大模型六小龙：2026年的成长分水岭与挑战

2026年将成为大模型六小龙成长的关键节点，技术、应用场景与资本将共同塑造他们未来的命运。

在短短不到一个月的时间内，大模型六小龙中的五家纷纷展示了新的战略动向。

月之暗面于今日发布了新模型Kimi2.5，其创始人杨植麟在2025年12月31日发布的全员信中透露，公司已成功完成新一轮5亿美元融资，并誓言将Kimi打造为一个“与众不同”且“不可定义”的大语言模型。紧接着，阶跃星辰在1月26日宣布了超过50亿B+轮融资，并任命前旷视科技创始人印奇为公司董事长，明确聚焦AI与智能终端的融合。

百川智能在1月13日开源了新一代医疗大模型Baichuan-M3，王小川表示公司还有30亿资金储备，并计划在2026年上半年推出AI医疗产品。智谱和MiniMax则在1月初相继登陆港股，完成了对创业公司而言的重要里程碑。

智谱和MiniMax的上市无疑是触发这一轮六小龙集中表态的直接原因。在这场淘汰赛竞争中，同行的更快成长迫使其他公司必须向员工、支持者和市场展示自身实力。月之暗面宣布了新一轮融资后，阶跃星辰又推出了超过月之暗面、智谱和MiniMax的50亿融资额度。

然而，这一轮集中表态更像是大模型六小龙告别稚嫩期的宣言。进入2025年后，他们开始面对更现实的问题，如估值锚点的错失、巨头的持续压力、资本叙事的转变以及技术发展的放缓。

过去一年，大模型六小龙在追求技术极限与实现商业价值之间进行了重新定位。有人收缩了产品投放，回归模型研发；有人放弃了通用大模型，聚焦于垂直领域；更多人则在坚持模型训练的同时，更积极地证明自身拥有建立稳定商业路径的能力。

不同的选择带来了不同的竞争环境与创业心境。选择继续押注大模型的突破是一场豪赌，需要更高的心气和更大的风险。选择聚焦垂直领域同样需要直面挑战和更大的勇气。而兼顾通用模型与商业成功则是现实且稳妥的选择，但可能让人觉得少了几分锐气。

新一轮的集中表态预示着，2026年各家将在已选的差异化路径上拉开更大距离。DeepSeek和Gemini在2025年的成功表明，无论国内外，AI行业都远未到达终点。大模型六小龙走出稚嫩期后，将面临更复杂的行业竞争。

上市和融资都是继续前行前的大规模补给。

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竞争复杂度提升

理想与现实的矛盾是稚嫩期的主要标签。在2025年，这种矛盾在大模型六小龙身上愈发明显。一方面，他们渴望抓住AI带来的变革机会，成长为新一代的科技巨头；另一方面，现实却在不断增加他们实现理想的难度。

DeepSeek的开源发布动摇了大模型六小龙的估值锚点。它不仅证明了强化学习具有更高的上限，还将开源模型的能力提升到了与世界顶尖大模型比肩的阶段。大模型六小龙的“科学家理想”受到冲击，从2025年初开始就面临更强烈的现实挑战。

此外，这就像一场多人参与的井字棋游戏，关键位置被抢占后，其他人不得不重新考虑新的策略。DeepSeek之后，即便智谱、月之暗面、MiniMax都在推出新模型，但始终未能从技术层面超越DeepSeek的声望。

相反地，DeepSeek引发的AI普及浪潮打乱了大模型六小龙的发展节奏，使他们面临更复杂的竞争环境。这尤其体现在大厂在2025年加大了AI资源投入力度，展开全方位竞争，进一步挤压了大模型六小龙的成长空间。

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重新校准理想与现实

竞争环境的复杂化促使大模型六小龙在2025年重新校准发展规划，以求找到更符合现状的成长路径。他们参考了国内大厂的发展方向、资源投入和运营效率以及美国同行的技术判断和商业探索。

第一条路径是继续强化基础模型。月之暗面坚持理想，重新专注于模型训练。

在被DeepSeek泼冷水后，月之暗面调整了策略，决定停止大规模品牌投放，将资源集中于底层模型研发。杨植麟还亲自参与代码编写。7月，他们发布了并开源了万亿参数的MoE模型Kimi K2，首次拥抱开源和MoE架构。

第二条路径是冲刺上市以推动业务调整。智谱和MiniMax在2025年开始推动上市。

第三条路径是收缩战线聚焦垂直领域。零一万物和百川智能在2025年3月果断放弃通用大模型的训练。

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生命力来自技术和场景的长跑

经过重新校准后，大模型六小龙在技术和应用场景上找到了自己的方向，并在新的一年里筹集到了继续前行的资源。

技术依然是AI竞争的核心。DeepSeek的成功表明未来依然存在突破机会。同时技术范式的变化可能增强翻盘几率。

还在赛场上的大模型企业仍有技术叙事可讲。这也是月之暗面、智谱、MiniMax和阶跃星辰持续强调模型研发的原因。

技术的价值要通过场景兑现。大模型六小龙聚焦更精准的场景以描绘各自的前进路径。这些路径不是通过流量实现催熟而是寻找长久经营的生意。

资本决定由技术和场景确定的路径能走多远。目前大模型六小龙资金并不充裕但仍在争取资本支持以应对大厂竞争压力并校准发展路径。