散户环保质询推动企业绿色创新

最新研究发现，来自普通投资者的线上环保询问，能激发企业的绿色创新。当散户群体在企业中拥有较大股份比例，并以更强烈的负面语气提出环境问题时，这种线上环保质询的效果尤其显著。这一趋势在数字企业中尤为明显。

自20世纪70年代“全球变暖”概念进入公众视野，尽管气候变化问题依然严峻，极端天气频发，但企业作为碳排放的主要源头之一，其生产经营活动对环境有着举足轻重的影响。企业理应做出改变，且大有可为：特斯拉通过电池技术创新推动电动汽车普及，宜家通过循环设计提高产品材料回收率，巴塔哥尼亚甚至将公司所有股权捐赠给了环保组织。然而，环保变革往往伴随高投入与高风险，这与企业短期逐利目标相悖，导致许多企业“知易行难”，环保投入不足。目前，A股仅有三分之一左右的企业披露ESG信息①。

面对企业在环保方面的迟滞，民众能够做些什么？许多人还拥有一重身份——股民。散户力量分散，以往难以形成有效制约，但在数字时代，变化已悄然发生。2010年以来，深交所与上交所分别建立“互动易”与“E互动”平台，允许散户投资者直接向上市公司质询环境议题。目前，两大平台已成为散户投资者为环保发声的主要渠道之一。数据显示，2011-2019年，两大平台环保议题发帖量从4826条激增至17728条，增幅高达267%。

这些散户投资者的在线质询，能否真正推动企业的绿色行动？

在线发声：从个体诉求到公共话题

浙江工业大学的研究团队以2011-2018年中国A股上市公司为样本，收集了13795条企业年度数据，并结合自然语言处理技术分析了25万条环保议题。他们发现：在官方互动平台上，针对目标企业的环保议题帖子每增加1.72条，次年其绿色专利申请量平均增长3.9%；环保议题帖子占比每提升1%，企业绿色创新产出相应增长0.8%。这得益于“互动易”和“E互动”的制度设计：一方面，投资者在线质询环境问题，企业须在监管框架下公开回应，且回复质量直接影响其信息披露评级，将分散的个体诉求转化为企业的“必答题”；另一方面，所有问答记录实时向公众开放，在网络用户的点赞、评论等互动行为的推动下，形成二次传播效应，将个体对话提升为公共议程。

散户持股总量：决定声浪大小的关键因素

研究显示，散户的“讨伐”能否掀起声浪，取决于散户的总体规模。当个体投资者因环保问题对企业不满而减持时，其行为有可能引发连锁反应。如果散户持股占比较大，便可能导致股价大幅波动。相比之下，机构控股型企业在遭遇同等规模的环保质询时，即便散户同时减持，对股价的影响也相对有限。因此，只有在那些股权结构分散、散户持股总量较大的公司，散户投资者的在线环保质询才能引起公司重视。

负面措辞：唤醒公众意识的有效手段

研究还发现，带有负面情绪的帖子对企业绿色创新的驱动效果更为明显。从传播学视角来看，负面情绪天然具有更高的唤醒度。当散户以激烈措辞谴责企业不符合社会责任的行为时，更易触发群体情绪共振。例如，2018年的一篇揭露疫苗造假丑闻的文章《疫苗之王》，经过5个月发酵后，涉事企业被资本市场判处“极刑”。因此，负面的发声往往更能引起大众的重视。

数字企业：对在线舆论更为敏感

数字经济时代的“原住民”——数字原生企业（如字节跳动、SHEIN等），始终在线并感受到网络舆情的力量。这些企业把业务数据和应用全部部署在云端，并通过移动应用或社交媒体与全球利益相关者建立联系。因此，它们对散户投资者提出的环保质询格外重视。

此外，企业深度在线意味着其利益相关者也需要深度在线。对于这些企业而言，相关的负面消息可能会在利益相关者中迅速传播、发酵，进而对公司的声誉造成严重损害。因此，数字公司必须更加关注和努力平息负面的环保质疑。

管理启示录：数字时代的企业责任

环保学者娜奥米·克莱恩提醒我们：“气候危机的解药藏在每个人的选择与行动之中。”当个人在网络上表达环保关切时，企业会感受到压力。零散诉求汇聚成推动企业绿色转型的合力。

现有研究表明，超过40%的公司将采用ESG战略的主要驱动因素归结于客户和投资者的要求。这表明市场关切日益成为塑造企业可持续发展的核心力量②。

此外，在数字时代的舆论场域中，情绪化的负面发声常被简单等同于网络暴力。然而本研究提醒我们负面表达也可以作为有效的工具实现“善”的目的。为了捍卫公众利益采用带有道德义愤的负面表达能敦促被批评企业有所作为。

企业也应从中深刻反思：在数字时代影响力的来源变得多元而分散“黑天鹅”事件发生的可能性显著增加。企业不仅要正视和尊重机构投资者等传统利益相关者的意见更要高度关注像散户投资者那样曾经被忽视的“少数派”或“边缘人”的意见和诉求。