化措施，包括减少雇员相关开支、精简办公室租赁资产，以及缩减与研发活动相关的差旅、办公及业务发展支出。

在融资历程上，自2018年以来，奥动新能源在IPO前已完成多轮融资，招股书披露的最新一轮为2022年完成的B+++轮。

奥动新能源部分融资历程

02.提供换电运营解决方案，拥有自有换电站267个

具体业务方面，奥动新能源提供换电运营解决方案，通过运营自有换电站为司机及车辆提供换电服务，并以此产生收入。

奥动新能源换电业务成绩

根据招股书资料，按2024年换电站运营服务收入计，奥动新能源是中国最大的独立第三方换电解决方案提供商。

截至2025年6月30日，奥动新能源换电平台拥有521座站点，其中自有换电站267座，注册电动汽车数量超过13万辆，并追踪管理超过16万块电池。

奥动新能源自有换电站数量

奥动新能源致力于为多种车型提供多样化的换电解决方案，涵盖乘用车、小型货车、轻卡至重卡，其解决方案兼容不同电动汽车OEM的多款车型，满足跨品牌及类别的换电需求。

奥动新能源乘用车及轻型货车换电站

技术层面，奥动新能源创新采用卡扣式底盘换电技术，显著提升换电速度并延长换电模块使用寿命，同时确保安全性。其技术三大特点包括：卡扣锁止机制替代传统螺栓系统，精简电池拆装，实现快速换电——乘用车及小型货车最快20秒，轻卡最快30秒，重卡最快40秒；采用平面式连接器，通过提升电气接触稳定性减少机械磨损，延长寿命；配备浮动对接系统，可动态适配不同车型，提升兼容性与运作可靠性。

奥动新能源换电技术

除为电动汽车换电外，奥动新能源的换电站因预留充电电池而具备储能功能。截至2025年6月30日，公司换电站累计存储容量达4.2吉瓦时。

为充分发挥这一潜力，奥动新能源开发了“车-站-网互动”（V2S2G）系统，实现电动汽车、换电站及电网之间的双向能量流动。

奥动新能源换电站

通过站-网互动（S2G），换电站不仅可从电网取电，还能在电网承压时返还存储电能。借助该系统，换电站可在非高峰时段电价低、电网负荷小时储存电力，高峰时段释放电能，有效缓解电网压力。

通过车-站互动（V2S），电动汽车既可从换电站获取电能，也可将多余电能回充至换电站存储的电池。截至最后实际可行日期，奥动新能源平台已有8个部署V2S2G系统的换电站。

往绩记录期内，奥动新能源来自换电服务的收入占比大幅提升，由2022年的29.0%扩大至2025年上半年的69.8%，而设备销售收入占比则从66.1%大幅降至17.1%，显示换电服务正取代设备销售成为公司主要收入支柱。

奥动新能源收入占比

客户方面，奥动新能源绝大部分产品和服务在中国境内提供。公司通过自有站点的换电服务主要面向电动汽车司机；购买换电站及运营服务的客户主要是本地城投公司、能源投资企业、交通企业和电网公司；换电模块则主要销售给电动汽车OEM厂商或电池制造商。

奥动新能源五大客户

奥动新能源的供应商主要包括电网公司，以及换电站和换电模块的原材料供应商。往绩记录期内，前五大客户中亦有五名同时为公司的供应商。

奥动新能源五大供应商

03.控股股东持股40.10%，蔚来资本也是股东

股权架构方面，蔡东青为奥动新能源控股股东，直接持股39.11%，并通过员工持股平台珠海奥立间接持股0.99%，合计持股约40.10%。

奥动新能源股权架构

蔡东青是奥动新能源创始人之一，现年56岁，现任公司董事长、执行董事兼总经理。他于1996年10月获广州大学市场学大学学位，自2016年6月起担任奥动新能源董事长兼总经理，并于2025年10月25日获调任为执行董事，主要负责公司战略规划、执行、运营及整体管理。

蔡东青（图源网络）

蔡东青还曾于多家公司担任职务。1997年7月，他创办奥飞娱乐股份有限公司，并自成立起担任董事长兼总经理。自2018年6月起，任广州奥飞硅谷文化发展有限公司执行董事。目前亦担任广州奥飞文化传播有限公司及广东奥飞主题文化科技有限公司执行董事。2016年11月起，任上海电巴新能源科技有限公司董事。

张建平是奥动新能源另一位创始人，现年68岁，任公司副董事长兼执行董事，自2016年6月起任董事，2024年11月20日获调任为副董事长，2025年10月25日获调任为执行董事，主要负责技术研发及产品技术指导。

张建平（图源网络）

张建平在新能源汽车换电技术领域拥有近25年研发经验。加入奥动新能源前，曾任兰州开创科技有限公司法人代表；2004年至2022年，任北京电巴科技有限公司执行董事兼经理；2009年6月，创办上海电巴新能源科技有限公司并任董事长兼总经理。

同时，蔚来资本也是奥动新能源股东之一，于2018年投资，目前持股比例为5.53%。

奥动新能源部分股东

04.结语：奥动新能源冲刺换电第一股

目前，奥动新能源已建成521座换电站，其中自有267座，注册电动汽车超13万辆，并实现对超过16万块电池的追踪管理。

尽管2025年上半年营收同比下滑且仍有1.57亿元亏损，但奥动新能源在招股书中指出，换电行业仍处发展阶段，市场结构、技术标准及竞争态势持续演变。若行业增长放缓、竞争加剧，或用户偏好转向快充等其他补能模式，可能对公司造成不利影响。

此次若能成功赴港上市，奥动新能源有望获得更多资本支持，持续加大核心技术研发投入。