特高压4万亿投资潮涌，开启超级电网新时代

“十五五”规划期间，特高压领域的4万亿投资犹如洪流般涌来，助力A股特高压板块再创新高。若将时间线拉长，我们会发现，此次行情早已悄然启动。

同花顺中的特高压板块指数从年初的2700点左右，一路飙升，如今已突破5000点大关，稳稳跑赢大盘，特别是近一个月累计涨幅超过20%。

部分领涨个股如许继电气、平高电气、中国西电等，涨幅普遍超过35%，近一年整体涨幅已突破60%。

国家电网在“十五五”期间的固定资产投资计划高达4万亿元，较“十四五”增长40%，资金将重点投向特高压直流外送通道、智能配电网等领域。结合我国新能源和算力方面的深度发展，特高压行业即将迎来一个黄金时代。

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超级电网时代开启

特高压行业之所以如此重要，是因为它正处于由国家战略、能源转型与全球科技变革共同塑造的历史性风口之上。

其重要性不仅源于单一的电网基建升级，更在于支撑国家能源安全、实现“双碳”目标和推动建立前所未有的“电力王国”。

2026年作为“十五五”规划开局之年，国家电网宣布将在未来五年内投入高达4万亿元用于固定资产投资，较“十四五”期间增长约40%。

根据规划，这些资金中将有超过60%集中投向特高压直流外送通道、跨区域联网工程以及智能化电网平台建设，目标是在2030年前将跨省跨区输电能力提升30%以上。

此举将彻底打通西部“沙戈荒”大型风电光伏基地与中东部用电负荷中心之间的能源输送大动脉，从根本上解决我国能源资源与电力需求逆向分布的结构性矛盾。

在投资规模的具体落实上，国家电网2025年电网投资预计将首次突破6500亿元，南方电网同年固定资产投资规划也达到1750亿元，两者合计年度投资规模超过8250亿元，为特高压建设提供了强有力的资金保障。

此外，技术创新也在持续提升特高压系统的效能与可靠性。以世界首条±800千伏特高压柔性直流工程（甘肃—浙江工程）为例，柔性直流技术能够更好地适应新能源发电的波动性，增强电网的稳定性与调控灵活性。随着在建的6直2交工程持续推进，我国交直流混联电网规模将进一步扩大。

这能有效缓解我国国内能源供需结构性失衡问题，将西北、北部及西南地区的火电、水电及新能源电力输送到东部负荷中心缺口巨大的地方。

与此同时，全球能源转型浪潮也为特高压出海创造了历史性机遇。在欧洲，俄乌冲突引发的能源安全危机促使欧盟加速摆脱对传统化石能源的依赖。尽管德国可再生能源发电量已达250TWh，但各国电力供需不平衡与碎片化市场导致电价差异显著。

意大利2023年电力净进口超5万GWh，英国和匈牙利亦为净进口国。预计欧盟2040年风电光伏新增装机将超2000GW，这迫切需要建设特/超高压直流输电线路以加强跨国电网互联。

“一带一路”沿线国家也迎来了我国领先的特高压技术输出。从巴西美丽山一、二期项目顺利落地，到美丽山三期、沙特柔直工程及智利KILO直流等重大工程陆续被国网、南网拿下总包权。

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