主动权益基金：坚守与破局，李文宾的勤奋与智慧

在主动权益基金的沉寂期，许多基金经理仍在默默耕耘，持续学习和拓展视野，李文宾便是其中之一。

过去，基金经理的勤勉工作备受关注，但近年来被动基金的崛起让主动权益基金一度沉寂。然而，从投资者角度来看，基金经理的勤勉与寻找投资机会的重要性愈发凸显。毕竟，从2022年至2024年，主动权益基金的表现并未超越大盘。

在深圳与李文宾交流时，他展示了过去一年半的学习笔记，总计30余万字。43岁的他自实业转行投资已有15年，始终保持高强度工作状态，鲜少休假，自嘲“一直上高三”。

为了不错过开盘时间，李文宾出差常选择最早班机。若下午事务已毕，定当天返回上海。

在不为外人道的角落，仍有许多主动基金经理默默努力。

过去一年的结构性行情充分展示了李文宾的产业判断能力。2024年9月，基于股市风险及股债性价比等维度，李文宾判断A股和港股处于极佳投资阶段，逐步加仓人工智能等新兴产业，并在后续股市行情中取得良好收益。

今年初，李文宾根据全球宏观流动性及国内地产和债务周期等判断，调整持仓结构，聚焦新兴产业。

这些前瞻判断带来了实实在在的收益：他2024年9月接管的永赢科技驱动A任期收益64.22%，新基金永赢锐见进取A自成立以来收益40.21%。

注：数据来源wind，截至2025/7/31。

除了做好投资管理工作，李文宾与同事们共同探索主动权益基金的破局之道，致力于解决“基民不挣钱”的问题。在永赢这个快速发展的平台上，他们满怀激情地探索适合中国市场的投研体系。

他还分享了一些与管理层和银行渠道的思想碰撞。透过他的讲述，可以看到行业在经历了信任危机后重新焕发生机，这是一场基金经理、基金公司和基金销售的三向奔赴：从持有人需求出发打造产品。

他的观点鲜明：中国资产的重估远未结束，政策引导和技术突破将带来A股和港股的战略机会。尽管这些观点基于职业视角，但背后的逻辑值得一看。

关于主动权益的破局

Q：如何看待被动基金的表现和后续发展？

A：被动和主动权益基金各有千秋，满足不同的投资需求。被动基金适合希望获取平均回报的投资者，并活跃资本市场；而主动权益基金在牛市里价值更突出。

面对被动产品大发展，主动权益需差异化。

差异化应从两方面着手：一是产品设计需考虑定位和投资策略，避免与指数产品重合；二是加入绝对收益思维。

Q：主动权益的超额收益为何易失效？

A：A股无做空机制，一旦方法论被市场认可，会快速失效。因此，需不断迭代方法论。

Q：加入永赢基金有何感受？

A：公司坚定发展主动权益研究力量，尤其是在市场困难时。公司强调“提升投资者获得感”，而非单纯追求规模。

关于投资理念的变化

Q：如何选股？

A：组合分稳健型和高质量成长股两部分。稳健型公司需关注经营稳定性、ESG管理、负债管理和主业聚焦。

Q：何时卖出？

A：一般市值目标以上10-20%开始减仓。同时不断验证逻辑和调整预估。

关于个人

Q：你和其他基金经理有何不同？

我喜欢学习和拓展新领域。不愿限定在某一能力圈内。

写在最后

李文宾是众多“不躺平”基金经理的缩影。主动权益基金再度展现出优秀能力，背后是无数基金经理的努力和公募基金行业的自我迭代。

注：基金有风险，投资需谨慎。以上观点仅供参考。