英伟达加速AI投资，92亿美元布局未来

英伟达正以前所未有的速度加速其对外投资步伐。

据Crunchbase统计，从2020年至2024年，英伟达每年向初创公司的投资数量持续增长，从2笔增至56笔，今年更是达到历史最高峰。例如，在短短一周内，英伟达就宣布了五笔对外投资，总金额超过92亿美元（约655亿人民币），显示了其坚定的投资决心。

这五笔投资中，不包括对OpenAI的1000亿美元投资。投中网在《7100亿，黄仁勋梭哈了》中提到，这种“左脚踩右脚”式的梯云纵投资方式，是美国式的产业投资，大厂合作建立AI产业生态。而一周内五笔大额投资，无疑展示了其激进的投资节奏。

五笔投资，聚焦AI基础设施与机器人技术

其中，对英特尔的50亿美元投资最为引人注目。这不仅有助于英伟达减少对台积电的依赖，还可能与英特尔在产品层面擦出新的火花。毕竟，英特尔的产品和品牌在很多企业客户中享有良好口碑。

此外，英伟达还以9亿美元收购了美国AI网络芯片初创企业Enfabrica，这是一笔全方位的收购，不仅招揽了创始人兼CEO Rochan Sankar及其核心团队，还获得了该公司的关键技术授权。Enfabrica的产品不仅为当前AI内存的瓶颈问题带来了创新解法，还能同时实现“降成本”与“提效率”，尤其适用于长提示、大上下文窗口、多AI代理等内存密集型场景。

图片来自官网

此前，英伟达通过收购Mellanox填补了高速网络互联领域的技术空白。如今，再次将目光投向网络芯片领域，旨在解决AI内存的瓶颈问题。Enfabrica的加入无疑为这一领域带来了新的解决方案。

与此同时，英伟达还在英国进行了两笔重要投资。黄仁勋访问英国期间，承诺将向英国投资20亿英镑（约合26亿美元），以加强英国人工智能初创企业生态系统的建设。其中，自动驾驶公司Wayve和AI基础设施公司Nscale成为了首批受益者。

Wayve表示，英伟达将参与其下一轮5亿美元的战略融资，这并非英伟达首次投资Wayve。而Nscale则是一个为人工智能而设计的超大规模计算平台，此次融资由挪威能源基础设施集团Aker领投，诺基亚和英伟达等多家公司也参与其中。

此外，英伟达还投资了具身智能公司Dyna Robotics。该公司不久前完成了1.2亿美元的A轮融资，估值由1亿美元跃升至6亿美元以上。Dyna Robotics的成立仅一年，但已发布了全球首款可落地于商业场景的灵巧操作基础模型DYNA-1。

从团队配置到已落地产品和模型，Dyna Robotics都符合硅谷的追捧标准。而这也是英伟达今年投资的第三个机器人项目，其他两个分别为Figure AI和Skild AI。

综上所述，除了对英特尔的投资外，英伟达的三笔融资都流向了已有或潜在客户。这种以入股为基础的合作或以合作为前提的入股方式值得深思。而唯一一笔收购则是出于技术考量的必要之举。

英伟达的新挑战：资金过剩

事实上，英伟达正在全球范围内通过合纵连横的投资将各领域强者转变为亲密盟友。这得益于其拥有足够充裕的资金。

据FactSet估计，英伟达在过去四个季度创造了720亿美元的自由现金流，预计本财年结束时将略低于1000亿美元。这超过了除苹果外所有大型科技公司今年的预期自由现金流。

然而，如何有效利用这些资金并非易事。例如，英伟达在过去四个季度回购了近500亿美元的股票，最近又在其回购计划中追加了600亿美元的资金。

尽管研发支出在过去两年翻了一番，但过去四个季度中仅占其营收的9%多一点。这说明其订单数量依然庞大，爆发式的销售增长使得研发支出显得微不足道。

如巨浪般扑面而来的收入增长也带来了甜蜜的负担。一方面需要解决如何花钱的问题；另一方面还要保持订单的增长势头并抓住AI的红利。

扩大投资与小型收购似乎是解决这两个问题的通用方法。通过大规模的投资与初创公司合作可以确保持续需求并为其提供生命线。

黄仁勋表示英伟达的定位已经超越芯片公司更着眼于整个AI基础设施并寻求多种方式与各方合作。

在最新访谈中黄仁勋回顾了与OpenAI的关系坦言早年投资决策留下遗憾他表示当时应倾尽所有资金进行投资。

对于有望成为下一个万亿美元规模的公司谁不想成为投资人呢？

至于小型并购对于英伟达而言任何大型收购都面临严格监管和审核因此这条路只能作为选择之一。

相比之下黄仁勋更倾向于扁平化组织架构拥有大量直接下属使得内部规模较小补充性收购比大型收购更受欢迎如Enfabrica案例所示。

今年以来英伟达持续在全球范围内寻找新客户和市场包括推动面向工业等领域“AI工厂”建设抓住主权AI机遇在全球多地建设AI基础设施这些动作某种程度上也为下一代芯片平台销路提供保障。

高处不胜寒现在摆在4万亿美元市值英伟达面前不仅是技术、客户和增长更是关于资金配置与利用一门新学问。