小米集团股价动荡：林斌减持引发市场关注，汽车板块成关键变量

近期，小米集团持续实施股票回购计划，雷军也同步增持公司股份，旨在向市场传达对小米集团业务的信心，稳定投资者情绪。然而，联合创始人林斌的20亿美元减持计划，尽管自2026年12月起逐年实施，但仍引起了市场的广泛关注。

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半年市值蒸发5000亿港元

12月28日，小米集团公告显示，公司联合创始人、执行董事、副董事长林斌计划自2026年12月起，在符合相关法律法规及香港联合交易所证券上市规则的前提下，每12个月出售金额不超过5亿美元的B类普通股，累计出售总金额不超过20亿美元。小米集团表示，林斌减持所得款项将用于成立投资基金公司，他本人对集团业务前景充满信心并将长期服务于集团。

尽管如此，外界仍表示担忧。林斌此前已累计套现超85亿港元，作为小米的“二号人物”，他目前持有小米B类股份约18.35亿股，占公司已发行股本的8.56%。此次减持正值小米集团股价自2025年6月创下61.45港元/股的历史高位后震荡走低，截至12月29日收盘，小米集团股价跌至38.58港元，总市值为1万亿港元，较年内最高点蒸发超5000亿港元。

▲ 小米集团近两年股价走势

在公告林斌减持前，小米集团的公告多围绕股份回购，旨在向市场传递信心。据《财经天下》不完全统计，从今年年初至12月24日，小米集团累计进行了32次股份回购，累计回购金额接近60亿港元。

此外，雷军也通过其全资拥有的Team Guide Limited在公开市场购入260万股小米集团B类普通股，增持后合计持有小米集团已发行股份数约23.26%。

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增长的焦虑与挑战

6月26日，雷军在小米人车家全生态发布会上宣布小米汽车首款SUV车型小米YU7上市，售价25.35万元起。上市3分钟大定数据突破20万辆。然而，自上市以来，小米YU7和SU7的销量及市场表现引发了一系列争议和焦虑。

舆论场上，小米汽车和雷军本人也面临风评反转。从今年3月的安徽铜陵事故，到被质疑虚假宣传，再到紧急召回11.7万辆SU7等事件，引发了品牌信任危机。

此外，小米集团的IoT与生活消费产品业务虽然在三季度整体实现同比增长，但智能大家电收入同比减少15.7%。家电巨头的反击和价格战也对小米构成了冲击。

作为基本盘的智能手机业务正面临增长放缓和内存成本上涨的双重压力。第三季度智能手机业务营收同比下滑3.15%，ASP下降至1062.8元/部。智能手机业务的毛利率也出现同比和环比双下滑。

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更多车型与扩大产能

细看小米集团旗下业务，汽车板块对整个集团的市值来说仍是一个较大的变量。

据报道，小米未来将推出三款新车型，包括小米YU9、SU7 L以及YU7 GT。这些新车型将覆盖更多细分市场，并加速小米汽车的扩产。

目前，小米汽车位于北京的一期、二期工厂均已投产，随着更多车型投入市场，其北京三期工厂、武汉一期工厂正在建设中。三期工厂投产后，小米汽车在北京亦庄的总产能预计将达到40万辆以上。

在出海方面，小米汽车计划在2027年进军欧洲市场。相较于2026年面临挑战的智能手机业务，小米汽车将在新的一年中承担更多重任。