科技巨头力挺，机器人公司云迹科技冲刺港股上市

在科技市场繁荣的背景下，一家汇集了阿里巴巴、联想集团、腾讯等巨头的机器人公司——云迹科技，即将在港股市场亮相，这一事件无疑引起了广泛关注。

其上市被市场视为近期港股科技领域一个值得注意的新动向，备受瞩目。

据官方透露，10月8日，云迹科技（02670.HK）以18C标准向港交所提交上市申请，并已通过港交所的聆讯，正式开启全球招股。

公告显示，云迹计划发行690万股H股，其中95%为国际配售，5%为香港公开发售，另有15%的超额配股权；每股发售价为95.6港元，预计募集资金净额为5.9亿港元，将于10月16日正式挂牌上市。

据悉，这是港股18C上市章节改革后，今年首家通过聆讯的特专科技公司。一旦上市，云迹科技将成为“机器人服务智能体第一股”。

虽然云迹在机器人概念上表现出色，但业绩平平；投资方面，虽有绿鞋机制但无基石投资者。短期内其表现可能更多依赖于新股身份和巨头们对机器人概念的期待，但中长期仍需持续努力。

抢先布局服务智能体赛道，腾讯、阿里等巨头支持

进入人工智能时代，具身智能成为科技企业不可忽视的机遇。

云迹早在多年前就展现出了前瞻性布局。公司成立于2014年，于2021年12月完成股份制改造，专注于商用机器人的研发与应用，旨在打造“全球领先的服务智能体生态”。

至今，云迹已在中国机器人服务智能体市场占据领先地位，先后推出了包括“润”系列和“格格”系列在内的三代机器人产品。

更重要的是，在2023年人工智能技术浪潮席卷全球之初，云迹迅速推出了具身智能机器人新形态——复合多态机器人「UP」。该产品具备使用工具、理解分配任务及多机协作能力，属于高灵活度的复合型机器人。

目前，云迹的产品与服务组合主要包括两大板块：一是构成机器人服务智能体基础的硬件及模块产品；二是AI数字化系统。这些布局使其在具身智能赛道上积累了明显的技术与产品先发优势。

云迹在具身智能领域的优势显而易见。

值得一提的是，云迹的远见早在早期就获得了众多科技大佬的认可。据天眼查APP资料，云迹在IPO前已经完成了8轮融资，累计融资额约12亿元人民币。阿里巴巴、联想集团、腾讯等全球知名科技大厂均参与其中，显示了其豪华的投资阵容。

这背后是云迹汇聚的行业精英团队，使创始团队兼具深厚技术积淀、多元管理经验以及产业资源。

创始人支涛出身机器人世家，毕业于西安交通大学，拥有中国科学技术大学MBA学位。作为具备十余年传感器与自动化经验的“理工女”，她曾任北京英维思科技CEO。联合创始人吴明辉为北京大学本硕博连续毕业的人工智能领域连续创业者，曾创办过估值超百亿的企业。联合创始人胡泉拥有逾20年企业管理经验……

不可否认的是，在本轮人工智能产业浪潮爆发前，云迹的发展路径并不清晰，前行艰难。这从其接近四年未有新融资入账的实情中可见一斑。

云迹最近一次融资发生在2021年12月，彼时投后估值为40.8亿元。这段长达四年的融资空窗期反映了资本市场曾对其前景持谨慎态度。而当前由于前期融资签的对赌协议即将到期，云迹必须逆势而上，冲刺港股上市。

目前云迹面临18.7亿元的赎回负债，而2024年在手现金及现金等价物仅1.05亿元，存在巨大的流动性风险。

进驻3.4万酒店，机器人商业版图扩张中

从基本面来看，云迹目前的商业路线仍处于初步探索阶段，业绩规模并不显著。

招股书显示，云迹科技2022年至2024年营收分别为1.61亿元、1.45亿元和2.45亿元；毛利分别为3927万元、3916万元和1.06亿元；毛利率分别为24.3%、27%和43.5%，显示出经营效率的显著改善。

进入2025年后，随着更多商业机器人的市场需求出现，其业绩继续释放。今年前5个月其营收同比增长18.9%至8833万元。

酒店场景依旧是其主要收入来源，贡献超过九成收入。数据显示，2022年其酒店收入占比达70.1%，2023年飙升至95.1%，2024年降至83%，今年前五个月重回93.2%。

据招股书显示，2024年全年以酒店场景收入计，云迹科技在中国市场排名第一，占中国酒店场景机器人服务智能体市场份额的13.9%。而排名第二的四家企业市场份额总和也仅约13.5%。

截至2025年5月31日，云迹机器人覆盖的酒店数量累计增加到34,000+家，医院数量累计达到150+家以上。

值得一提的是，云迹正努力将商业场景从酒店拓展至医疗、工厂等更多终端场景。前五个月来自技术领域的收入为83.6万元；来自医疗机构领域的收入为105万元；来自工厂领域的收入为55.5万元。

更重要的是，云迹科技正在打造第二增长曲线。前5个月其来自智能体应用（即HDOS）业务的收入达355.1万元，同比激增194%，收入占比也从1.6%提升至4%。这意味着除了硬件机器人这一第一收入曲线外，其高毛利率的第二收入曲线也开始发力。

尽管云迹目前仍处亏损期（经调整净亏损分别为2.33亿元、1.2亿元和2756万元），但亏幅明显缩窄。作为一家正在进入商业拓展期的科技企业而言，商业规模的扩张成效比盈利能力的兑现更为重要。

除了面临18.7亿元的赎回负债压力外，巨大的研发投入也是云迹此次赴港上市募资的内在原因。此次IPO募集到的资金将主要用于提升研发能力、提高商业化能力以及作为营运资金等。