AI驱动需求激增，通富微电业绩飙升

2016年初，受AI技术需求推动，下游存储芯片和AI芯片等产品需求激增，导致下游封测厂商产能紧张。在此背景下，国际封测巨头正酝酿涨价。

受涨价预期影响，半导体封测企业股价纷纷走高，国内芯片封测巨头通富微电自2026年1月14日以来，公司股价累计涨幅近20%。

事实上，自2025年4月低点以来，通富微电股价涨幅已超过100%。公司股价持续上涨，与其出色的业绩表现密切相关。

在AI需求的强劲驱动下，2025年通富微电业绩显著增长。伴随下游需求持续旺盛，通富微电还计划通过定增募资44亿元，以扩大半导体封测产能。

在AI需求持续火热的背景下，通富微电能否借助定增扩产进一步提升业绩？

与AMD深度绑定，业绩持续爆发

1月20日，通富微电发布了2025年业绩预告，由于下游需求旺盛，公司实现归母净利润11亿元至13.5亿元，归母净利润增幅达到62.34%至99.24%，实现扣非后净利润7.7亿元至9.7亿元。

公司业绩提升与公司核心客户AMD（超威半导体）需求旺盛密切相关。2025年11月4日，国际芯片巨头AMD发布了2025财年第三季度财报。

该财季，AMD实现营业收入92.46亿美元，同比增长36%，实现毛利润47.8亿美元，同比增长40%。

AMD业绩增长主要得益于其数据中心业务收入的快速上升。同期，公司数据中心业务营收43.41亿美元，同比增长22%。

AMD数据中心业务以GPU为主。2025年，AMD旗下Instinct MI350系列GPU放量以及服务器市场份额的增长，推动了公司数据中心业务收入的增长。

作为AMD芯片的核心封测厂商，通富微电与AMD的合作最早可追溯到2016年。当时通富微电斥资3.71亿美元收购AMD位于中国苏州、马来西亚槟城的两座封测厂各85%股权。

此次并购后，双方同步签署长期业务合作协议，构建了“合资+合作”的强强联合模式，确立了深度绑定的战略合作伙伴关系，使通富微电成为AMD最大的芯片封测厂商。

随着AMD经营规模的扩大，通富微电来自该公司的收入也在持续提升。2019年，通富微电来自AMD的收入为40.8亿元，至2024年上升至120.3亿元。

由于AMD旗下GPU销量持续上升，作为其核心合作伙伴的通富微电充分受益，公司营业收入持续提升。

2025年前三季度，通富微电实现营业收入201.16亿元，同比增长17.77%。此外，得益于AMD在AI算力芯片及高性能计算领域的强劲需求，通富微电先进封装订单放量，公司毛利率也在快速提升。

同期通富微电实现归母净利润8.6亿元，同比增长55.74%，远超营收增幅。值得注意的是，近期国际封测大厂启动首轮调价，涨幅近30%，由于订单“太满”导致产能利用率接近满载，并存在第二波涨价预期。这意味着未来一段时间内，通富微电的业绩将持续上升。

分红率不足10%，累计募资超289亿元用于扩产

过去几年里，由于大客户AMD需求旺盛以及芯片国产化替代加速推进等因素的推动下，通富微电一直在疯狂扩产。

自上市以来公司累计募资289.11亿元中包括向银行等金融机构借款金额高达181.54亿元。在持续不断的扩产带动下通富微电营业收入逐年提升从2019年的82.67亿元增长至2024年的238.8亿元年复合增长率为23.6%。

为了筹集扩产所需资金除通过定增融资外通富微电还在持续加大银行借款力度。截至2025年9月30日公司固定资产高达202.8亿元而相比之下在 2019年底公司固定资产余额仅为74.39亿元。

近几年为了提振资本市场监管层不止一次要求实现盈利、有条件的企业加大分红力度但通富微电依旧维持着极低的分红比例。

不到一年股价涨超一倍 控股股东减持超8亿元

得益于在资本市场上的出色表现通富微电的实控人石明达也赚得盆满钵满。在此背景下实控人石明达控制的南通华达微电子集团股份有限公司（以下简称“华达集团”）减持套现超8亿元。