BeBeBus母公司成功上市：母婴消费科技新篇章开启

最新消息显示，“母婴消费科技第一股”正式诞生。

9月23日，BeBeBus的母公司不同集团，在港交所主板成功挂牌上市，发行价为每股71.2港元，开盘价更是飙升至100.4港元，较发行价上涨近41%，随后股价略有回落。

截至午间休盘，股价稳定在88.65港元/股，公司总市值达到80.45亿港元（约合73.63亿元人民币）。

数据来源：百度股市通

根据招股书披露，不同集团是一家专注于设计和销售育儿产品的中国企业，其首个品牌BeBeBus自2019年推出以来，便致力于服务中高端消费者，并迅速成长为中国育儿产品市场的知名品牌。

据统计，2024年，中高端育儿产品市场占整个育儿产品市场的份额达到了23.6%。

按GMV计算，2024年在中国中高端育儿产品市场中，BeBeBus排名第二，拥有4.2%的市场份额。

从BeBeBus的发家史来看，其崛起离不开创始团队对母婴中高端市场的深刻洞察。

2018年11月，汪蔚创办的布童科技在中国成立，仅一年后，CEO沈凌便以联合创始人身份加入。

当时，沈凌敏锐地意识到，婴童市场虽然依赖婴儿人口红利，但赛道日益拥挤且机会减少。然而，人们的消费力却在提升。

90后和95后消费者更习惯于线上购物，对价格不敏感且对新品牌持开放态度。特别是年轻女性消费者，她们在选择产品时更注重个人喜好，为宝宝购买物品也相当于为自己挑选礼物。

基于这些洞察，沈凌加入公司的同年，便推出了BeBeBus品牌，并战略性地定位为高端品牌，主要吸引注重品质、功能及美观（超过成本）的家庭。

这一战略定位使BeBeBus迅速占领了用户心智。从最初的婴儿推车、儿童安全座椅、婴儿床和餐椅四大核心产品，逐步扩展到亲子出行、亲子睡眠、亲子喂养及卫生护理四大关键场景。

报告期间内，公司业绩实现强劲增长。

从2022年至2025年上半年，公司收入分别录得5.07亿元、8.52亿元、12.49亿元和7.26亿元。其中，2023年和2024年的收益增长率分别达68.0%和46.6%。

数据来源：不同集团招股书

按产品类型划分，公司收入分别来自出行场景、睡眠场景、喂养场景和婴儿护理场景。2024年，各收入占比分别为46.9%、16.7%、5.9%和30.5%。

此外，公司绝大部分收入均来自中国。通过广泛、多元化的销售渠道将线下和线上相结合，以触达更广泛的消费者。

其中，线上渠道是主要收入来源。2024年，线上渠道收入占比达74.3%，线下渠道收入占比则为25.7%。

据弗若斯特沙利文的数据，2022年至2024年以及截至2025年6月30日止六个月的线上渠道复购率分别超过20.1%、31.0%、40.9%和40.2%。

同期内，公司毛利分别为2.42亿元、4.27亿元、6.29亿元和3.59亿元。毛利率为47.7%、50.2%、50.4%和49.4%。经调整纯利（非香港财务报告准则计量）分别为980万元、5920万元、1.11亿元和7800万元。

此外，公司的EBITDA（非香港财务报告准则计量）分别为3340万元、1.09亿元、1.64亿元和1.11亿元。同期经调整EBITDA分别为3880万元、1.16亿元、1.91亿元和1.28亿元。

在往绩记录期间各年度/期间内，公司包含至少一件核心产品的订单平均交易金额保持在2,400元以上。截至2025年6月30日，公司所有线上渠道拥有约350万名会员。

当然，公司业绩的快速增长也吸引了众多VC的关注。

从2020年7月至2021年5月期间完成了A轮、A+轮和B轮融资。天图投资、经纬创投、高榕创投和泰康人寿等知名投资机构纷纷入场投资金额分别为3002万元、3627万元和1.4亿元。仅一年时间公司估值从3亿飙升至20亿元估值上涨了惊人的567%。

在这三轮融资中高榕创投合计投资近4786万元天图投资合计投资近4355万元。IPO后高榕创投持股8.61%天图投资持股8.13%分别成为第一和第二大机构股东。

按照今日午间休盘市值73.63亿元测算高榕创投和天图投资持股价值分别为6.3亿元和6亿元。这个IPO使得这两家投资机构账面浮盈高达12.2倍和12.6倍。